? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?超市巨頭人人樂“隕落記”：曾大戰(zhàn)家樂福、沃爾瑪
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2021-10-30? ?青野鴻蒙
2021-10-29 來源：鳳凰網(wǎng)《風暴眼》
10月25日，曾經(jīng)“拳打家樂福，腳踢沃爾瑪”，被稱為“民營超市第一股”的A股上市公司人人樂發(fā)布了三季度財報。
三季報顯示，公司2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入39億，同比下降10.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤-6.38億，同比下滑116.70%，虧損幅度擴大。
西南證券認為，四季度雖然是零售業(yè)傳統(tǒng)的銷售旺季，但人人樂在第三季度未能扭轉上半年以來的虧損局面，此種情形下，即使四季度公司業(yè)績出現(xiàn)改善，但想一舉全年扭虧為盈，難度較大。
在今年5月，人人樂剛剛憑借2019年和2020年變賣資產(chǎn)獲得的微薄利潤“摘星摘帽”。2019年，因為在2017年和2018年連續(xù)兩年巨額虧損，人人樂被深交所戴上了“*ST”的帽子。
不過這并非人人樂首次“披星戴帽”。2014年和2015年，人人樂連續(xù)兩年出現(xiàn)凈利潤巨虧，分別虧損4.61億元和4.75億元，在2016年進入ST狀態(tài)。
實際上，自2010年上市后，人人樂就開始每況愈下。據(jù)鳳凰網(wǎng)《風暴眼》統(tǒng)計，從2012年至2020年，人人樂的總營收連續(xù)八年下滑；公司扣非凈利潤也連續(xù)七年為負數(shù)，合計虧損超過20億元。
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另外，鳳凰網(wǎng)《風暴眼》還發(fā)現(xiàn)，在2020年公司剛剛有點盈利之時，人人樂的高管們便開始迫不及待的為自己加工資。據(jù)統(tǒng)計，2020年人人樂凈利潤3500萬，給高管開工資就花了1099.15萬，占到盈利額的將近三分之一。
以微知著。人人樂走到現(xiàn)在“關店保命”這一步，許多隱患或許早已埋下。電商的沖擊、家族式管理、低效的運營……一步步將人人樂拖入困境。
如今，創(chuàng)始人何金明已從江西首富的位置跌落許久，當年的對手沃爾瑪市值已經(jīng)超過2.5萬億元。而總市值只剩下18億且仍在虧損的人人樂，還有救嗎？
曾“大戰(zhàn)”家樂福、沃爾瑪，創(chuàng)始人成江西首富
1995年前后，深圳市金屬交易所總經(jīng)理何金明在一次歐洲培訓中，發(fā)現(xiàn)國外大型商超處處可見，而國內并無本地大型商超。
已過不惑之年的何金明覺得這是一個機會，他決定辭掉“鐵飯碗”下海經(jīng)商。
1996年，第一家2600平米的人人樂超市在深圳南山區(qū)開業(yè)，開業(yè)初期業(yè)績表現(xiàn)搶眼，每日銷售額高達6萬元。
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但在南山人人樂開業(yè)僅3個月后，法國零售巨頭家樂福也在距人人樂不足3公里的地方開了一家大型賣場。在家樂福的壓制下，人人樂的日銷售額迅速下跌，從6萬元到4萬、2萬元......
面對強大的競爭對手的壓迫，何金明學習對方的銷售方式，搞起了促銷戰(zhàn)術。經(jīng)過一年半時間的持久促銷戰(zhàn)后，人人樂銷售額不降反增，攀升至開業(yè)時的十倍水平，而家樂福則直降一半。
人人樂剛剛站穩(wěn)腳跟，另一家零售巨頭也來了。1999年，國際連鎖超市巨頭沃爾瑪進駐深圳，宣布要開一個2.3萬平方米的賣場，并表示這將是全亞洲最大且最具現(xiàn)代化的門店。
沃爾瑪門店的地址，選在了距離人人樂超市不到200米的地方。在人人樂創(chuàng)始人何金明看來，這無疑是挑釁，也是沃爾瑪向自己下的“戰(zhàn) 書”。
何金明選擇了正面“開戰(zhàn)”。沃爾瑪開業(yè)的第一周，何金明迅速打起了價格戰(zhàn)，人人樂做了一周的購物節(jié)，每天采用不同的促銷方式，給了沃爾瑪一個“下馬威”。
隨后，何金明又對沃爾瑪玩起了“三十六計”。先促銷引沃爾瑪跟進，再突然關店裝修，沃爾瑪因為之前的跟進虧損超過百萬，最后人人樂又突襲開業(yè)，大打促銷和廣告，打得沃爾瑪節(jié)節(jié)敗退。
沃爾瑪?shù)倪\營總監(jiān)都不得不佩服地說道：“在中國，能與沃爾瑪面對面競爭、并繼續(xù)發(fā)展的公司，只有人人樂?！?/span>
相繼“打敗”家樂福和沃爾瑪后，江西人何金明名聲大噪，人人樂也進入爆發(fā)期。2002年之后，人人樂超市的總銷售規(guī)模每年都能保持30%左右的增長速度。
2010年，人人樂成功在深圳交易所上市，被稱為“民營超市第一股”。當年營收突破了100億元，全國門店數(shù)量也超過了100家。
這不僅是人人樂的高光時刻，也將創(chuàng)始人何金明推上了江西首富的位置。人人樂上市后，除25%的公眾持股外，其余75%的股權由董事長何金明與其妻子宋琦掌控。
根據(jù)2010年福布斯中國富豪榜，何金明與其妻子憑借87億元的財富位列江西首富。
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營收連續(xù)八年下滑，市值蒸發(fā)百億，兩度被“ST”
然而，讓何金明沒想到的是，人人樂“上市即巔峰”，此后逐年走起了下坡路，甚至多次面臨退市危險。
從實際的財務情況來看，2012年人人樂首次出現(xiàn)虧損，凈虧8961萬元。而且自2010年上市以來，人人樂有五年多都處于虧損狀態(tài)，截至目前累計虧損額達到25億元。
除了虧損，人人樂的營收也經(jīng)歷腰斬，2012年以來營收更是連續(xù)八年下滑。從最高的129億元一路下滑至2020年的59.8億元。
二級市場上，人人樂股價也從2010年上市之初的最高點30.74元/股一路震蕩下滑至10月28日收盤的4.34元/股，股價蒸發(fā)了85%，市值蒸發(fā)了上百億。
營收下滑、股價下跌的同時，人人樂還曾兩度被深交所“披星戴帽”，面臨退市風險。
2014年和2015年，人人樂連續(xù)兩年出現(xiàn)凈利潤巨虧，分別虧損4.61億元和4.75億元，并在2016年進入ST狀態(tài)。
為了扭虧，2016年人人樂出售了長沙驕福邸物業(yè)，交易價格為4.36億元。當年實現(xiàn)凈利潤6048.06萬元，摘掉了ST的帽子。
不過，2017年和2018年，人人樂又分別虧損5.38億元和3.55億元，在2019年又開始“披星戴帽”。
為了不被退市，人人樂再次開始變賣資產(chǎn)。2019年，人人樂子公司深圳市人人樂商業(yè)有限公司轉讓其子公司廣州市人人樂商品配銷有限公司100%股權，轉讓股權帶來了投資收益1.92億元。
2020年，人人樂通過處置子公司西安人人樂實業(yè)有限公司股權實現(xiàn)投資收益3.69億元，通過轉讓全資子公司西安市人人樂超市有限公司永和坊項目資產(chǎn)實現(xiàn)資產(chǎn)處置收益8069.33萬元，再次盈利。
在此期間，人人樂還曾多次收到證監(jiān)局等監(jiān)管部門的警示函和監(jiān)管函。
2019年6月21日，深圳證監(jiān)局指出人人樂在現(xiàn)場檢查中存在“重大仲裁事項未及時披露”“未合理關注可供出售金融資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)的明顯減值跡象，2018年業(yè)績預告出現(xiàn)重大修正”等問題，因此決定對人人樂采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
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2019年6月25日，因未及時披露與西安曲江旅游投資集團的購房糾紛事項，人人樂還收到了中小板公司管理部的監(jiān)管函，要求其吸取教訓，及時整改，杜絕上述問題的再次發(fā)生。
連續(xù)兩年實現(xiàn)盈利后，人人樂終于在2021年5月完成了“摘星脫帽”。但在經(jīng)營狀況沒有改善的情況下，靠變賣資產(chǎn)來“湊”凈利潤的行為無異于飲鴆止渴。
事實上，“摘星脫帽”5個月后，人人樂財報數(shù)據(jù)就再次出現(xiàn)6億元的巨額虧損。今年7月9日，人人樂還曾發(fā)布公告稱，2021年上半年已實際關閉19家門店，關閉的門店將產(chǎn)生損失約6500萬元。
這是人人樂自2010年上市以來發(fā)生的最大規(guī)模的關店，超過2014年的18家。截至2020年末，人人樂的門店數(shù)量為149家，這意味著僅今年上半年，公司就關閉了旗下12.75%的門店。
高管拿走三分之一凈利潤，家族式管理弊端顯現(xiàn)
曾經(jīng)擊敗沃爾瑪、家樂福等巨頭的“民營超市第一股”，為何在上市后逐漸“日薄西山”呢？
在業(yè)內人士看來，人人樂成立初期就已經(jīng)埋下了隱患，早期的價格戰(zhàn)和急速擴張的門店，都會導致人人樂出現(xiàn)虧損?？此拼驍×宋譅柆敽图覙犯＃珒r格戰(zhàn)的方式并不是長久之計。
除此之外，電商的沖擊也是人人樂衰落的重要原因。從2010年開始，隨著阿里等電商的崛起，“網(wǎng)購”開始席卷整個中國，而大本營位于改革前沿地深圳的人人樂自然受到了不小的沖擊。
不過，人人樂走上下坡路的關鍵原因，或許在于從創(chuàng)立之初就存在的家族式管理問題。
2010年人人樂上市后，出現(xiàn)了包括CEO李彥峰、采購總監(jiān)王牛崽等大批高管離職的現(xiàn)象，此后又有超市事業(yè)部副總裁李寬森離職，2014年公司副總裁曾凡宏、財務總監(jiān)廖志勇又陸續(xù)離職。
而李彥峰、王牛崽和李寬森都是人人樂的元老級人物，供職分別長達10年、11年和8年。除了高管以外，區(qū)域經(jīng)理、店長等大批中層和基層管理人員也紛紛離職。
大批管理人員出走的原因，是因為人人樂并沒有對中高層員工進行股權激勵。公開資料顯示，當時人人樂董事長何金明、副董事長宋琦(妻)和何浩(子)，三人合計持有上市公司75%股份，處于絕對控股地位。
更多的利益最終掌握在了何金明的家族人手中。何金明和宋琦2011年均從公司領取了131.57萬年薪。而當時步步高董事長王填年薪為40萬，永輝超市董事長張軒松年薪也僅為34.5萬。
據(jù)當時離職的人人樂員工透露，公司就是控制人說了算，很可能就把親戚朋友全都安排進去。他們也不真正做事，只是憑借手上的權力。
實際上，在李彥峰等重量級人物出走后，公司連鎖超市事業(yè)部執(zhí)行總裁一職則由何金明的妻弟宋濤擔任。人人樂的家族化成分越來越濃。
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據(jù)媒體報道，即便是在人人樂的家族管理成員之間，也是矛盾重重。業(yè)內盛傳何家與宋家不和。何金明及兒子何浩在一條戰(zhàn)線上，何浩為何金明前妻所生。何金明現(xiàn)任妻子宋琦與其弟宋濤又自成一個派系?？刂茩嘀疇幍年庼不\罩著人人樂。
2011年5月，深圳證監(jiān)局的現(xiàn)場檢查責令整改報告中，也指出了人人樂家族式運作的亂象。
2013年，何金明在談到家族化管理的問題曾表示，隨著公司上市，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，家族化管理的弊端也逐漸顯現(xiàn)，逐漸去家族化是公司管理發(fā)展的方向。
但鳳凰網(wǎng)《風暴眼》發(fā)現(xiàn)，截止目前，人人樂的家族化管理問題似乎仍未解決。
2019年12月5日，何金明之子何浩在董事會上當選公司新一任董事長，同時經(jīng)公司總裁提名，董事會提名委員會審查，同意聘任宋琦（何金明之妻）為公司高級執(zhí)行總裁。
另外，鳳凰網(wǎng)《風暴眼》還發(fā)現(xiàn)，在2020年人人樂凈利潤只有3500萬的情況下，其高管的年薪竟然合計高達1099.15萬，占到了盈利額的將近三分之一。
其中董事長何浩年薪145萬，宋琦年薪88萬，何金明雖然沒有從人人樂拿工資，但卻在其關聯(lián)單位領取薪酬。
更有意思的是，在這一年扣非凈利潤仍虧損3.48億元的情況下，人人樂高管們卻悄悄給自己加了工資。其中董事長何浩加薪67萬元，與其2019年79.3萬元的年薪相比，工資幾乎翻了一倍。
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自救難見成效，人人樂會重蹈“新一佳”的覆轍嗎
人人樂業(yè)績不斷下滑的情況下，2015年10月27日，早已不過問公司具體事務的何金明以內部公開信的方式宣布復出，重新執(zhí)掌人人樂總裁一職。
此后，人人樂進行了大刀闊斧的改革，開始了一系列“自救”行動。
在企業(yè)內部管理上，何金明也開始從文化、思想等方面進行整頓，并直言：“我們確實遭遇到前所未有的苦難和挑戰(zhàn)，然而這種挑戰(zhàn)歸根到底，并不來自新常態(tài)下的外部市場，而是來自于人人樂內部”。
具體業(yè)務上，2015年以來，人人樂推出了定位高端超市業(yè)態(tài)的Le super、定位社區(qū)生活超市的Le life以及社區(qū)生鮮超市的Le fresh。
同時，人人樂還推出了人人樂園APP、“人人樂到家”小程序服務，也包括跟京東合作，人人樂旗下門店入駐達達集團等多種線上銷售方式。此外，人人樂也與多點Damll合作，試圖打開線上渠道的銷售。
雖然舉措很多，但人人樂的業(yè)績并沒有大的改觀，營收仍在下滑，凈利潤仍在虧損。為數(shù)不多的幾次盈利，還是通過變賣公司旗下資產(chǎn)所得。
此外，人人樂還試圖通過跨界美妝行業(yè)來“自救”。2018年4月，人人樂以23.2元/股認購價格，使用自有資金3.44億元認購了青島金王非公開發(fā)行的股票1483.5萬股。雙方還在惠州、深圳等地開了3家化妝品專營店'美譽美Hi Beauty'。
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但到了2018年底，青島金王股價跌至4.87元，人人樂持有其股票公允價值為1.23億元，投資成本大幅縮水。不足一年，人人樂就因此虧損了2.21億元。
人人樂曾經(jīng)和華潤萬家、新一佳齊名，是廣東超市三大巨頭之一。2017年6月，隨著湖南省邵陽縣法院發(fā)布的一則執(zhí)行懸賞公告，新一佳創(chuàng)始人李彬蘭跑路消息被坐實。破產(chǎn)清算、重組后的新一佳改名換姓為“悅購匯”，昔日的“三巨頭”之一退出歷史舞臺。
如今，1952年出生的何金明已經(jīng)年近古稀，從江西首富的位置上已跌落許久。當年曾被他“打敗”的沃爾瑪市值也已經(jīng)高達2萬億元，而人人的總市值只剩不到20億。
而經(jīng)營不見改善、虧損仍在擴大，只能依靠賣地、關店求生的人人樂，會重蹈新一佳的覆轍嗎？