? ? ? ? ? ? ? ? ? 美股一夜動(dòng)蕩！道指30分鐘重挫700點(diǎn)，2萬(wàn)億猛藥到底有沒(méi)有效？

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2020-3-28 青野鴻蒙

每日經(jīng)濟(jì)新聞：當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月27日，美股大幅下跌，抹去前三個(gè)交易日的部分漲幅，結(jié)束了華爾街動(dòng)蕩的又一周。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日晚，隨著美國(guó)成為新冠肺炎確診病例最多的國(guó)家，投資者將注意力集中在疫情的暴發(fā)上，因此情緒受到打擊。眾議院于批準(zhǔn)了2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案后，股票市場(chǎng)焦慮一度有所緩解，股市跌幅收窄，但隨后股市重新下跌。

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周五美股跳水式下跌

美國(guó)時(shí)間周五的股市結(jié)束了連漲三天的走勢(shì)，呈現(xiàn)較大幅度的收跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌去超過(guò)900點(diǎn)，收跌4.06％，其中很大一部分跌幅是出現(xiàn)在收盤前的30分鐘之內(nèi)，美股是出現(xiàn)跳水式下跌，道指短時(shí)間重挫700點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)收跌3.37％，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)下挫了3.79％，同時(shí)衡量市場(chǎng)恐慌程度的VIX指數(shù)也上升了超過(guò)7％，達(dá)到65.5左右的水平。

全球疫情惡化導(dǎo)致大盤情緒低迷

從今天整個(gè)盤面上來(lái)看，歐洲疫情惡化的影響，包括英國(guó)首相鮑里斯?約翰遜檢測(cè)新冠病毒呈陽(yáng)性的新聞，都像一團(tuán)烏云籠罩在全球股市的上方。在盤中，美國(guó)眾議院終于投票通過(guò)了近兩萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激政策，并且特朗普總統(tǒng)也以非常快的速度簽了字，這幫助大盤的焦慮情況一度出現(xiàn)緩解，跌幅出現(xiàn)緩慢地縮窄。

美聯(lián)儲(chǔ)縮減每日購(gòu)債規(guī)模　道指尾盤跳水700點(diǎn)

但真正引發(fā)市場(chǎng)最后迅速跳水的原因是，美聯(lián)儲(chǔ)方面發(fā)布消息稱，從下周開(kāi)始會(huì)放慢購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的步伐，在下周四和周五，額度從每天購(gòu)買750億美元下調(diào)到每天買600億美元。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的支持政策沒(méi)有那么強(qiáng)勁了，因此促使了美股跳水。而有分析報(bào)告指出，這說(shuō)明目前的市場(chǎng)情緒有多么脆弱。

市場(chǎng)情緒仍然脆弱　買盤成交量仍低迷

實(shí)際上，今天美股最后半小時(shí)的走勢(shì)和不少交易員對(duì)前幾天大漲的懷疑在一定程度上是契合的，有分析認(rèn)為，從資金面上看，截至周四美股帶動(dòng)的這輪全球市場(chǎng)反彈的市場(chǎng)成交量相對(duì)低迷，市場(chǎng)參與度也比較低，因此讓人不得不懷疑：之前的美股大漲背后有多少真正的買盤在支撐，又有多少是2萬(wàn)億刺激計(jì)劃引發(fā)的空頭回補(bǔ)。

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道指創(chuàng)下1938年以來(lái)最大單周漲幅

但如論如何，這周的走勢(shì)使得道指上漲12.8％，成為1938年以來(lái)的最大單周漲幅，標(biāo)普500指數(shù)的漲幅是2009年3月以來(lái)最大，以及納斯達(dá)克綜合指數(shù)周漲幅也創(chuàng)下了11年以來(lái)的最高漲幅。但毫無(wú)疑問(wèn)的是，周五尾盤的跳水，再度給下周的行情畫(huà)上了一個(gè)大問(wèn)號(hào)。

新聞鏈接：美國(guó)兩萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃到底有些啥？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月27日，美國(guó)國(guó)會(huì)投票通過(guò)了第三輪價(jià)值將近2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案，以應(yīng)對(duì)在美國(guó)愈演愈烈的新冠肺炎疫情。特朗普此前表示將盡早簽署該法案。

在本輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃前，美國(guó)國(guó)會(huì)已經(jīng)在近期通過(guò)了兩輪新冠肺炎相關(guān)的法案。第一輪83億美元主要的幫助對(duì)象是醫(yī)療系統(tǒng)；第二輪1000億美元，主要用于提供免費(fèi)新冠病毒測(cè)試、為受影響者提供帶薪假、額外的醫(yī)療補(bǔ)助資金和食品援助。

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從83億到1000億，看起來(lái)都是巨額數(shù)字。然而，兩次法案的撥款加起來(lái)還不到新一輪法案的十分之一。以下就是這次法案的構(gòu)成：

一、直接現(xiàn)金補(bǔ)助：

年收入最高75000美元以下個(gè)人將收到1200美元支票，家庭最高收入150000美元以下可以收到2400美元支票，每個(gè)兒童多500美元。年收入高于75000美元者收到現(xiàn)金支票數(shù)量將減少，個(gè)人的收入上限為99000美元，夫妻的收入上限為198000美元。

共和黨最初的提議為低收入的美國(guó)人提供的支票額度較小，但該規(guī)定已從當(dāng)前法案中刪除；年收入在75000美元或以下的任何人都有資格獲得1200美元現(xiàn)金支票。

法案中2500億將用于直接現(xiàn)金補(bǔ)助。

二、擴(kuò)大失業(yè)保險(xiǎn)：

該法案將在未來(lái)四個(gè)月內(nèi)，將每周最高的州失業(yè)救濟(jì)金增加600美元。失業(yè)救濟(jì)也將擴(kuò)大到通常一些沒(méi)有資格的人，例如臨時(shí)工、休假的雇員和自由職業(yè)者。

根據(jù)該法案，那些即將達(dá)到申請(qǐng)失業(yè)期限的人可以將其期限延長(zhǎng)13周。

據(jù)了解，法案中至少2500億美元將用于失業(yè)保險(xiǎn)。

三、小型企業(yè)支持

據(jù)了解，大約有3500億美元將用于小企業(yè)的貸款。

員工人數(shù)少于500人的公司將會(huì)有資格獲得最多1000萬(wàn)美元的小企業(yè)貸款，以使他們能夠繼續(xù)向員工付款。此外，保持員工薪資的小型企業(yè)將有資格獲得抵押貸款利息、租金和公用事業(yè)等費(fèi)用的援助。

四、對(duì)企業(yè)的協(xié)助

預(yù)計(jì)該法案將為遭受新冠肺炎疫情暴發(fā)沖擊的企業(yè)（如航空公司）提供5000億美元的援助。

民主黨人一直擔(dān)心，該援助將被用作“巨額資金”，對(duì)誰(shuí)獲得了多少錢幾乎沒(méi)有監(jiān)督，但是增加了條款以減輕這些擔(dān)憂。作為協(xié)議的一部分，該法案將禁止由總統(tǒng)、副總統(tǒng)、國(guó)會(huì)議員和行政部門負(fù)責(zé)人控制的企業(yè)獲得這些貸款。

該法案還將設(shè)立一個(gè)監(jiān)察長(zhǎng)和一個(gè)由五人組成的國(guó)會(huì)監(jiān)督委員會(huì)，負(fù)責(zé)選擇和確認(rèn)對(duì)公司的付款。法案將要求財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文?姆努欽（Steven　Mnuchin）作證此交易。

此外，該措施將根據(jù)該法案創(chuàng)建對(duì)國(guó)庫(kù)交易的實(shí)時(shí)公開(kāi)報(bào)告，包括貸款、投資或?qū)镜钠渌鷹l款。

五、公共衛(wèi)生經(jīng)費(fèi)

該法案將為醫(yī)院提供至少1000億美元的援助，比共和黨最初提出的150億美元有所增加。法案還將為疾病控制和預(yù)防中心，公共交通機(jī)構(gòu)，食品券，兒童營(yíng)養(yǎng)和其他與保健有關(guān)的方案提供額外的資金。

六、國(guó)家補(bǔ)助

法案還將為州和地方政府提供約1500億美元的刺激資金，以在稅收大幅減少的情況下幫助提高預(yù)算。

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澎湃：不過(guò)，華爾街注意到非常致命的一點(diǎn)：從資金面上看，美股帶動(dòng)的這輪全球市場(chǎng)反彈人氣十分慘淡，市場(chǎng)成交量低迷，參與度非常低。一些交易商仍然擔(dān)心美股大漲趨勢(shì)能否維持下去。?

Gorilla Trades公司策略師Ken Berman表示：“盡管美股周四收盤大漲，但信貸市場(chǎng)仍在大幅分化。華爾街的氣氛仍然緊張，由于信貸息差仍然很大，人們不得不懷疑：本周美股大漲背后有多少真正的買盤支撐，又有多少是刺激計(jì)劃引發(fā)的空頭回補(bǔ)?！?

摩根大通分析師也認(rèn)為，本輪美股反彈實(shí)際上是由空頭回補(bǔ)及大型基金的資產(chǎn)組合調(diào)整所推動(dòng)，并非受到消息面刺激。?

巴克萊銀行首席美國(guó)股市策略師Maneesh Deshpande表示：“我們認(rèn)為，美股此次反彈后，中期風(fēng)險(xiǎn)已偏向下行。投資者面臨的另外兩個(gè)不確定因素，即遏制病毒所造成的經(jīng)濟(jì)干擾時(shí)間，以及病毒疫情造成的最終經(jīng)濟(jì)損失，仍未解決。”

不少觀點(diǎn)都認(rèn)為，“新冠病毒將會(huì)決定最糟糕的時(shí)期什么時(shí)候才會(huì)過(guò)去”。

Baird投資策略師Willie Delwiche表示：“目前的關(guān)鍵是控制病毒的傳播，這樣我們就可以開(kāi)始考慮今年剩余時(shí)間里的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。本周的結(jié)論是，最初的下行階段可能已經(jīng)結(jié)束。投資者可以走出遮遮掩掩的模式，開(kāi)始想清楚他們需要做些什么。但是，這并不意味著我們已經(jīng)收到了解除警報(bào)的信號(hào)?！?