? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2006?大鵬證券破產(chǎn)?中國資本市場30年

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2021-01-09? ?青野鴻蒙

三十而立，中國資本市場進(jìn)入盛年。

1990年12月，中國資本市場在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)兩種體制的關(guān)鍵轉(zhuǎn)軌時代蹣跚起步，孩提之年就在波瀾壯闊的改革開放大潮中探索前行，與生俱來就被賦予了改革、創(chuàng)新的使命，“摸著石頭過河”成為了歷史的必然。在三十年的發(fā)展長卷中，中國資本市場搭乘中國經(jīng)濟(jì)的巨輪，開始了“向上生長”的旅程，充滿暗礁曲折，也充滿歡欣鼓舞。它的理念和市場生態(tài)在新舊交替中不斷完善創(chuàng)新，它的制度建設(shè)在兼顧時代性和適應(yīng)性方面不斷突破，行至今日，逐步構(gòu)建形成了既遵循國際市場慣例又具有中國特色的資本市場制度體系。

回望中國資本市場30年的發(fā)展史，既是一場曠日持久的漸進(jìn)革新，也是一次“開弓沒有回頭箭”的勇敢嘗試。

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大鵬證券破產(chǎn)

深圳市中級人民法院宣告，大鵬證券有限責(zé)任公司破產(chǎn)還債。法院指定的清算組已到深圳市信興廣場地王商業(yè)中心8層對破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行接管。大鵬證券有限責(zé)任公司注冊資本人民幣5億元，后增資擴(kuò)股到人民幣15億元。中審會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)結(jié)果：大鵬證券有限責(zé)任公司資不抵債金額達(dá)27億多元。

資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)185.87%

據(jù)介紹，大鵬證券成立于1993年7月，是國內(nèi)最早成立的證券公司之一。

　　成立之初，大鵬證券也曾創(chuàng)造了輝煌的業(yè)績，迅速成為全國性大型綜合類證券公司，但由于近幾年嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營及管理不善，出現(xiàn)連續(xù)虧損，無力兌付客戶及交易結(jié)算資金和清償?shù)狡趥鶆?wù)，存在巨大金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　2005年1月14日，大鵬證券因挪用巨額客戶交易結(jié)算資金被中國證監(jiān)會取消證券業(yè)務(wù)許可并責(zé)令關(guān)閉，1月17日，中國證監(jiān)會委托中審會計(jì)師事務(wù)所成立清算組，負(fù)責(zé)大鵬證券關(guān)閉后的清算工作，中審會計(jì)師事務(wù)所對大鵬證券的資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行審計(jì)。

　　2005年5月31日，中審會計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司出具專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告，審計(jì)的結(jié)果顯示：截止2005年1月14日，大鵬證券的資產(chǎn)總額為人民幣323572.19萬元，負(fù)債總額為人民幣601424.68萬元，資不抵債金額為負(fù)277852.49萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)185.87%，已嚴(yán)重資不抵債。

因此，大鵬證券已符合破產(chǎn)的法定條件。中國證監(jiān)會于2005年10月13日同意大鵬證券清算組依法申請大鵬證券破產(chǎn)。

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　　法院宣告其破產(chǎn)還債

　　深圳市中級人民法院認(rèn)為，大鵬證券被中國證監(jiān)會依法取消證券業(yè)務(wù)許可并責(zé)令關(guān)閉，經(jīng)關(guān)閉清算，已嚴(yán)重資不抵債，符合法定破產(chǎn)條件，依法應(yīng)當(dāng)宣告其破產(chǎn)還債。

　　法院裁定，宣告大鵬證券有限責(zé)任公司破產(chǎn)還債，并指定清算組對破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行接管。

　　庭外

　　職工已妥善安置完畢

　　據(jù)申請人介紹，中國證監(jiān)會已經(jīng)批準(zhǔn)了《關(guān)于同意大鵬證券有限公司依法申請破產(chǎn)的函》的申請，證券類資產(chǎn)已處置完畢，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶平穩(wěn)轉(zhuǎn)移，納入應(yīng)當(dāng)收購的債權(quán)方面，客戶交易結(jié)算資金缺口已足額彌補(bǔ)，個人債權(quán)已移送相關(guān)地方政府甄別確認(rèn)，具體的收購政策已經(jīng)明確，下一步的收購方案、收購資金等已經(jīng)落實(shí)，對可能出現(xiàn)的問題也有了明確的預(yù)案。

　　職工已安置完畢，絕大部分已到新的工作崗位就業(yè)，一小部分需要配合公安專案工作及下一步破產(chǎn)清算工作。職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金已劃入專用帳戶，可隨時向職工支付。

　　在整個行政處置期間，沒有對債權(quán)人進(jìn)行個別清償，公安機(jī)關(guān)專案凍結(jié)的資產(chǎn)已全部解凍，所有賬簿已清理完畢，隨時可移交法院。

　　個人債權(quán)有明確的解決途徑

　　法院工作人員介紹，現(xiàn)場工作組和清算組、托管組對可能影響穩(wěn)定的事件進(jìn)行排查，客戶、員工已得到妥善安置，個人債權(quán)已有明確的解決途徑，深圳市政府也高度重視大鵬證券的信訪穩(wěn)定工作，將繼續(xù)按照此前明確的工作機(jī)制和工作方案應(yīng)對可能出現(xiàn)的突發(fā)事件，并把大鵬證券納入本地金融穩(wěn)定的整體框架之中。

深圳市中級人民法院宣告大鵬證券破產(chǎn)還債，是為了保護(hù)大鵬證券全體債權(quán)人公平受償?shù)暮戏?quán)利和維護(hù)我國證券市場的穩(wěn)定。

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德隆原總裁唐萬新被判刑八年

2006年4月29日對涉嫌變相吸收公眾存款和操縱證券交易價格非法獲利的德隆主案作出一審判決。德隆總裁唐萬新因非法吸收公眾存款罪被判處有期徒刑6年6個月，并處罰金40萬元；因操縱證券交易價格罪，被判處有期徒刑3年；決定執(zhí)行有期徒刑8年，并處罰金人民幣40萬元。　　

法院審理查明，上海友聯(lián)管理研究中心有限公司通過金新信托、德恒證券等六家股權(quán)托管公司，以向客戶承諾按期還本并支付高于銀行同期利率的固定收益率的方法，吸收公眾存款32658筆，變相吸收公眾存款437億余元，其中未兌付資金為167億余元人民幣。自1997年3月起，德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司、新疆德隆（集團(tuán)）有限責(zé)任公司在唐萬新及唐萬川、張業(yè)光等人決策下，先后利用金新信托、德恒證券、中企東方三家公司非法操作新疆屯河、合金投資、湘火炬Ａ三只股票，造成三只股票價格波動異常，股票價格長期居高，截至2004年4月14日，新疆德隆、德隆國際通過買賣這三只股票累計(jì)直接賬面盈利98．6億元。

除唐萬新外，德隆國際、新疆德隆等分別被判處罰金50億元，上海友聯(lián)則被判處罰金3億元，這樣，德隆系三家核心企業(yè)合計(jì)被罰103億元，這也成為我國法院開出的數(shù)額最大的罰單。其他涉案人員也分別獲刑。

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投資信貸過頭 央行釜底抽薪

2006年6月14日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題,仍然是固定資產(chǎn)投資增長過快、貨幣信貸投放過多,特別是結(jié)構(gòu)性矛盾突出。昨日央行也公布了最新一次“窗口指導(dǎo)”會議內(nèi)容,會上央行要求各家銀行要高度重視貸款過快增長可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),合理控制貸款投放等。

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政策背景

《證券市場禁入規(guī)定》施行

證券市場禁入規(guī)定》經(jīng)2006年3月7日中國證券監(jiān)督管理委員會第173次主席辦公會議審議通過，2006年6月7日中國證券監(jiān)督管理委員會令第33號公布

九部委合推“15條”房地產(chǎn)調(diào)控新政

2006年5月30日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了九部委《關(guān)于調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房價格的意見》,以數(shù)字化的量化方式列出了“15條”調(diào)控意見。從6月1日起, 新建商品住房 7成須是90平方米以下房,轉(zhuǎn)手交易征收營業(yè)稅時限由2年延長至5年,90平方米以上房貸首付比例提至3成……

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2006?中國證券市場大事記

2006年1月24日，大鵬證券被深圳中院判令破產(chǎn)還債，成為繼大連證券、佳木斯證券之后的第三家進(jìn)入破產(chǎn)程序的券商。

2006年7月5日，中國銀行在上海證券交易所掛牌，掀開大型國有商業(yè)銀行國內(nèi)上市序幕。

2006年10月27日，全球最大IPO中國工商銀行在滬港兩地同日上市。

2006年11月20日，上證指數(shù)攻破2000點(diǎn)大關(guān)。

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30年前，深滬證券交易所相繼開業(yè)，新中國證券市場的大幕徐徐拉開。從無到有、從小到大、從封閉到開放、從單一股票市場到多層次體系，中國資本市場逐步發(fā)展成為參與人數(shù)最多、市值規(guī)模名列第二、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著提升、影響力輻射全球的大市場。

與歐美資本市場數(shù)百年的發(fā)展史相比，中國資本市場剛剛走過30年，時間很短，卻也因此更加波瀾壯闊、風(fēng)光無限。

早在上世紀(jì)80年代，上海、成都等地就出現(xiàn)了股票和資本市場的雛形。1986年11月，鄧小平將一張面值50元的飛樂音響股票贈送給紐約證交所董事長范爾霖，以此表達(dá)中國推進(jìn)改革、對外開放的決心，一時傳為美談。1990年，深滬兩家交易所開業(yè)之初，分別只有五只和八只股票掛牌交易，起步卑微，但新中國資本市場自此正式奠基，意義非同小可。

中國資本市場產(chǎn)生于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中，早期市場化程度低、運(yùn)行不規(guī)范等問題較為突出。比如，股票發(fā)行采用配額和審批的方式；國有股、法人股暫時不能流通；二級市場缺乏穩(wěn)定資金來源，莊家操縱成風(fēng)；上市公司機(jī)制轉(zhuǎn)換不徹底，一些公司治理混亂，等等。這些成長中的問題，隨著中國資本市場改革的逐步深化，制度的日漸完善，得到了不同程度的化解，A股的市場化、法治化、國際化程度不斷提高。資本市場在國民經(jīng)濟(jì)中的角色，也從最初謹(jǐn)慎試水，中間一度為國企脫困服務(wù)，升級到如今在資源配置和高質(zhì)量發(fā)展中處于牽一發(fā)而動全身的“樞紐”地位。

回顧過去30年，A股經(jīng)歷了一輪又一輪的牛熊轉(zhuǎn)換，曲曲折折的K線圖背后，刻畫的是一個個迎難而上、砥礪前行的腳印。