? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2001?億安科技股票操縱案?中國資本市場30年
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2021-1-2? ?青野鴻蒙
三十而立，中國資本市場進入盛年。
1990年12月，中國資本市場在計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟兩種體制的關(guān)鍵轉(zhuǎn)軌時代蹣跚起步，孩提之年就在波瀾壯闊的改革開放大潮中探索前行，與生俱來就被賦予了改革、創(chuàng)新的使命，“摸著石頭過河”成為了歷史的必然。在三十年的發(fā)展長卷中，中國資本市場搭乘中國經(jīng)濟的巨輪，開始了“向上生長”的旅程，充滿暗礁曲折，也充滿歡欣鼓舞。它的理念和市場生態(tài)在新舊交替中不斷完善創(chuàng)新，它的制度建設(shè)在兼顧時代性和適應(yīng)性方面不斷突破，行至今日，逐步構(gòu)建形成了既遵循國際市場慣例又具有中國特色的資本市場制度體系。
回望中國資本市場30年的發(fā)展史，既是一場曠日持久的漸進革新，也是一次“開弓沒有回頭箭”的勇敢嘗試。
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神話破滅：“億安科技”股票操縱事件幕后
“億安科技”股票曾經(jīng)從1998年8月的5.6元左右，最高上漲到2000年2月的126.31元，漲幅高達21.5倍，被廣大股民譽為中國股票市場的神話。
“億安科技”前身為深圳市錦興實業(yè)股份有限公司，它于1992年5月7日在深圳證券交易所上市交易。1999年3月，廣東民營企業(yè)億安集團收購了深圳商貿(mào)控股公司持有的深錦興超過四分之一的股權(quán)，成為深錦興第一大股東。同年8月深錦興公布更名為廣東億安科技股份有限公司，“深錦興”股票隨之正式更名為“億安科技”?！皟|安科技”股票從1999年10月25日到2000年2月17日，在短短的70個交易日中，股價由26元左右不停歇地上漲，到2000年2月15日，“億安科技”股價突破百元大關(guān)，成為自滬深股票實施拆細(xì)后首只市價超過百元的股票，引起了市場的極大震動。
中國證監(jiān)會披露稱，“億安科技”股票的飆升純屬莊家操縱行為。廣東的這四家公司自1998年10月5日起，集中資金，利用627個個人股票帳戶及3個法人股票帳戶，大量買入“深錦興”(后更名“億安科技”)股票。持倉量從1998年10月5日的53萬股，占流通股的1.52%，到去年1月12日最高時的3001萬股，占流通股的85%。同時，還通過其控制的不同股票帳戶，以自己為交易對象，進行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣。
這些行為正好與“億安科技”股票價格的飆升啟動相吻合。這四家公司通過它們控制的股票帳戶進行幾乎沒有成本的對敲買賣，來影響證券交易價格和交易量，聯(lián)手操縱“億安科技”的股票價格，大肆牟利。截至今年2月5日，上述四家公司通過控制股票帳戶共實現(xiàn)盈利4.49億元，股票余額77萬股。
“億安科技”股票暴跌始自2001年1月中旬。鑒于“億安科技”股票出現(xiàn)的種種異常行為，中國證監(jiān)會在2001年1月10日宣布，證監(jiān)會正在查處涉嫌操縱“億安科技”股票案，已對持有億安科技股票的主要賬戶進行重點監(jiān)控。受此消息影響，當(dāng)天，億安科技股票以42.66元跌停開盤，全天均封死在跌停板上，且成交極度萎縮?！皟|安科技”股票在此后接連跌停。
《中華人民共和國證券法》第七十一條規(guī)定：“禁止任何人以下列手段獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險：(一)通過單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格；(二)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價格或者證券交易量；(三)以自己為交易對象，進行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量；(四)以其他方法操縱證券交易價格?！?；第七十四條規(guī)定：“在證券交易中，禁止法人以個人名義開立賬戶，買賣證券?！薄?/span>
責(zé)任人李鴻清、羅健梓、程冰芳、王琦等人共謀集中資金炒作億安科技股票，他們從欣盛，中百等7家公司劃撥資金18億元，并通過股票質(zhì)押融資19億元，開立792個股票賬戶，進行不轉(zhuǎn)移股票所有權(quán)的自買自賣68409筆，交易5555.3895萬股，高峰期持股占該股流通總量的87.34%，股價則由7.55元起步，經(jīng)過一年多的運作，被拉升到126.31元的天價，然后逐步兌現(xiàn)籌碼，最終到中國證券監(jiān)督委員會查處之時，非法獲取暴利達4.6億元，證券買賣是一種零和游戲，一方的盈利是建立在另一方的虧損基礎(chǔ)之上的，操縱億安科技股票價格的莊家，其四個多億的暴利，使得眾多中小散戶投資者傾家蕩產(chǎn)，血本無歸。2003年3月26日廣州市中級人民法院公開審理了本案。法院判決，李鴻清等五人均構(gòu)成操縱證券交易價格罪（判決情況詳見下表-略），并沒收程冰芳、何新祥、王琦分別以“獎金”形式獲得的40萬元、l8萬元和16萬元的非法所得。
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猴王集團破產(chǎn)，猴王A戴上ST
2001年，猴王A原第一大股東猴王集團于2月27日宣告破產(chǎn)。使公司對猴王集團公司的債權(quán)存在巨 大的不確定風(fēng)險,導(dǎo)致公司財務(wù)狀況異常。成為首家因為財務(wù)風(fēng)險巨大且尚未公布年報 就被戴上ST帽子的上市公司。
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銀廣夏特大利潤造假騙局曝光
2001年9月1日，萬眾矚目、遲遲不露面的“銀廣夏”2001年中報終于亮相?！般y廣夏”黑幕終于揭開。
2001年8月3日，《財經(jīng)》雜志第8期對“銀廣夏”1999年、2000年業(yè)績嚴(yán)重造假曝光。當(dāng)日，證監(jiān)會就派出20多人的核查組，分赴銀川、天津、上海三地、就“銀廣夏”業(yè)績造假，二級市場價格操縱等重大疑點進行調(diào)查。
“銀廣夏”中報公布前夕，證監(jiān)會核查小組匯聚銀川，連開3天會議，最后督促銀廣廈于9月1日公布2001年中報。
中國證監(jiān)會9月6日公布的查處結(jié)果顯示：“銀廣夏公司通過偽造購銷合同、偽造出口報關(guān)單、虛開增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件和偽造金融票據(jù)等手段，虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收入，虛構(gòu)巨額利潤7.45億元，其中，1999年為1.78億元，2000年為5.67億元?！睋?jù)此，“銀廣廈”的業(yè)績神話終于被“連續(xù)兩年半虧損”的事實所取代。
“銀廣夏”神話：一個美麗的傳說（編造神話故事）
自1999年以來，享有“中國第一績優(yōu)藍籌股”美譽的“銀廣夏”，已成為中國股市長莊藍籌股的典范，其主營業(yè)務(wù)從磁盤轉(zhuǎn)換為農(nóng)業(yè)高科技。
讓我們好好來賞玩一下這部美麗的“銀廣夏”神話：
1994年6月17日上市的“銀廣夏”，開盤價僅1.64元，不久竟跌破其面價，見低0.98元。（也許，這才是“銀廣夏”的真正價值？）此后漲漲跌跌，其股價僅在2元以下運作了1年多，是不折不扣的中國股市垃圾股中的一員。
直到1999年9月24日，它的股價才漲升到9.24元一線。上市后的5年間，該股一直在低價股的行列中徘徊。此時的“銀廣夏”，才是實實在在的“銀廣夏”。
而神話也正是從這個時候開始演義的。
此后尚不到一年的時間里，“銀廣廈”到2000年4月，其股價便飚升到了37.89元，漲幅已高達440%。
2000年4月18日，該股在36元附近以10送10大比例除權(quán)，除權(quán)后股價跌落到18元附近，此后（老莊已賺得缽滿盆滿，全身而退，新莊開始介入）又開始一路填權(quán)，“銀廣廈”又成為填權(quán)板塊的領(lǐng)頭羊。
到2001年1月15日，該股已填滿權(quán)，股價再次高達37.99元。若復(fù)一下權(quán)，該股的價位已高達76元！而累計漲幅已達880%！
公司上市6年來，股本從7400萬擴張至50526萬，資產(chǎn)總額從1.97億元狂增至24.3億元。上漲了1200%！
到停盤時，“銀廣廈”仍站在高價股行列，市場價格為30.79元，流通市值86.21億元，總市值155.57億元。其流通市值僅排在深發(fā)展（192億元）、寶鋼股份（90.66億元）之后，名列兩市第三。比四川長虹（80.96億元）和浦發(fā)銀行（71.16億元）還大。
2001年8月8日，三大證券報同時刊登了這樣一則聳人所聞的消息：《證監(jiān)會正式立案稽查銀廣夏事件》。
就“銀廣廈”（0557）涉嫌造假事件，中國證監(jiān)會已于8月3日針對此事正式立案稽查。
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“銀廣廈”問題出在哪里？
《財經(jīng)》雜志第八期撰文指出：
“銀廣夏”年報中的利潤增長，主要來自該公司的二氧化碳超臨界萃取設(shè)備。
該設(shè)備由德國引進，產(chǎn)品亦供向德國。
1998年年報顯示，公司子公司天津廣夏與德國誠信貿(mào)易公司有供貨協(xié)議，形成銷售收入23971萬元，形成利潤15892萬元。占到公司當(dāng)年利潤的76%以上，使得當(dāng)年每股收益實現(xiàn)0.51元，2000年稱出口達1.8億馬克（約7.2億人民幣），2000年每股收益達到0.819元，榮登中國十大績優(yōu)股、十大低市盈率個股前列。
公司2001年3月1日又稱與德國誠信公司簽訂連續(xù)3年總金額為60億元的萃取產(chǎn)品訂貨總協(xié)議，據(jù)此粗略計算，公司2001年每股收益將達2至3元，成為兩市業(yè)績之最。幸虧騙局被揭穿，真讓人倒吸一口涼氣！
據(jù)《財經(jīng)》雜志披露，公司1999年出口額僅480萬美元（“銀廣夏”自己聲稱2.3971億元），2000年度出口額只有3萬美元（“銀廣夏”自己聲稱為1.8億馬克，約7.2億人民幣）！
騙局竟如此輕易地就能揭穿！騙局的漏洞竟如此明顯！人們經(jīng)調(diào)查獲知，銀廣夏從1999年開始在市場上散布的“利潤神話”全系子虛烏有。造假之膽大包天，造假之惡劣，以至于斯！真讓人憤怒失語！
“銀廣夏”1999年和2000年凈利潤分別同比增長1.19倍和2.28倍，如此飚升業(yè)績最大得益的是二級市場上炒作的莊家。該股以驚人的漲幅居2000年滬深兩市漲幅第二名，流通市值2000年由19.6億元增至106.4億元。增幅超過500%！
中國股市遭遇信任危機
回首十年中國股市，我們時時會看到“銀廣夏”之流的騙子身影?！般y廣夏”事件幾乎讓我們立即聯(lián)想到了1997年2月28日的“瓊民源”事件，而且有過之而無不及。
“銀廣夏”事件的爆發(fā)，給本來就處在弱勢的中國股市雪上加霜，給人最強烈的沖擊是；中國股市究竟什么是真的？中國股市還有績優(yōu)股嗎？中國股市真的到處都是陷阱嗎？“銀廣夏”毀掉了投資人心中僅存的那點神圣的東西。
一個毫無信任可言的股市，誰又敢入市投資？從來就是靠人氣支撐的股市，還會剩下些什么人？
哀莫大于心死！
“銀廣夏”案，僅僅只是一樁民事索賠案？
讓我們感到欣慰的是，對此案中國證監(jiān)會的高層領(lǐng)導(dǎo)人均態(tài)度明確、措辭嚴(yán)厲地發(fā)表了講話。證監(jiān)會主席周小川日前指出，對證券市場上存在的各種違法違規(guī)行為要嚴(yán)厲打擊，正在籌備成立稽查二局。中國證監(jiān)會副主席高西慶日前指出：證監(jiān)會鼓勵其合法權(quán)益受侵害的中小股東聯(lián)合起來，充分利用現(xiàn)有民事訴訟法律機制，提出損害賠償之訴，把違法的董事會、董事和總經(jīng)理等高級主管人員，承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員送上法庭。
然而到目前為止，上市公司造假或欺騙中小股東的違規(guī)行為卻比比皆是?！癙T紅光”、“PT鄭百文”、“ST康賽”、“藍田股份”等一批公司，都曾在上市過程中造假。對于造假違規(guī)案，至今還沒有一名投資者受法律保護而得到經(jīng)濟賠償。
“銀廣夏”案，不僅僅只是一樁民事索賠案?！般y廣夏”天津公司（不僅是銀廣夏天津公司）無疑已構(gòu)成刑事犯罪。
中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人在就“銀廣夏”立案稽查情況發(fā)表談話時表示，對涉嫌犯罪的有關(guān)責(zé)任人員，中國證監(jiān)會已依法移送公安機關(guān)追究其刑事責(zé)任。
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政策背景
國務(wù)院發(fā)布國有股減持暫行辦法
國務(wù)院2001年6月12日發(fā)布了《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。
中國證監(jiān)會出臺新退市辦法
2001年2月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，對上市公司暫停上市和終止上市的條件、程序和信息披露做了規(guī)定。這個辦法的發(fā)布和實施，標(biāo)志著我國上市公司退市機制具備了可操作性。今年，已經(jīng)有PT水仙、PT粵金曼和PT中浩3家上市公司終止上市，市場反映平穩(wěn)，說明我國證券市場建立退市機制已經(jīng)獲得了市場的認(rèn)可。
同年12月中國證監(jiān)會在總結(jié)退市實踐的基礎(chǔ)上，根據(jù)實施過程中的有關(guān)情況和各方面的反映，對《實施辦法》進行了修訂，發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法（修訂）》。新的退市辦法在暫停上市和終止上市的批準(zhǔn)權(quán)限、批準(zhǔn)程序、股票交易等方面進行了重要修改。
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2001?中國證券市場大事記
2001年2月，境內(nèi)居民獲準(zhǔn)可投資B股市場。
2001年6月14日，國有股減持辦法出臺，滬指創(chuàng)下此前11年來新高2245點，直到7月13日，股市仍在高位盤整。
2001年7月26日，國有股減持在新股發(fā)行中正式實施，股市開始暴跌。
2001年10月19日，滬指已從6月14日的2245點猛跌至1514點，50多只股票跌停。
2001年10月22日晚9時，中央電視臺報道，國有股減持辦法暫停，證監(jiān)會宣布首發(fā)增發(fā)停止國有股出售。
30年前，深滬證券交易所相繼開業(yè)，新中國證券市場的大幕徐徐拉開。從無到有、從小到大、從封閉到開放、從單一股票市場到多層次體系，中國資本市場逐步發(fā)展成為參與人數(shù)最多、市值規(guī)模名列第二、服務(wù)實體經(jīng)濟能力顯著提升、影響力輻射全球的大市場。
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與歐美資本市場數(shù)百年的發(fā)展史相比，中國資本市場剛剛走過30年，時間很短，卻也因此更加波瀾壯闊、風(fēng)光無限。
早在上世紀(jì)80年代，上海、成都等地就出現(xiàn)了股票和資本市場的雛形。1986年11月，鄧小平將一張面值50元的飛樂音響股票贈送給紐約證交所董事長范爾霖，以此表達中國推進改革、對外開放的決心，一時傳為美談。1990年，深滬兩家交易所開業(yè)之初，分別只有五只和八只股票掛牌交易，起步卑微，但新中國資本市場自此正式奠基，意義非同小可。
中國資本市場產(chǎn)生于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中，早期市場化程度低、運行不規(guī)范等問題較為突出。比如，股票發(fā)行采用配額和審批的方式；國有股、法人股暫時不能流通；二級市場缺乏穩(wěn)定資金來源，莊家操縱成風(fēng)；上市公司機制轉(zhuǎn)換不徹底，一些公司治理混亂，等等。這些成長中的問題，隨著中國資本市場改革的逐步深化，制度的日漸完善，得到了不同程度的化解，A股的市場化、法治化、國際化程度不斷提高。資本市場在國民經(jīng)濟中的角色，也從最初謹(jǐn)慎試水，中間一度為國企脫困服務(wù)，升級到如今在資源配置和高質(zhì)量發(fā)展中處于牽一發(fā)而動全身的“樞紐”地位。
回顧過去30年，A股經(jīng)歷了一輪又一輪的牛熊轉(zhuǎn)換，曲曲折折的K線圖背后，刻畫的是一個個迎難而上、砥礪前行的腳印。