卓?jī)S興：中新資本橋梁

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2018-12-14 青野鴻蒙

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揚(yáng)子江造船的成功上市，使名不見經(jīng)傳的新加坡ICH資本集團(tuán)（ICH Capital）走進(jìn)了人們的視野，而導(dǎo)演了這家中國(guó)民營(yíng)造船企業(yè)海外融資大戲的幕后推手，就是新加坡ICH資本集團(tuán)總裁卓?jī)S興。?

速度“資本家”

　　速度，是一個(gè)運(yùn)動(dòng)概念，更是一個(gè)軍事概念。

　　沒有速度，在體育競(jìng)技中不可能創(chuàng)造奇跡；沒有速度，在軍事對(duì)決中不可能贏得勝利。卓?jī)S興，就是一個(gè)深諳其速度價(jià)值的國(guó)際資本推手。

　　在一個(gè)經(jīng)濟(jì)全球化的社會(huì)里，沒有速度，一個(gè)國(guó)家不可能走在全球經(jīng)濟(jì)的前列。在一個(gè)資本全球性流動(dòng)的大背景下，沒有速度，一個(gè)企業(yè)也不可能獲得取勝市場(chǎng)的先機(jī)。

　　如今，速度概念滲透到國(guó)際資本領(lǐng)域，已經(jīng)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展中創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)中國(guó)企業(yè)海外上市的奇跡。當(dāng)然，這成功的背后，離不開國(guó)際資本的高速流轉(zhuǎn)和推動(dòng)。

　　卓?jī)S興很健談，說起海外融資的事如數(shù)家珍。其實(shí)，在成立ICH資本集團(tuán)之前，他曾經(jīng)供職于JP摩根, 星展銀行以及瑞銀華寶等國(guó)際知名投資銀行的管理崗位，有著多年資本運(yùn)營(yíng)的成功經(jīng)驗(yàn)。他的新加坡ICH資本集團(tuán)從2002年第一次參加上海大型商務(wù)洽談會(huì)開始，在高盛、摩根、淡馬錫等強(qiáng)手如林的國(guó)際資本市場(chǎng)才剛剛耕耘了五年。在這五年中，前三年基本都是在做一些公司發(fā)展的基礎(chǔ)性工作，既耗時(shí)間，又需要大量投入，還默默無聞。但這樣的歷程，讓他學(xué)會(huì)了韌性和堅(jiān)持。

他相信自己的判斷：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速成長(zhǎng)被世界矚目，高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)背后一定是資本市場(chǎng)在推動(dòng)。這樣的時(shí)代機(jī)遇，是可遇不可求的。我遇上了，這是我的幸運(yùn)?！?/span>

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　通過幾年的市場(chǎng)積累和運(yùn)作，卓?jī)S興迎來了他在國(guó)際資本市場(chǎng)中運(yùn)營(yíng)的收獲期：

　　2004年11月19日，山東華?。ㄈ樯剑┦称饭I(yè)有限公司在新加坡二板市場(chǎng)成功上市。也是從這一天起，卓?jī)S興帶領(lǐng)著他的ICH資本集團(tuán)，以新加坡證券交易所為根據(jù)地，開始頻頻出擊，通過新加坡證券交易所這個(gè)窗口，把一家又一家中國(guó)民營(yíng)企業(yè)推向海外資本市場(chǎng)。

　　速度的價(jià)值成功概率，此時(shí)在卓?jī)S興的專業(yè)生涯里發(fā)揮了重要作用。只短短兩年多一點(diǎn)時(shí)間，他就打通了新加坡、德國(guó)等海外資本市場(chǎng)通道。在ICH的推薦下，江陰利泰裝飾材料、江蘇裕廊化工、山東工友、江蘇揚(yáng)子江造船等中國(guó)民企先后在新加坡交易所、德國(guó)證交所上市，每家企業(yè)在上市過程中都順利通過前期私募，并在上市前后獲得了令人滿意的超額認(rèn)購(gòu)和豐厚回報(bào)。

血脈中國(guó)情

　? 2007年，在卓?jī)S興的上市推進(jìn)計(jì)劃里，一共會(huì)有9家中國(guó)企業(yè)赴海外上市。

　　這份海外上市企業(yè)名單，都是清一色的中國(guó)民企。

　　他的中國(guó)民企情結(jié)，是來自于在李寧公司的一段工作經(jīng)歷。

　　眼前的卓?jī)S興是一個(gè)面帶微笑、很和善的人。通過他的眼神，你能感受到他那種發(fā)自內(nèi)心的誠(chéng)意。交流中，他總是非常燦爛地笑著。笑，顯然已成為他人際交流的潤(rùn)滑劑。

　　當(dāng)記者問他：“為什么要選擇中國(guó)民營(yíng)企業(yè)到海外上市？”

　　他依然笑著，但回答中充滿著許多情感與真誠(chéng)：“說實(shí)話，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)都做得很好，在我接觸的企業(yè)中，感到他們做得很辛苦。他們很優(yōu)秀，企業(yè)做得很好，我很佩服他們。當(dāng)然，還有很重要的一點(diǎn)：海外投資人也看好中國(guó)民營(yíng)企業(yè)，他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)很有信心?！?/span>

說到信心，卓?jī)S興想起了第一次到中國(guó)時(shí)的感受。

他說：“第一次來北京很激動(dòng)，有找到根的感覺。那種感覺，就像是回家了！”

　　卓?jī)S興的祖輩是福建泉州人。闖南洋的華人經(jīng)過三代打拼，通過財(cái)富積累和知識(shí)提升，到他們這代，許多人已融入了當(dāng)?shù)刂髁魃鐣?huì)。他以金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)碌囊坏葮s譽(yù)畢業(yè)于新加坡南洋理工大學(xué)，這所全世界最出色的工程學(xué)府，為他今天能自如地游走在國(guó)際資市場(chǎng)打下了很好的專業(yè)基礎(chǔ)。

　　說起自己的老家，他的眼神里充滿期盼。當(dāng)記者告訴他，泉州現(xiàn)在發(fā)展得很好，中國(guó)知名的運(yùn)動(dòng)鞋品牌大多集中在那里時(shí)，他說“我一定要抽時(shí)間回去看看?！?/span>

　　他很欽佩中國(guó)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者對(duì)事業(yè)的投入精神，他們的做事和行為也時(shí)時(shí)感染和影響著他。他每年要在全國(guó)各地考察目標(biāo)企業(yè)，不斷飛來飛去，但他從來不坐頭等艙。

　　問其原因，他回答得很簡(jiǎn)單：“民企老板們都很節(jié)儉，我就入鄉(xiāng)隨俗了?！?/span>

　　經(jīng)卓?jī)S興推薦到海外上市的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)，除了江蘇江陰和宜興等經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)外，其余企業(yè)集中在山東菏澤、吉林等經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的地區(qū)。當(dāng)記者問他是否有意為之，他說：“地區(qū)經(jīng)濟(jì)不太好，不意味那里沒有好企業(yè)。中國(guó)許多經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的省區(qū)，其實(shí)有很好的企業(yè)。只要他們?cè)敢飧冻?，把自己的企業(yè)改造成公眾公司，新加坡市場(chǎng)是很歡迎這些企業(yè)前去上市的。”

　　在他已經(jīng)物色到的目標(biāo)企業(yè)中，大多仍集中在一些經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)的省區(qū)，問他為什么要做這樣的選擇，他說：“在一個(gè)地方推薦一家企業(yè)上市后，與那里的政府就建立了很好的關(guān)系，也結(jié)交了很多做企業(yè)的朋友。人是有感情的，時(shí)間一長(zhǎng)，很自然地在那里扎了下來?！痹谶@樣的情感推動(dòng)下，他把兩家山東菏澤的民營(yíng)企業(yè)帶到了新加坡上市。

　　在采訪中，他不止一次強(qiáng)調(diào)：“在上市業(yè)務(wù)方面，我只做中國(guó)民營(yíng)企業(yè)?！?/span>

　　問他為什么要做這樣的堅(jiān)持，他的理由仍然很簡(jiǎn)單：“這些企業(yè)太優(yōu)秀了，但在國(guó)內(nèi)卻比較難上市，批準(zhǔn)、審核等程序都相對(duì)比較復(fù)雜。在新加坡上市就簡(jiǎn)單多了，只要達(dá)到上市要求，從前期私募到掛牌上市，時(shí)間不會(huì)超過九個(gè)月?！?/span>

　　2000年，他在李寧公司做財(cái)務(wù)總監(jiān)，負(fù)責(zé)公司海外上市，但在新加坡進(jìn)行招募時(shí)遇到了挫折，因?yàn)楹芏嗪Ｍ馔顿Y人根本就不了解李寧公司，不了解中國(guó)民企，也不了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

這次上市挫折，造就了卓?jī)S興今天業(yè)務(wù)的核心，也成為ICH資本集團(tuán)未來業(yè)務(wù)的核心。在他心里，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)是最優(yōu)秀的，這種感受既有來自情感上的血脈淵源，更有他對(duì)中國(guó)的了解和對(duì)中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)的信心。

資本的使命

　　卓?jī)S興的投資眼光得到了一些世界著名大投行的贊賞。

　　新加坡的政府投資基金、大華創(chuàng)業(yè)投資管理、四維宏安、軟庫(kù)金匯證券、日本三菱銀行和瑞士銀行等都成為他的全球合作伙伴。

　　這些著名的全球資本，都參與了他的項(xiàng)目前期私募和上市前的認(rèn)購(gòu)。

　　資本的使命，歷來都是逐利的。卓?jī)S興的資本使命，從誕生那天起，卻帶著他更多的人文色彩，也因此成為他企業(yè)的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。得益于這樣的競(jìng)爭(zhēng)力，揚(yáng)子江造船在選擇上市全程財(cái)務(wù)顧問時(shí)，放棄了另外12家先期介入很有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際知名公司，而選中了后到的卓?jī)S興?？磥?，揚(yáng)子江造船的老板、公司董事長(zhǎng)任元林的戰(zhàn)略眼光也是很正確的。

　　在卓?jī)S興的投資意識(shí)里，投資者、上市公司、地方政府，包括公司上市后的市場(chǎng)接受度，每個(gè)層面的需求都是他最關(guān)心的。所以，在每個(gè)公司的上市周期里，他都會(huì)根據(jù)企業(yè)前期的狀況，做出完整的上市方案，為企業(yè)進(jìn)行公司業(yè)務(wù)重組和財(cái)務(wù)籌劃，通過財(cái)務(wù)重組使未上市公司在私募階段實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值升值。

在尋找上市種子企業(yè)上，卓?jī)S興的眼光是很“刁”的，他選中的企業(yè)不一定很大，但一定是那個(gè)領(lǐng)域做得最好的，是行業(yè)排行里的一二名，第三名都不會(huì)進(jìn)入他的視野。多年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)告訴他，這樣的企業(yè)上市后，在募集資金的幫助下，會(huì)實(shí)現(xiàn)超速發(fā)展，依托上市后的資本力量，大大拉開與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的距離，在行業(yè)中形成更有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。一般來說，任何一個(gè)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)都具有其行業(yè)定價(jià)權(quán)，獲得行業(yè)定價(jià)權(quán)的企業(yè)，也因此獲得更有利于自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而這種優(yōu)勢(shì)，會(huì)給投資者帶來更穩(wěn)定和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資回報(bào)。

為了吸引更多大基金參與ICH資本集團(tuán)項(xiàng)目的前期私募，卓?jī)S興會(huì)邀請(qǐng)投資人到企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，把企業(yè)的投資價(jià)值真實(shí)地展現(xiàn)給戰(zhàn)略投資者。為了堅(jiān)定投資者的信心，他還專門成立了自己的基金管理公司，參與項(xiàng)目的前期私募。

　　他還很重視上市企業(yè)的路演，并將路演當(dāng)做一次企業(yè)所在地城市的全球推介會(huì)，在將上市公司向全球投資人推介的同時(shí)，也把當(dāng)?shù)爻鞘型葡蚴澜?，讓世界?duì)中國(guó)的城市和中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生最直接的認(rèn)知。他的這一做法得到了上市地政府的高度贊譽(yù)和認(rèn)同，有效推動(dòng)了上市前的發(fā)行認(rèn)購(gòu)。

　　揚(yáng)子江造船在新加坡成功上市，突破了新交所開市以來的多項(xiàng)指標(biāo)，大大提升了新交所在全球資本市場(chǎng)的影響力，也展示了ICH資本集團(tuán)在項(xiàng)目運(yùn)作上的專業(yè)實(shí)力。

　　在記者的一再追問下，他透露，今年將有一家更大的IPO在他手里誕生，融資規(guī)模近百億元人民幣，同樣是在新加坡上市，也同樣是一家優(yōu)秀的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)。

談到這個(gè)更大的項(xiàng)目，卓?jī)S興的眼睛里洋溢起喜悅的光彩：“我的使命，就是讓這些優(yōu)秀中國(guó)民企，通過資本的力量實(shí)現(xiàn)增值。”

野心與第一

　　我是很有野心的，我要做新加坡的第一。

　　不僅是在IPO的規(guī)模上，還要在上市渠道、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上做到第一。

　　我做第一的基礎(chǔ)，源自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的高成長(zhǎng)和持續(xù)發(fā)展。

　　談及未來的構(gòu)想，卓?jī)S興并不掩飾自己內(nèi)心的想法：“我是很有野心的，我要做到中國(guó)企業(yè)到新加坡上市第一。”作為一家精品式的投行機(jī)構(gòu)，要在某個(gè)交易所做到第一并不容易，但你必須做到第一，國(guó)際資本市場(chǎng)才能為你開行暢達(dá)的通道。在美國(guó)、歐洲的資本市場(chǎng)，只要是高盛、摩根等國(guó)際大投行保薦的公司，發(fā)行上市基本沒有什么障礙。

　　卓?jī)S興眼中的第一，就是他的新加坡ICH資本集團(tuán)要在亞洲、歐洲、北美的證券交易市場(chǎng)建立起自己獨(dú)特的上市渠道，打通一直被美元資本壟斷的國(guó)際融資通道，輔導(dǎo)和引領(lǐng)更多優(yōu)秀的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入海外資本市場(chǎng)，并通過資本市場(chǎng)與海外投資者之間的良好溝通，使中國(guó)民營(yíng)企業(yè)通過與國(guó)際資本對(duì)接，實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際化。

財(cái)務(wù)顧問、并購(gòu)、基金管理，卓?jī)S興把ICH資本集團(tuán)的業(yè)務(wù)核心定位在這三大塊，有他自己的戰(zhàn)略考慮。當(dāng)前，在國(guó)際資本市場(chǎng)中，這三大塊業(yè)務(wù)一般都是單立的，每一塊業(yè)務(wù)都由專業(yè)的公司來做。業(yè)務(wù)單立的上市模式，一是企業(yè)上市輔導(dǎo)周期長(zhǎng)，二是在上市過程中一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，將給未上市公司帶來沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，甚至導(dǎo)致公司從此一蹶不振。

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　　2007年3月30日，生產(chǎn)木工機(jī)械的山東工友集團(tuán)在德國(guó)證交所的成功上市，標(biāo)志著卓?jī)S興已經(jīng)開辟了第二條國(guó)際融資通道，通過工友集團(tuán)的上市，使中國(guó)民營(yíng)企業(yè)第一次打開了歐元區(qū)的大門。下一個(gè)目標(biāo)，他鎖定的是香港市場(chǎng)，最遲在明年，會(huì)有他輔導(dǎo)的企業(yè)在那里上市。

　　與日本第三大投行――日興證券共同成立的ICH Nikko基金管理公司，預(yù)示著財(cái)務(wù)顧問、并購(gòu)、基金管理三大核心業(yè)務(wù)的建立，為ICH資本集團(tuán)打開了一個(gè)廣闊的發(fā)展天空。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增強(qiáng)的強(qiáng)大生命力，為卓?jī)S興暢游國(guó)際資本市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)千載難逢的良機(jī)。若干年后，在資本大鱷橫行的國(guó)際市場(chǎng)，將出現(xiàn)一個(gè)可與他們比肩的、來自東方的華人。

正像卓?jī)S興自己說的：“我為華人感到驕傲！”

記者手記

　　在采訪中，卓?jī)S興對(duì)記者講了他的一個(gè)“失敗”案例。2005年末，山東威海有家民營(yíng)企業(yè)赴新加坡上市在即。但此時(shí)，一場(chǎng)暴風(fēng)雪不期而至，無情地摧毀了這家企業(yè)的漁場(chǎng)，使企業(yè)損失慘重。在這種時(shí)候，如果企業(yè)上市，將給投資者帶來很大損失。為了避免這種情況出現(xiàn)，卓?jī)S興與企業(yè)進(jìn)行溝通，終止了上市。

當(dāng)記者問他為什么要這樣做時(shí)，他說：“第一我要為投資人負(fù)責(zé)，第二我要為企業(yè)負(fù)責(zé)，暫時(shí)終止不是放棄。后來，我們幫企業(yè)調(diào)整了業(yè)務(wù)布局，將企業(yè)資產(chǎn)設(shè)置在南方比較安全的地區(qū)。過一段時(shí)間，他們的經(jīng)營(yíng)狀況恢復(fù)后，我會(huì)繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)上市?！?/span>

當(dāng)企業(yè)在上市關(guān)頭出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他沒有拋棄企業(yè)，為了對(duì)投資人負(fù)責(zé)，也為了對(duì)他所熟悉的企業(yè)負(fù)責(zé)，他幫助企業(yè)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，通過調(diào)整布局規(guī)避不可抗自然風(fēng)險(xiǎn)。他的想法和做法，早已超出了投行的業(yè)務(wù)范圍。

　　作為一個(gè)資本運(yùn)營(yíng)商，此時(shí)的卓?jī)S興，已然超越了冷冰冰的資本。

　　長(zhǎng)時(shí)間以來，我一直認(rèn)為企業(yè)就是盈利機(jī)器，不能盈利的企業(yè)是對(duì)社會(huì)的犯罪。而商人的天職就是追逐利潤(rùn)，不能讓企業(yè)利益最大化的商人，是不合格和不稱職的。

　　卓?jī)S興的“溫情資本”，無疑顛覆了我的堅(jiān)持。

　　問他為什么要這樣做，他給出的答案很簡(jiǎn)單：“責(zé)任”。

　　在他說出這兩個(gè)字時(shí)，我看到了他眼里流露出來的情感。這樣的情感我并不陌生，這是幾千年中華文化，在每一個(gè)中國(guó)人心中的積淀！

現(xiàn)代商業(yè)社會(huì)，早已超越了以往任何時(shí)代。傳統(tǒng)的商業(yè)文化已經(jīng)不能解釋今天的商業(yè)行為?，F(xiàn)代商業(yè)文化的創(chuàng)造不會(huì)來自于書本，現(xiàn)代商業(yè)文明的創(chuàng)造，只能來自于那些浸潤(rùn)在商業(yè)第一線的現(xiàn)代商業(yè)精英們。是他們的努力和思考，在推進(jìn)著現(xiàn)代社會(huì)進(jìn)步的同時(shí)，也在創(chuàng)造出更具人格魅力的現(xiàn)代商業(yè)文明。

　卓?jī)S興北京辦公室里的裝飾，充滿著濃濃的中國(guó)文化氣息：天花板上掛著一排長(zhǎng)長(zhǎng)的、紅紅的中國(guó)結(jié)；過道上和辦公間，擺放著各式各樣的中國(guó)工藝、收藏品。一如他所說的：“那種感覺，就像是回家了！”

　　卓?jī)S興的“溫情資本”，給我們提供了這樣的啟示：

　　企業(yè)資產(chǎn)的積累，更多的時(shí)候是來自于企業(yè)情感價(jià)值的創(chuàng)造，這種價(jià)值的增值表現(xiàn)，就是文化。我們有理由相信，有這樣文化積淀的企業(yè)，一定能在國(guó)際市場(chǎng)的征戰(zhàn)中贏得更大勝利！

　　2007年4月18日，一家名不見經(jīng)傳的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)揚(yáng)子江造船控股有限公司在新加坡證券交易所掛牌上市，成功發(fā)行11.42億股，募集資金55億元人民幣，創(chuàng)下新交所自開市以來多個(gè)第一：

　　新交所第一只全球發(fā)售的中國(guó)IPO

　　新交所上市中國(guó)企業(yè)最大IPO

　　新交所近年最大IPO

中國(guó)民營(yíng)造船企業(yè)海外融資最大IPO

　創(chuàng)造這些第一的就是被譽(yù)為“海外資本推手”“中新資本橋梁”的新加坡ICH資本集團(tuán)總裁卓?jī)S興。?