? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 烏龍數(shù)據(jù)遇上騷亂升級 美國經(jīng)濟(jì)到底什么樣？? ? ? ? ? ? ??

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2020-6-8? ?青野鴻蒙

非農(nóng)數(shù)據(jù)剛剛讓美股經(jīng)歷一輪狂歡，緊接著反轉(zhuǎn)就來了，“錯誤分類誤差”之下，美國5月真實的失業(yè)率至少要在16%，高于此前發(fā)布的13.3%。鑒于修正后的數(shù)據(jù)仍舊低于此前預(yù)期的19%，外界猜測，這場烏龍數(shù)據(jù)雖然可能在今天對股市產(chǎn)生震蕩影響，卻不至于跌完上周五的漲幅?？雌饋順酚^情緒的帶動之下，美股上漲的勁頭依然很猛，只是美國二季度GDP暴跌超過50%的預(yù)測以及目前仍舊沒有停息勢頭的騷亂始終讓人擔(dān)心，透過美股的繁榮，美國真實的經(jīng)濟(jì)基本面仍舊不樂觀。

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6日，在美國華盛頓拍攝的“黑人的命也是命廣場”。 新華社/圖

數(shù)據(jù)反轉(zhuǎn)

誰能想到，美國大大超乎預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)不過是一場烏龍事件。當(dāng)?shù)貢r間6日，美國勞工部勞動統(tǒng)計局發(fā)言人斯特恩伯格承認(rèn)，勞工部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)存在“錯誤分類誤差”。按照美國統(tǒng)計局的說法，這個錯誤很可能使失業(yè)率被嚴(yán)重低估，修正后的5月失業(yè)率可能高達(dá)16.3%甚至更高。此外，4月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中也出現(xiàn)了一樣的錯誤，修正后的4月失業(yè)率可能接近20%。他們正在調(diào)查為什么該錯誤在5月仍在持續(xù)發(fā)生，并將采取措施修正這一錯誤。

這樣的情況多少讓人吃驚，畢竟“數(shù)據(jù)反轉(zhuǎn)”并不常見。此前一天，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人口增加250.9萬人，大幅好于預(yù)期的減少800萬人。此外，失業(yè)率也從4月的14.7%下降到13.3%。也是因為數(shù)據(jù)太強(qiáng)勁，且完全出乎外界意料，當(dāng)天美國三大股指齊漲，道指盤中一度漲超1000點。彼時，美國媒體甚至將這份數(shù)據(jù)形容為一份“驚喜”，美國總統(tǒng)特朗普也在隨后表示，這樣的數(shù)據(jù)“令人驚嘆”。

但這份喜悅維持尚不到24小時，反轉(zhuǎn)就來了。事實上，在反轉(zhuǎn)來臨之前，美國外匯交易平臺坦普斯公司就表示，美國5月非農(nóng)新增就業(yè)崗位很多來自此前暫時減少的就業(yè)崗位，這意味著未來新增就業(yè)崗位難以持續(xù)增加。而且雖然5月就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但需要看到，上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條時期美國最高失業(yè)率也不過10%。值得注意的是，修正前的數(shù)據(jù)顯示，美國永久性失業(yè)人數(shù)仍在繼續(xù)增加，5月增加29.5萬人，累計達(dá)230萬人。

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股市≠經(jīng)濟(jì)

太過于出于意料的數(shù)據(jù)本身就存在著錯誤的可能。中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所副研究員孫立鵬稱，沒有疫情的時候每月新增就業(yè)人口也就20多萬，而5月美國經(jīng)濟(jì)又是比較困難的時候，從這一點來看整個數(shù)據(jù)背后應(yīng)該也有一定的問題。但5月美國陸續(xù)重啟，只要從暫停鍵過渡到了推進(jìn)鍵，對美國經(jīng)濟(jì)就是利好，只是反彈力度有多大，反彈一部分后后續(xù)怎么走還與疫情走勢有關(guān)。但也要注意，雖然經(jīng)濟(jì)向好，可現(xiàn)在復(fù)工復(fù)產(chǎn)的效率還有一定問題，此外疫情再次反彈的風(fēng)險可能存在，騷亂對美國經(jīng)濟(jì)的影響也很重要，至于未來，財政貨幣救助計劃到夏天逐步退出了，以后怎么辦也是問題?，F(xiàn)在就是一個很混沌的狀態(tài)，有些積極因素，但也有風(fēng)險。

也就是說，基本面上，風(fēng)險仍在，但股市卻已經(jīng)先一步繁榮了。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍解釋稱，一來美聯(lián)儲大量放水，海量資金流入資本市場，相當(dāng)于流動性過剩，推高了股價。二來股市對經(jīng)濟(jì)有提前反映的作用，股市作為經(jīng)濟(jì)晴雨表并不是和經(jīng)濟(jì)同步反彈的，聰明人會提前抄底，導(dǎo)致美股提前反映趨勢。兩方面作用之下，導(dǎo)致美股比經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)要好很多。當(dāng)然美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要時間，所以這段時間不排除美股再出現(xiàn)震蕩，也有人認(rèn)為美股現(xiàn)在的泡沫已經(jīng)比較大了，可能會二次探底，但跌回低點的可能性不大，出現(xiàn)回調(diào)則應(yīng)該是確定的，畢竟市場的情緒在上漲時有些過于樂觀了。

自5月以來，美國就疾馳在經(jīng)濟(jì)重啟的道路上，早在5月下旬，美國50個州便已全部重啟，盡管各州開放程度和方式不同，但透露出的信號卻是積極的，也是因此，修正前的非農(nóng)數(shù)據(jù)才讓外界覺得美國經(jīng)濟(jì)正在加速回歸日常。但對于當(dāng)下的美國而言，情況卻有些棘手。

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混亂的美國

在過去一周，因為“黑人之死”引發(fā)的騷亂持續(xù)升級，至少75個城市被騷亂波及，40多個城市實施宵禁，超1.1萬名抗議者被美國警方拘留，逾1.8萬名國民警衛(wèi)隊成員出動。美國《國會山報》6日報道稱，目前全美23個州的新增確診病例數(shù)持續(xù)增加，其中亞利桑那州、佛羅里達(dá)州、北卡羅來納州、得克薩斯州和佛蒙特州在過去4天內(nèi)創(chuàng)下疫情暴發(fā)以來新增確診病例最高紀(jì)錄。

新冠肺炎疫情尚未完全撤退，經(jīng)濟(jì)重啟尚未完全進(jìn)入正軌，愈演愈烈的騷亂就來了，混亂的狀態(tài)讓許多零售商再次被迫關(guān)門。CNN預(yù)估，本次蔓延全美的騷亂造成的直接經(jīng)濟(jì)損失已經(jīng)超過了350億美元，預(yù)計到騷亂結(jié)束，可能會損失超千億美元。孫立鵬也提到，美國消費乃至街邊經(jīng)濟(jì)很發(fā)達(dá)，從其街邊的商鋪也能看出這一點，而騷亂影響最大的就是消費服務(wù)業(yè)，疫情沖擊的重災(zāi)區(qū)本來也是這一部分，現(xiàn)在這些商鋪剛要重啟就遇到了騷亂，影響可想而知。

孫立鵬補(bǔ)充稱，疫情之前美國經(jīng)濟(jì)一點問題沒有，但疫情之后便暴露了很多結(jié)構(gòu)性問題，如果沒出現(xiàn)現(xiàn)在近200萬人感染的嚴(yán)重情況，美國經(jīng)濟(jì)重啟應(yīng)該還是很快的，只是沒想到發(fā)生了如此失控的情況，因此美國經(jīng)濟(jì)后續(xù)反彈力度還是跟疫情有關(guān)，整體上看會劇烈衰退，緩慢反彈。（北京商報）?