? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?中國(guó)銀行：對(duì)客戶投資“原油寶”產(chǎn)品遭受損失深感不安

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2020-4-26? ?青野鴻蒙

澎湃新聞：“我們有希望了是嗎？”在中國(guó)銀行就原油寶穿倉(cāng)事件作出第二次回應(yīng)后，一位投資者如是說(shuō)道。

4月24日晚，中國(guó)銀行在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于“原油寶”產(chǎn)品情況的說(shuō)明》（以下稱《產(chǎn)品說(shuō)明》）稱，對(duì)客戶在疫情全球蔓延、原油市場(chǎng)劇烈波動(dòng)情況下，投資“原油寶”產(chǎn)品遭受損失深感不安。中國(guó)銀行還表示，全面審視產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管控環(huán)節(jié)和流程，在法律框架下承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任。

《產(chǎn)品說(shuō)明》是中國(guó)銀行第二次就原油寶穿倉(cāng)事件作出回應(yīng)。與4月22日晚發(fā)布的以名詞解釋為主、語(yǔ)調(diào)“冷冰冰”的《關(guān)于原油寶業(yè)務(wù)情況的說(shuō)明》（以下稱《業(yè)務(wù)說(shuō)明》，即第一次回應(yīng)）相比，《產(chǎn)品說(shuō)明》雖然沒(méi)有一些投資者所要求的“道歉”，不過(guò)提到了對(duì)投資者遭受損失“深感不安”，點(diǎn)到了“全面審視產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管控緩解和流程”。此前投資者就質(zhì)疑原油寶產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在重大缺陷，同時(shí)中國(guó)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管控方面也沒(méi)有盡責(zé)。更重要的是，《產(chǎn)品說(shuō)明》提出中國(guó)銀行會(huì)“在法律框架下承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任”，這給了投資者一些希望。

據(jù)中國(guó)銀行介紹，該行于2018年1月開(kāi)辦“原油寶”產(chǎn)品，為境內(nèi)個(gè)人客戶提供掛鉤境外原油期貨的交易服務(wù)。其中，美國(guó)原油品種掛鉤芝加哥商品交易所（CME）的德州輕質(zhì)原油（WTI）期貨首行合約。

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穿倉(cāng)事件始末，46%的中行客戶逃過(guò)一劫

4月20日是原油寶美國(guó)原油產(chǎn)品當(dāng)期結(jié)算日，當(dāng)日22：00，原油寶美國(guó)原油5月合約按照協(xié)議停止交易，當(dāng)時(shí)，WTI原油5月期貨合約價(jià)格已下跌至11美元左右，該期貨合約的最后交易時(shí)間是4月22日2時(shí)30分。按照以往原油寶的移倉(cāng)機(jī)制，此后在0：00至8：00之間，中國(guó)銀行會(huì)對(duì)投資者購(gòu)買(mǎi)的原油寶產(chǎn)品進(jìn)行軋差結(jié)算或移倉(cāng)。據(jù)《產(chǎn)品說(shuō)明》披露的信息，4月20日，約46%中行客戶主動(dòng)平倉(cāng)離場(chǎng), 約54%中行客戶移倉(cāng)或到期軋差處理（既有做多客戶，也有做空客戶）。換言之，46%的中行客戶逃過(guò)了穿倉(cāng)事件。

4月21日凌晨，WTI原油期貨5月合約價(jià)格急劇下挫，下跌至史無(wú)前例的最低-40美元附近。當(dāng)日公布的結(jié)算價(jià)為-37.63美元，出現(xiàn)了芝加哥商品交易所集團(tuán)WTI原油期貨合約上市以來(lái)第一個(gè)負(fù)值結(jié)算價(jià)。

4月21日上午，中國(guó)發(fā)布公告稱，正積極聯(lián)絡(luò)CME，確認(rèn)結(jié)算價(jià)格的有效性和相關(guān)結(jié)算安排。對(duì)此，已有虧損預(yù)期的投資者最為關(guān)心的是，合約最終將以何種價(jià)格結(jié)算。

4月22日，中國(guó)銀行發(fā)布公告表示，經(jīng)審慎確認(rèn)，美國(guó)時(shí)間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結(jié)算價(jià)-37.63美元/桶為有效價(jià)格。這意味著原油寶美國(guó)原油5月合約出現(xiàn)了“穿倉(cāng)”，投資人不但本金全部虧光，而且還要倒欠銀行1-2倍的錢(qián)。一位投資者告訴澎湃新聞，她陸續(xù)投入的17萬(wàn)元本金不僅全部虧光，還欠了銀行超過(guò)28萬(wàn)元。

自此，原油寶穿倉(cāng)事件引發(fā)輿論狂潮，把中國(guó)銀行推上熱搜，無(wú)數(shù)怒不可遏的投資者多方求助。

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投資者質(zhì)疑與中行兩次回應(yīng)

原油寶產(chǎn)品并無(wú)杠桿，卻發(fā)生了穿倉(cāng)事件，這一點(diǎn)令投資者很難接受。投資者對(duì)原油寶的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與中國(guó)銀行的操作行為連甩多條質(zhì)疑。其中包括交割日與移倉(cāng)日間隔過(guò)近，中國(guó)銀行并未執(zhí)行預(yù)警和斬倉(cāng)機(jī)制以及最終價(jià)格按照最低點(diǎn)結(jié)算等問(wèn)題。

對(duì)此，4月22日晚間，中國(guó)銀行發(fā)布了《業(yè)務(wù)說(shuō)明》，總共5條，其中，前三條分別是對(duì)原油寶產(chǎn)品、到期處理、合約結(jié)算價(jià)做了名詞解釋。在后面兩條說(shuō)明中，中國(guó)銀行就投資者提出的部分質(zhì)疑做出了回應(yīng)。

首先，對(duì)于投資者質(zhì)疑中行在4月20日22：00還未啟動(dòng)移倉(cāng)，且暫停交易對(duì)賬戶的凍結(jié)造成了他們的財(cái)產(chǎn)損失。中國(guó)銀行表示，根據(jù)協(xié)議約定并提前公告，4月20日為原油寶美國(guó)原油５月合約當(dāng)月的最后交易日，交易截止時(shí)間為北京時(shí)間22點(diǎn)。中行表示，目前主要參與者仍將根據(jù)交易所規(guī)則參考該結(jié)算價(jià)進(jìn)行結(jié)算。已依據(jù)事先約定完成５月合約的到期處理。

其次，對(duì)于投資者質(zhì)疑的中行并未施行強(qiáng)平機(jī)制。中行表示，對(duì)于原油寶產(chǎn)品，市場(chǎng)價(jià)格不為負(fù)值時(shí)，多頭頭寸不會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)。對(duì)于已確定進(jìn)入移倉(cāng)或到期軋差處理的，將按結(jié)算價(jià)為客戶完成到期處理，不再盯市、強(qiáng)平。

4月23日凌晨，投資者陸續(xù)收到中國(guó)銀行扣款和催繳欠款的短信。這也導(dǎo)致不少投資者將存在中國(guó)銀行卡中的存款和其他理財(cái)轉(zhuǎn)出，他們擔(dān)心被中行當(dāng)做補(bǔ)繳資金劃扣。

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在長(zhǎng)達(dá)兩日的輿論發(fā)酵后，4月24日晚間，中國(guó)銀行終于再度就“原油寶”穿倉(cāng)事件作出回應(yīng)。

中國(guó)銀行在《產(chǎn)品說(shuō)明》中表示，針對(duì)“原油寶”產(chǎn)品掛鉤WTI 5月合約負(fù)結(jié)算價(jià)格事宜，中行持續(xù)與市場(chǎng)相關(guān)機(jī)構(gòu)溝通，就4月20日市場(chǎng)異常表現(xiàn)進(jìn)行交涉。中行將繼續(xù)全力以赴維護(hù)客戶利益，未來(lái)進(jìn)展情況將適時(shí)與客戶保持溝通。

中國(guó)銀行表示，對(duì)客戶在疫情全球蔓延、原油市場(chǎng)劇烈波動(dòng)情況下，投資“原油寶”產(chǎn)品遭受損失深感不安。該行一直在積極傾聽(tīng)大家心聲和市場(chǎng)關(guān)切，全面審視產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管控環(huán)節(jié)和流程，在法律框架下承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任，與客戶同舟共濟(jì)，盡最大努力維護(hù)客戶合法利益。

是誰(shuí)投資了原油寶？他們有何訴求？

4月23日晚-24日上午，澎湃新聞通過(guò)騰訊問(wèn)卷對(duì)原油寶投資者做了一項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)問(wèn)卷調(diào)查，最終搜集到120份回復(fù)。

在這120位投資者中，有學(xué)生、企業(yè)員工、公務(wù)員、事業(yè)單位工作人員、互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者、個(gè)體戶、自由職業(yè)者，甚至有不少是銀行員工乃至中國(guó)銀行員工。這些人中，14%的人并未有過(guò)任何投資史，剩下86%的投資者接觸過(guò)期貨、基金、黃金白銀、股票、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等投資領(lǐng)域，但真正接觸過(guò)期貨交易的投資者只有6人，占5%。

那么是什么驅(qū)動(dòng)這么多新手涌入原油寶交易呢？

抄底。3月以后，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)了暴跌，中國(guó)銀行也擴(kuò)大了原油寶的推介。調(diào)查結(jié)果顯示，只有8%的投資者2019年或更早之前就已購(gòu)買(mǎi)原油寶，92%的投資者今年才開(kāi)始接觸，而且，今年3月入手原油寶的投資者占55%，32%的投資者1個(gè)月都還未捂熱；在獲知原油寶的渠道方面，66%的投資者因?yàn)橹袊?guó)銀行官方公眾號(hào)、APP、以及網(wǎng)絡(luò)宣傳廣告，15%則是受到朋友、同事等人的推薦，還有11%左右受到中行工作人員的推薦。

倒欠銀行的錢(qián)，會(huì)繳納嗎？

95%的投資者表示已經(jīng)收到銀行催繳欠款的短信。表示不會(huì)繳納欠款的投資者占97.5%，只有2.5%的投資者選擇會(huì)繳納，而且已有個(gè)別投資者補(bǔ)足欠款。但若中國(guó)銀行以影響征信的方式催繳欠款，選擇會(huì)繳納的投資者則增加到31.9%，仍有68.1%的投資者選擇拒繳。

投資者的訴求是什么？

這120人中，有10人認(rèn)虧損，但不認(rèn)欠款；12人接受按照20%的強(qiáng)平線退還；51人要求按照4月20日晚22：00的交易價(jià)格結(jié)算；也有42人要求退還本金、賠償全部損失；9人要求中國(guó)銀行道歉。還有人提出，希望中國(guó)銀行起訴芝交所。

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證券時(shí)報(bào)：中行原油寶翻車 金融產(chǎn)品“賣者盡責(zé)買(mǎi)者自負(fù)”須落細(xì)

中國(guó)銀行“原油寶”事件近日持續(xù)發(fā)酵，銀行與客戶各執(zhí)一詞，目前未有定論。近年來(lái)，此類糾紛事件時(shí)有發(fā)生，說(shuō)明金融消費(fèi)行為相關(guān)各方在貫徹落實(shí)“賣者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”原則的過(guò)程中，仍然存在明顯短板。

有不少金融機(jī)構(gòu)和投資者未能充分理解“賣者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”的內(nèi)涵，相關(guān)措施有欠細(xì)致。以投資者適當(dāng)性管理為例，“了解你的客戶”（KYC）往往被大而化之地執(zhí)行。客戶在銀行開(kāi)立如“紙?jiān)汀?、“紙黃金”等的交易賬戶時(shí)，所回答的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)題大同小異，很少涉及具體金融知識(shí)。隨著手機(jī)銀行的發(fā)展，很多銀行代客業(yè)務(wù)賬戶實(shí)現(xiàn)線上開(kāi)立，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)也搬到網(wǎng)上，幾分鐘就能完成格式化模板，KYC恐怕會(huì)流于形式。對(duì)于一些高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)未能嚴(yán)格落實(shí)柜臺(tái)開(kāi)戶審核。

切實(shí)有效的投資者風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，本身就是信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示。以證券投資領(lǐng)域的開(kāi)戶為例，投資者在開(kāi)通兩融賬戶或者科創(chuàng)板、新三板賬戶之前，風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)問(wèn)題多涉及相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的具體交易制度、潛在風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容。投資者在回答問(wèn)題時(shí)，可檢視自己是否真正了解所投金融產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者面對(duì)不熟悉的領(lǐng)域，或許就會(huì)知難而退。

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“看不懂”產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，是很多金融消費(fèi)者最現(xiàn)實(shí)的困難。嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆晌臅?shū)通?；逎y懂，投資者經(jīng)常面臨兩方面突出問(wèn)題：一是銀行客戶經(jīng)理在向投資者解釋的過(guò)程中，有時(shí)存在著避重就輕、忽視強(qiáng)調(diào)潛在風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，甚至很多基層網(wǎng)點(diǎn)的客戶經(jīng)理自己都未真正了解所要推介的金融產(chǎn)品。二是一些代客業(yè)務(wù)已完全實(shí)現(xiàn)線上操作，投資者面對(duì)的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示全部來(lái)自干巴巴的法律文書(shū)，專業(yè)知識(shí)有限時(shí)很難讀懂文意。

開(kāi)展代客業(yè)務(wù)過(guò)程中，銀行及時(shí)的信息披露和必要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，對(duì)于維護(hù)投資者權(quán)益至關(guān)重要。金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，普通投資者處于信息弱勢(shì)，銀行出于“賣者盡責(zé)”的義務(wù)，應(yīng)該擔(dān)負(fù)起更大的責(zé)任，在交易過(guò)程中及時(shí)向客戶告知和解釋金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，甚至基于自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)判斷，在極端情況下為客戶采取實(shí)質(zhì)性避險(xiǎn)舉措，防止投資者權(quán)益遭受更大損失。

無(wú)數(shù)次巨額虧損的慘痛教訓(xùn)，也在不斷地提醒投資者，“買(mǎi)者自負(fù)”并非一句空話。中國(guó)金融業(yè)打破剛兌之后，投資者要明白自己才是維護(hù)權(quán)益的第一道屏障，尤其是在面對(duì)復(fù)雜的跨境金融產(chǎn)品時(shí)，更是要擦亮眼睛，對(duì)收益少一份樂(lè)觀，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)多一份審視，這是對(duì)“買(mǎi)者自負(fù)”的基本態(tài)度。

中行‘原油寶’事件持續(xù)發(fā)酵，當(dāng)下做交易該如何選擇？

精誠(chéng)所至Gold??發(fā)布時(shí)間：2020-04-25

近幾日，網(wǎng)絡(luò)上炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的投資理財(cái)話題非中行的原油寶期貨交易事件莫屬了。在之前我們發(fā)表的美國(guó)原油期貨合約跌至-37美元后，對(duì)中國(guó)的原油期貨交易者的多頭持倉(cāng)者給予一拳重?fù)簟Ｓ芍袊?guó)銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品‘原油寶’，可以買(mǎi)賣國(guó)際原油期貨產(chǎn)品，招攬了很多對(duì)本項(xiàng)投資了解甚少（或者本身中行推出的此產(chǎn)品就充滿爭(zhēng)議）的投資者參與其中。按市場(chǎng)上正常期貨交易規(guī)則為，期貨或者現(xiàn)貨等杠桿類交易產(chǎn)品均為保證金交易，當(dāng)保證金不足或低于規(guī)定的交易金額，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)強(qiáng)制平掉所持倉(cāng)單，或客戶追加保證金。但中行的此產(chǎn)品是在賬戶資金出現(xiàn)遠(yuǎn)超保證金金額后進(jìn)行強(qiáng)平倉(cāng)單，不單單是虧掉交易賬戶里的資金，還需要另外貼付中行一大筆‘虧損資金’。這就有悖于其他期貨現(xiàn)貨交易規(guī)律（一般期貨現(xiàn)貨交易出現(xiàn)爆倉(cāng)情況也最多是賬戶資金基本虧完，但沒(méi)有其他負(fù)債），很多投資者只是想抄個(gè)底，沒(méi)想到卻被中行抄了家。

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今年可謂是很不平 凡，全球性的新冠疫情對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)、生活帶來(lái)了巨大的影響。中行原油寶事件也是間接受新冠疫情影 響所導(dǎo)致的后果。因?yàn)樾鹿谝咔榈娜虮l(fā)，致使工廠關(guān)門(mén)，居民禁止外訪，石油的需求量急劇減少，庫(kù)存大幅增加導(dǎo)致庫(kù)容減少，所以期貨交易員大量的拋售手中期貨合約導(dǎo)致原油期貨價(jià)格加速下跌。

全球經(jīng)濟(jì)跟隨新冠疫情的變化而變化。從股市、期市可以看出，疫情的輕重最直接關(guān)系到投資市場(chǎng)行情的好壞。尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，此類影響更加明顯。比如中國(guó)的股市、期市、恒指等近期的走勢(shì)基本與歐美市場(chǎng)一致，波動(dòng)較大，會(huì)出現(xiàn)很多的不確定因素。但也有例外，比如農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易的走勢(shì)可能就不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的需求端基本不受影響，而國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)我們農(nóng)業(yè)大國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)影響更是微乎其微。一些追求穩(wěn)健的投資者可以適當(dāng)選擇此類產(chǎn)品進(jìn)行交易，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)定盈利，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

農(nóng)產(chǎn)品由于受外界因素影響較小，所以波動(dòng)是很穩(wěn)健的，你的賬戶資金不會(huì)出現(xiàn)暴漲暴跌情況。雖然交易不會(huì)造成較大的虧損，但相對(duì)的也不會(huì)出現(xiàn)短時(shí)間賬戶的大幅增值。穩(wěn)，是它的天生性格。但對(duì)于喜歡研究技術(shù)的朋友還是不錯(cuò)的選擇，農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)穩(wěn)健，趨勢(shì)性很好，一旦趨勢(shì)形成，利潤(rùn)還是很可期的。而且喜歡做交易的朋友可以下單后查詢你的每一筆交易，可以像股票一樣可查可追溯每筆交易記錄。交易資金有銀行三方資金托管，出入金便捷。喜歡穩(wěn)健投資或者喜歡研究投資技術(shù)的可以關(guān)注我，或者私信我了解更多農(nóng)產(chǎn)品交易操作方法。

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