? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2010?農業(yè)銀行登陸A股?中國資本市場30年
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2021-01-15? ?青野鴻蒙
三十而立，中國資本市場進入盛年。
1990年12月，中國資本市場在計劃經濟和市場經濟兩種體制的關鍵轉軌時代蹣跚起步，孩提之年就在波瀾壯闊的改革開放大潮中探索前行，與生俱來就被賦予了改革、創(chuàng)新的使命，“摸著石頭過河”成為了歷史的必然。在三十年的發(fā)展長卷中，中國資本市場搭乘中國經濟的巨輪，開始了“向上生長”的旅程，充滿暗礁曲折，也充滿歡欣鼓舞。它的理念和市場生態(tài)在新舊交替中不斷完善創(chuàng)新，它的制度建設在兼顧時代性和適應性方面不斷突破，行至今日，逐步構建形成了既遵循國際市場慣例又具有中國特色的資本市場制度體系。
回望中國資本市場30年的發(fā)展史，既是一場曠日持久的漸進革新，也是一次“開弓沒有回頭箭”的勇敢嘗試。
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農業(yè)銀行登陸A股
農業(yè)銀行(601288)2010年7月15日正式登陸A股。在A股和H股啟動“綠鞋機制”后，農行將以221億美元募資規(guī)模，成為全球最大的IPO。
2010年7月15日，農行網上資金申購發(fā)行的103.1億股，將開始上市交易。這也標志著最后一家大型國有商業(yè)銀行正式登陸A股市場。按照A股最終定價2.68元人民幣/股和H股最終定價3.20港元/股計算，如果農行的超額配售選擇權全額行使，農行IPO募集資金規(guī)模將達221億美元，超過此前工商銀行的IPO融資規(guī)模。
扣除發(fā)行費用，農行本次發(fā)行募集資金的凈額約為587.36億元，高于工商銀行、建設銀行和中國銀行。農行14日發(fā)布的上市公告書顯示，此次發(fā)行完成后，農行每股凈資產約為1.52元，發(fā)行后每股收益約攤薄至0.28元。
據(jù)業(yè)內人士透露，農行今年上半年各項業(yè)務增長形勢超出預期，上半年實現(xiàn)凈利潤可望超過460億元，同比增長約40%。農行全行貸款比年初增長11.2%，比工商銀行、建設銀行和中國銀行平均增速高出1個百分點。其中，農行縣域業(yè)務成為貸款增長的重要引擎，上半年縣域貸款余額新增2100多億元，較年初增幅高達18%，高于農行全行貸款增速6.4個百分點。
上半年手續(xù)費收入實現(xiàn)約230億元，同比增幅60%。儲蓄存款增量接近4400億元，居四大行首位。
市場人士表示，農行未來兩三年凈利潤有望保持30%以上的增速，且在縣域業(yè)務方面，隨著新農村建設、農村城鎮(zhèn)化向縱深推進，現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)發(fā)展壯大，縣域新型工業(yè)化蓬勃發(fā)展，以及農民收入穩(wěn)步增加，今后外部環(huán)境對發(fā)展縣域金融市場有利，具備長期投資價值。由于農行公布的發(fā)行價區(qū)間低于市場預期，并且有“綠鞋”機制做保證，因此首日上市破發(fā)的可能性不大。
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融資融券交易試點啟動
深滬交易所正式向6家試點券商發(fā)出通知,自3月31日起接受券商融資融券交易申報,這標志著經過4年精心準備的融資融券交易正式進入市場操作階段。
據(jù)深滬兩所有關負責人介紹,在2006年以來相關準備工作的基礎上,根據(jù)中國證監(jiān)會的要求,今年兩交易所進一步加大了工作推進力度,根據(jù)“從嚴到寬、從少到多、逐步擴大”的原則,審慎確定了融資融券試點初期標的證券和可充抵保證金證券范圍;起草發(fā)布了《融資融券交易試點會員業(yè)務指南》,具體指導證券公司開展業(yè)務;同時,聯(lián)合結算公司組織完成了對相關證券公司技術系統(tǒng)的恢復性測試、仿真交易以及業(yè)務啟動前的驗證測試等,為保障試點啟動后融資融券交易的安全運行做好了充分準備。
兩所負責人提醒說,融資融券在我國證券市場尚屬一項創(chuàng)新業(yè)務,由于其存在杠桿作用和做空機制,業(yè)務相對復雜且具有一定的風險,客觀上要求參與者具備較多的專業(yè)知識、較強的經濟實力和風險承受能力,并非所有投資者都適合參與。投資者在進行融資融券交易前,應當充分了解融資融券的相關業(yè)務規(guī)則,尤其應關注證券公司通過營業(yè)場所或公司網站等途徑公布的融資融券標的證券、擔保品證券及其折算率等關鍵信息,并掌握相關的風險防范措施,審慎參與。
相關負責人同時表示,試點期間,交易所將會密切關注市場融資融券交易活動,積極防范市場風險。每日將通過交易系統(tǒng)及網站,向投資者披露標的證券的融資融券交易及余額等信息;通過事前、事中和事后對交易的監(jiān)控,及時發(fā)現(xiàn)和制止可能利用融資融券影響市場價格等異常交易行為;當市場交易出現(xiàn)嚴重異常時,交易所還將視情況采取暫停單只或全部標的證券融資融券交易等措施,保障市場的穩(wěn)定運行。
兩所負責人最后強調,融資融券交易試點是我國資本市場推進基礎性制度建設的一項重要舉措,對完善證券交易機制、形成合理規(guī)范的資金、證券融通渠道具有十分重要的意義。試點初期,將從有效控制風險的角度出發(fā),要求證券公司嚴格執(zhí)行客戶適當性管理制度,審慎選擇開通業(yè)務的營業(yè)網點和參與客戶,從少到多逐步推開。同時要求對涉及的賬戶管理、委托申報、交易監(jiān)控等關鍵環(huán)節(jié)進行認真檢查,強化內部風險控制,確保業(yè)務試點的規(guī)范運作。
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政策背景
最嚴厲地產調控出臺
1月10日，國務院辦公廳出臺《關于促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》?！锻ㄖ访鞔_二套房貸首付不得低于40%；同時在增加保障性住房和普通商品住房有效供給；加強風險防范和市場監(jiān)管；加快推進保障性安居工程建設；落實地方各級人民政府責任等方面落實了實施細則。
點評：將申請購買第二套房的家庭貸款首付比例提高到40%，表明國家要抑制投資性購房，加大房地產貸款監(jiān)管的力度。這與2009年12月14日國務院常務會議提出的政策思路是一致的。該會議曾提出，繼續(xù)支持居民自住和改善型住房消費，抑制投資投機性購房。加大差別化信貸政策執(zhí)行力度，切實防范各類住房按揭貸款風險。
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2010?中國證券市場大事記
2010年1月4日，A股市場在2010年的首個交易日震蕩收低。滬深大盤自2006年以來首次未能在元旦假期后收出“開門紅”。
2010年1月5日，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務備忘錄第1號——超募資金使用》。
2010年1月8日，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人宣布，國務院已原則同意開展證券公司融資融券業(yè)務試點和推出股指期貨品種。
2010年1月11日，中國證監(jiān)會有關部門負責人日前透露，融資融券首批試點券商將在中信證券、海通證券等11家2008年參與聯(lián)網測試的券商中產生，股指期貨個人投資者的資金門檻或設為50萬元。
2010年1月11日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券投資基金評價業(yè)務自律管理規(guī)則（試行）》，并開始受理基金評價機構加入協(xié)會或備案申請。證券業(yè)協(xié)會同日發(fā)布《證券投資基金銷售人員從業(yè)資質管理規(guī)則》。
2010年1月11日，中國證監(jiān)會披露證監(jiān)會2010年一號及二號文件，對《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號——財務報告的一般規(guī)定》（2007年修訂）和《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第9號——凈資產收益率和每股收益的計算及披露》（2007年修訂）進行了修訂。
2010年1月12日，中國人民銀行宣布，從1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是2008年6月以來央行首次上調存款準備金率。
2010年1月12日，中國證監(jiān)會批復中國金融期貨交易所《關于申請上市股指期貨的請示》，同意中國金融期貨交易所組織股指期貨交易。
2010年1月22日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于開展證券公司融資融券業(yè)務試點工作的指導意見》。
2010年2月3日，新股中國一重確定的發(fā)行價格為5.70元/股，低于發(fā)行價格區(qū)間上限5.80元/股。這是新股發(fā)行制度改革以來首例未以發(fā)行價格區(qū)間上限定價的新股。
2010年2月12日，牛年A股市場最后一個交易日，停牌近40個月的“S延邊路”變身“廣發(fā)證券”在深圳證券交易所掛牌交易。
2010年3月19日，中國證監(jiān)會有關部門負責人宣布，證監(jiān)會選取6家證券公司作為融資融券首批試點證券公司。它們分別是國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券、海通證券和廣發(fā)證券。
2010年4月26日，財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)內部控制配套指引》。
2010年8月20日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見（征求意見稿）》和《關于修改<證券發(fā)行與承銷管理辦法>的決定（征求意見稿）》，啟動新股發(fā)行后續(xù)改革，推出四大改革措施。
2010年12月，資本市場迎來20周年。統(tǒng)計顯示，截至11月30日，我國資本市場上市公司達2026家，上市股票2112只，總市值26.43萬億元。20年來，資本市場累計融資3.65萬億元。
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30年前，深滬證券交易所相繼開業(yè)，新中國證券市場的大幕徐徐拉開。從無到有、從小到大、從封閉到開放、從單一股票市場到多層次體系，中國資本市場逐步發(fā)展成為參與人數(shù)最多、市值規(guī)模名列第二、服務實體經濟能力顯著提升、影響力輻射全球的大市場。
與歐美資本市場數(shù)百年的發(fā)展史相比，中國資本市場剛剛走過30年，時間很短，卻也因此更加波瀾壯闊、風光無限。
早在上世紀80年代，上海、成都等地就出現(xiàn)了股票和資本市場的雛形。1986年11月，鄧小平將一張面值50元的飛樂音響股票贈送給紐約證交所董事長范爾霖，以此表達中國推進改革、對外開放的決心，一時傳為美談。1990年，深滬兩家交易所開業(yè)之初，分別只有五只和八只股票掛牌交易，起步卑微，但新中國資本市場自此正式奠基，意義非同小可。
中國資本市場產生于計劃經濟向市場經濟轉軌的過程中，早期市場化程度低、運行不規(guī)范等問題較為突出。比如，股票發(fā)行采用配額和審批的方式；國有股、法人股暫時不能流通；二級市場缺乏穩(wěn)定資金來源，莊家操縱成風；上市公司機制轉換不徹底，一些公司治理混亂，等等。這些成長中的問題，隨著中國資本市場改革的逐步深化，制度的日漸完善，得到了不同程度的化解，A股的市場化、法治化、國際化程度不斷提高。資本市場在國民經濟中的角色，也從最初謹慎試水，中間一度為國企脫困服務，升級到如今在資源配置和高質量發(fā)展中處于牽一發(fā)而動全身的“樞紐”地位。
回顧過去30年，A股經歷了一輪又一輪的牛熊轉換，曲曲折折的K線圖背后，刻畫的是一個個迎難而上、砥礪前行的腳印。