? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?疫情助推客戶線上化? 銀行理財(cái)子公司加速發(fā)力的機(jī)遇？

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2020-2-28? ?青野鴻蒙

“以前沒想著多儲蓄或者理財(cái)，現(xiàn)在出于防范風(fēng)險(xiǎn)和增值保值的考慮，也要著手了解銀行理財(cái)、基金投資的情況?！奔以诤币坏厥械?0后女孩鄭小雨最近和父母一直在家中商量購買理財(cái)產(chǎn)品的事情。

她說身邊同齡，甚至是95后的朋友最近也在頻繁討論購買銀行理財(cái)或者基金的話題。

據(jù)融360維度近期開展的《疫情期間大眾消費(fèi)信心調(diào)查》，受訪者超過7成表示今后會增加重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品消費(fèi)；選擇銀行儲蓄、銀行理財(cái)、基金的受訪者分別為41.75%、32.04%、24.92%。

不過，此次疫情對銀行展業(yè)方式和投資者的偏好變化產(chǎn)生了影響。在銀行理財(cái)客戶經(jīng)理看來，疫情會加速客戶線上化。這或許給初出茅廬的銀行理財(cái)子公司帶來了加速發(fā)力展業(yè)的機(jī)遇。

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收益率走低

不過，銀行理財(cái)收益情況有何變化？融360簡普科技大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年前11個月，銀行理財(cái)收益率持續(xù)下跌，且創(chuàng)下連續(xù)21個月下跌記錄，12月受年末資金面收緊影響，收益率有所反彈，平均收益率漲至4.06%，環(huán)比上升6BP，同比下跌32BP。2020年1月人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為4%，環(huán)比上個月下跌6BP，同比下跌36BP。

光大證券的一份研報(bào)顯示，2020年1月，理財(cái)產(chǎn)品收益率仍處相對低位，多數(shù)期限理財(cái)產(chǎn)品收益率小幅下行。在1月發(fā)行的全部4558只理財(cái)產(chǎn)品中，產(chǎn)品期限主要集中于1-3個月及3-6個月兩種期限，預(yù)期最高收益區(qū)間位于3%-4%的產(chǎn)品占比過半。

具體來看，有2429只披露了預(yù)期最高收益率信息。其中，預(yù)期最高收益率0-3%（含）的理財(cái)58只，占比2.39%；預(yù)期最高收益率3-4%（含）的理財(cái)1329只，占比為54.71%；預(yù)期最高收益率4-5%（含）的理財(cái)1024只，占比為42.16%；預(yù)期最高收益率5-8%（含）的理財(cái)17只，占比0.70%；預(yù)期最高收益率8%以上產(chǎn)品1只，占比0.04%。環(huán)比變化來看，除預(yù)期最高收益率在3-4%（含）區(qū)間的產(chǎn)品占比環(huán)比提升4.16%，以及預(yù)期最高收益率在8%以上的產(chǎn)品環(huán)比微升0.04%外，預(yù)期最高收益率在0-3%（含）、4-5%（含）和5-8%（含）區(qū)間的產(chǎn)品占比環(huán)比分別下降0.94%、2.97%和0.29%。

“最近資金面比較寬松，大家更能接受利率下行的預(yù)期，長期的理財(cái)產(chǎn)品比以往更好賣了。同時由于股市比較紅火，會有部分風(fēng)偏較高的客戶咨詢基金事宜，買入基金的人比較多。”武漢一位股份行的理財(cái)經(jīng)理如是說。受新冠肺炎疫情的影響，他2月3日起便開始了線上辦公。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師殷燕敏表示，鑒于宏觀貨幣政策持續(xù)保持相對寬松狀態(tài)，2019年銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率持續(xù)下跌，2019年年底小幅反彈后，2020年1月保持回落態(tài)勢，同時她認(rèn)為從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢以及貨幣政策來看，固收類產(chǎn)品的收益將繼續(xù)保持下行，且目前銀行理財(cái)也在逐步轉(zhuǎn)型，打破剛兌，那么也就意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下跌、風(fēng)險(xiǎn)較此前有所提升，對于投資者而言吸引力就大打折扣。近期股市表現(xiàn)較好，權(quán)益類基金更容易獲取投資者關(guān)注。

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加速線上化 理財(cái)子公司的機(jī)會？?

一位國有大行武漢分行的理財(cái)經(jīng)理對記者表示，對于年輕人而言，線上理財(cái)、線上辦理銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)非常熟悉，這次疫情可能會推助改變中老年人的理財(cái)購買習(xí)慣，而這一批人群之前是銀行線下網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)的重點(diǎn)客群，當(dāng)他們逐步被線上化后，銀行線上營銷競爭或?qū)⒓觿　?/span>

殷燕敏認(rèn)為目前的投資環(huán)境，更有利于銀行理財(cái)子公司發(fā)行偏權(quán)益類的產(chǎn)品拓客。一方面，理財(cái)子公司可以在線評測風(fēng)險(xiǎn)，免除首次臨柜面簽，相比于銀行理財(cái)產(chǎn)品更容易在線上完成新客轉(zhuǎn)化；另一方面，疫情期間，網(wǎng)點(diǎn)營業(yè)受到影響，線上拓客成為銀行的重點(diǎn)，母行的客群資源更容易向理財(cái)子公司傾斜。不過她也指出，對于銀行理財(cái)子公司而言，多數(shù)產(chǎn)品還是相對穩(wěn)健的固收類產(chǎn)品。銀行理財(cái)子公司在積極布局權(quán)益類產(chǎn)品，但考慮到銀行理財(cái)產(chǎn)品本身的客群，以及銀行自身在權(quán)益類投資領(lǐng)域的管理能力，從目前已經(jīng)上市的產(chǎn)品來看，相比于股票型基金還是相對保守很多。

融360發(fā)布的《2019年銀行理財(cái)市場年度分析報(bào)告》顯示，截至2019年12月末，共有6家理財(cái)子公司發(fā)行了新的理財(cái)產(chǎn)品，包括5家國有銀行理財(cái)子公司和招銀理財(cái)。和傳統(tǒng)銀行理財(cái)相比，理財(cái)子公司產(chǎn)品主要特點(diǎn)包括門檻更低，1元起購產(chǎn)品166只，占比51.39%；風(fēng)險(xiǎn)偏高，PR3風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品156只，占比48.3%；產(chǎn)品期限拉長，封閉式產(chǎn)品平均期限長達(dá)652天；資產(chǎn)配置多樣化，雖然固收類產(chǎn)品占比超7成，但很多公募產(chǎn)品都配置了股票、基金、商品及衍生品等資產(chǎn)。

光大證券研報(bào)指出，中國理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年1月，工銀、中銀、建銀、交銀、農(nóng)銀、招銀及中郵7家理財(cái)子公司登記發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)92只，其中固定收益型76只（占比82.6%），混合型16只（占比17.39%）。分銀行來看，工銀理財(cái)發(fā)行量最大，共計(jì)37只；招銀及中郵理財(cái)發(fā)行量最小，分別有2只，中郵理財(cái)為首發(fā)產(chǎn)品。由于理財(cái)子公司開業(yè)運(yùn)行時間相對較短，且產(chǎn)品投資期限有所拉長，截至2020年1月末，各家理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品均處于存續(xù)狀態(tài)。

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攬儲未見開門紅 銀行打響存款保衛(wèi)戰(zhàn)

受企業(yè)延遲復(fù)工影響，今年各銀行一季度攬儲普遍未能“開門紅”。記者發(fā)現(xiàn)，不少中小銀行定期存款等利率全面上浮，積極吸引企業(yè)的資金留存，悄悄打響了存款“保衛(wèi)戰(zhàn)”。

近日，央行副行長劉國強(qiáng)透露，存款基準(zhǔn)利率未來或適時適度進(jìn)行調(diào)整。而存款利率的下調(diào)，一方面有利于降低銀行負(fù)債成本；另一方面，是否對一些銀行拓展負(fù)債增加了考驗(yàn)？

銀行拉存款更難了

記者了解到，近期不少銀行個人定期存款利率全面上浮，同時，一些中小銀行積極推出針對企業(yè)的協(xié)議定期存款、結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品。這一現(xiàn)象，緣于企業(yè)存款本是銀行攬儲的大頭，而受疫情影響，春節(jié)后銀行“拉存款”工作并不理想。

根據(jù)央行上海總部最新公布的《1月份上海貨幣信貸運(yùn)行情況》，1月份，上海地區(qū)的非金融企業(yè)結(jié)構(gòu)性存款、定期存款和通知存款分別增加1319億元、348億元和1億元，同比分別少增81億元、多增134億元和342億元；協(xié)定存款、活期存款和保證金存款分別減少2057億元、1586億元和829億元，同比分別減少910億元、1517億元和249億元。

按照慣例，春節(jié)后是銀行一季度攬儲的重要節(jié)點(diǎn)。然而突如其來的新冠肺炎疫情，影響各行業(yè)的正常復(fù)工，增加了企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。

“今年情況特殊，由于企業(yè)復(fù)工晚，企業(yè)的工程回款、現(xiàn)金流緊張，必然影響其存款。本來每年一季度就是用款高峰，而受工程進(jìn)度影響，銀行拉存款下降10%也很正常?！蹦炒笮腥A東地區(qū)支行人士告訴記者，但他預(yù)計(jì)全年應(yīng)該不會受到影響。

同時，居民個人存款分流明顯。春節(jié)后，股市除了開盤首日出現(xiàn)明顯的下行外，此后兩周持續(xù)回漲，股市火熱行情提升了市場關(guān)注度。居民的閑置資金更多投入到股市、理財(cái)產(chǎn)品等投資領(lǐng)域。在此情況下，銀行各個存款產(chǎn)品利率一直“未敢”下調(diào)。

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存款利率下調(diào)影響如何

劉國強(qiáng)近期表示，存款基準(zhǔn)利率是我國利率體系的“壓艙石”，將長期保留。未來，人民銀行將按照國務(wù)院部署，綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長、物價水平等基本面情況，適時適度進(jìn)行調(diào)整。

當(dāng)前，若存款利率下調(diào)疊加企業(yè)今年普遍推遲復(fù)工的情況，會使得銀行負(fù)債端成本下行，還是讓銀行拉存款更難？

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼告訴記者，存款基準(zhǔn)利率下調(diào)是一把“雙刃劍”，確實(shí)有助于降低銀行資金成本，但同時也可能加劇銀行存款的分流。

“一方面，今年春節(jié)后，銀行為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提供了大量優(yōu)惠貸款等減費(fèi)讓利措施，對自身全年盈利指標(biāo)的增長確實(shí)有影響。在存款高企、貸款利率又低的情況下，銀行很難平衡商業(yè)性原則?！倍ｍ嫡J(rèn)為，降低存款基準(zhǔn)利率水平有助于銀行減少負(fù)債壓力，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意愿。

“另一方面，存款基準(zhǔn)利率的下調(diào)，主要是降低對于大型銀行的負(fù)債成本，因?yàn)樗麄冏匀辉鲩L的企業(yè)存款比較多，在結(jié)算過程中沉淀下來的資金量大，而這些銀行企業(yè)客戶對利率的變化并不敏感。相反，存款利率的降低對中小銀行影響較大，中小銀行更多的需要拓展負(fù)債渠道，以及更大的利率上浮空間，以增加存款吸引力?！?/span>

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明認(rèn)為，今年以來，新冠肺炎疫情使得復(fù)工大幅延遲，預(yù)計(jì)將對經(jīng)濟(jì)造成短期影響，存款基準(zhǔn)利率下調(diào)宜早不宜遲。適當(dāng)下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，可緩解單向下調(diào)LPR對銀行息差的影響。他認(rèn)為，考慮到過低的存款利率可能導(dǎo)致存款脫媒加速，影響商業(yè)銀行吸收存款能力，不應(yīng)將存款利率下調(diào)過大。