? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 雙碳背景下的光伏、風電投資

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2022-02-27? ?青野鴻蒙

光伏投資大年又來了？硅料硅片價格連漲六周

2022-02-27 來源：21財聞匯

“符合招聘條件后，公司都會電話安排線上面試的?！?月25日，雙良硅材料包頭有限公司（下稱雙良包頭公司）人力資源部一位工作人員在電話中告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，公司近期的確在大量招聘，但是由于包頭市及周邊城市的疫情不明朗，“我們現(xiàn)在暫停公布初選通過的名單，具體面試時間以電話通知為準，沒收到電話的也不要著急，公司都會陸續(xù)安排的?！?/span>

從去年11月至今，雙良包頭公司的招聘、面試就沒有停過，最新的招聘崗位于2月26日上午披露，火熱招聘的背后是中國光伏行業(yè)景氣度的高漲推動了對于上游硅料、硅片的需求。

就在雙良包頭公司大量“招兵買馬”的同時，PVinfolink披露的最新數(shù)據(jù)顯示，硅料、硅片的價格又漲價了。

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連續(xù)反彈已達六周

2月23日，PVinfolink披露了最新一期的光伏數(shù)據(jù)，硅料、多晶硅片、單晶硅片的價格均集體上漲。

其中，多晶硅致密料較此前一周上漲了1元，漲幅為0.4%，均價為242元/公斤，這已經(jīng)硅料連續(xù)上漲的第6周。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，多晶硅致密料從去年12月1日的269元/公斤開始下跌之后，一路曾跌至12月29日的230元/公斤，跌幅一度達到14.5%。

就在市場一片悲觀預期中，硅料在2022年1月初止跌，并在1月26日開始反彈。從230元/公斤反彈至目前的242元/公斤，硅料在過去1個月的時間里漲幅達到了5.22%。

較之硅料而言，硅片的下跌、止跌與反彈都要提前一些，目前也連續(xù)反彈了6周。

單晶硅片（166mm/165μm）、單晶硅片（182mm/165μm）均從去年11月24日一直跌到12月22日，彼時兩種硅片的均價分別從5.75元/片、6.87元/片跌到4.9元/片、5.7元/片。

PVinfolink2月23日的數(shù)據(jù)顯示，單晶硅片（166mm/165μm）、單晶硅片（182mm/165μm）已經(jīng)分別漲至5.35元/片和6.45元/片，反彈幅度分別達到12.86%和13.16%。

單晶硅片（210mm/160μm）的價格目前為8.50元/片，較此前的低點7.7元/片已經(jīng)反彈了10.39%。

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相比單晶硅片而言，多晶硅片的反彈力度最大。PVinfolink2月23日的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅片的價格較此前一周上漲了0.03元，漲幅為1.3%，均價為2.28元/片，這一價格較此前的低點1.79元/片，近兩個月漲幅約27.37%。

“就我們目前的調(diào)研情況來看，硅料實際供應量的提升速度有限。”某券商電新行業(yè)分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，今年一季度，硅料整體的新增供應量對比硅片拉晶環(huán)節(jié)的新增需求量來說，“仍然是不足的，同時在拉晶環(huán)節(jié)抬升開工率的背景下，短期硅料供應和需求之間錯配關系難解，硅料價格小幅上漲依舊是大概率事件?！?/span>

硅片生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調(diào)價格

光伏產(chǎn)業(yè)大致分為硅料、硅片、電池片、組件及電站5個環(huán)節(jié)，硅料是產(chǎn)業(yè)最上游的環(huán)節(jié)，光伏電站是最下游的應用領域，隨著硅料、硅片價格的反彈，部分企業(yè)也開始調(diào)價。

2022年1月初開始，隆基股份（601012.SH）與中環(huán)股份（002129.SZ）這兩大硅片龍頭開始陸續(xù)上調(diào)硅片價格。

1月16日，隆基股份在官網(wǎng)宣布硅片價格上調(diào)。十天之后，1月26日，中環(huán)股份宣布硅片價格上調(diào)。

緊接著第二天，即1月27日晚，隆基股份再次上調(diào)硅片價格。2月22日晚，隆基股份年內(nèi)第三次上調(diào)硅片價格。次日，其他二線硅片企業(yè)紛紛跟進調(diào)漲報價。

“中環(huán)股份目前還沒有上調(diào)價格的消息，但我們覺得早晚也會上調(diào)?！鄙鲜鋈屉娦滦袠I(yè)分析師如是說。

由于硅料與硅片在去年的價格瘋漲，使得硅料、硅片類上市公司2021年業(yè)績快報都表現(xiàn)不錯。

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硅料方面，通威股份（600438.SH）2021年歸母凈利潤為82.03億元，同比增長127.35%；大全能源（688303.SH）預計2021年歸母凈利潤為56億元～58億元，同比增長436.69%～455.86%。

硅片方面，上機數(shù)控（603185.SH）2021年歸母凈利潤為16.37億元，同比增長208.01%；雙良節(jié)能（600481.SH）2021年歸母凈利潤為3.12億元，同比增長127.24%。

國元證券研報指出，相較2021H2硅料供不應求的情況，2022H1行業(yè)供需緊張情況有望逐步趨緩，“但考慮到在其直接下游硅片環(huán)節(jié)集中擴產(chǎn)的情況下，新硅片產(chǎn)能采購開工的硬性需求，或放大硅料供需緊張程度，供給或仍然偏緊。”

既然硅料、硅片的景氣度依然很高，為何相關上市公司的股價卻漲跌不一呢？

截至2月25日，今年以來，通威股份下跌了6.38%、大全能源下跌了12.46%、上機數(shù)控下跌了4.89%、京運通（601908.SH）下跌了5.13%、隆基股份下跌了13.50%、但中環(huán)股份上漲了13.75%、雙良節(jié)能上漲了22.27%。

那么，今年的光伏行業(yè)上市公司的股價會不會像去年一樣上漲嗎？

創(chuàng)金合信新能源汽車基金經(jīng)理曹春林認為，新能源還會是未來幾年很好的賽道之一，但可能不會像2021年那么耀眼。“我最看好儲能和光伏。目前光伏發(fā)電在全球發(fā)電量中占比還很低，未來發(fā)展空間很大，行業(yè)天花板最高。”

Wind光伏指數(shù)去年11月23日創(chuàng)出5612.40點之后，就一路跌至今年2月14日的4158.35點，跌幅一度達到25.91%。2月25日，Wind光伏指數(shù)以上漲1.70%報收4714.67點，較4158.35點已經(jīng)反彈了13.38%。

上述某券商電新行業(yè)分析師比較樂觀，在他看來，光伏依舊是今年不錯的投資機會，“部分個股有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高，尤其是硅料、硅片類企業(yè)?！?/span>

“中國的光伏企業(yè)是全球競爭優(yōu)勢最明顯的，很多環(huán)節(jié)如組件占了全球絕大多數(shù)的市場份額?！辈贿^，曹春林也坦言，投資中有一個問題，就是有些時候市場的預期過高?！爱a(chǎn)業(yè)本身有自己的發(fā)展規(guī)律，比如通常需要兩年、三年才能完成某個過程，而資本市場有時候會認為一年就能完成，給予一個很高的估值，我覺得預期過高，可能是市場的分歧所在?！?/span>

在二級市場對于光伏產(chǎn)業(yè)的投資分歧猶存的時候，雙良節(jié)能包頭公司的招聘依舊火熱，從拉晶班長、主管到拉晶學徒，再到機加操作、再到方棒、圓棒檢驗員，幾乎涵蓋了硅片生產(chǎn)的所有崗位。

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風電行業(yè)迎來開門紅，風機價格降價潮或已止步

2022-02-27 來源：財聞匯 作者：楊坪

進入2022年以來，風電行業(yè)迎來開門紅。

據(jù)西部證券不完全統(tǒng)計，2022年1月國內(nèi)風機招標量10.56GW，同比增長266%，環(huán)比增長41%，其中陸上風機招標量7.16GW，同比增長148%，環(huán)比下降4%，海上風機招標量為3.40GW。

在風電行業(yè)招投標火爆的情況下，風機價格走勢如何，引發(fā)市場關注。

如2月9日，華潤電力阿巴嘎旗別力古臺500MW風電項目開標，平均報價折合單價2092元/kW，最低報價減去塔筒后約1550元/kW-1600元/kW，刷新截至目前的風機最低價格；1月27日，浙能臺州1號項目公開中標情況，風電主機含塔筒價格低至3548元/kW，如果塔筒價格按照450元/kW折算，該項目主機價格低至3098元/kW，也刷新了截至目前的海上最低主機單價。

不過，從近期的招標價格來看，主機價格已經(jīng)有止跌企穩(wěn)的趨勢。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，A股市場上一線的風電龍頭企業(yè)仍保持了較高的業(yè)績增速。在風電平價態(tài)勢下，不少相關產(chǎn)業(yè)鏈公司已采取了降本增效的相應措施。

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風機降價似現(xiàn)企穩(wěn)信號

在經(jīng)歷了2020年末以來熱火朝天的搶裝，我國風電產(chǎn)業(yè)逐漸邁入平價時代。從2021年下半年開始，風機招標價格現(xiàn)下降趨勢，牽動了不少市場人士的心。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在2021年6月，在全國各地的整機市場中，3MW級別的整機商參與的全市場報價平均價格為2,616元kW，4MW組表的全市場整機商參與的平均價為2,473元/kW。但到2021年末，陸上不含塔筒風機采購最低中標價格緊貼2000元/kW，較半年前明顯下降。

2022年1月，部分風機招標項目的最低報價再創(chuàng)新低。

“隨著風電市場的火爆，目前產(chǎn)業(yè)鏈上，包括整機廠商、零部件廠商等，都愿意擴大產(chǎn)能去搶占市場，或者增加未來市場的供給量，隨著產(chǎn)能增長相對于價格就有所下降，這也就是為什么風機價格戶下降，但是產(chǎn)業(yè)鏈整體會保持一個還不錯的利潤率方向?！?月24日，國內(nèi)一家風電行業(yè)資深產(chǎn)業(yè)人士受訪指出。

此外，據(jù)該產(chǎn)業(yè)人士介紹，在海上風電快速平價背后，還有另外的原因在于，2021年海上風機出現(xiàn)搶裝潮，在搶裝的情況下，就造成產(chǎn)業(yè)鏈的相對緊張，會出現(xiàn)一些價格失衡，或者說是價格失真。而今整體產(chǎn)業(yè)鏈沒有那么大的搶裝壓力，會出現(xiàn)價格的理性回歸，這是一個正常的狀態(tài)。

值得注意的是，在經(jīng)歷2021年風電價格的快速“平價”化后，也有部分市場人士認為，當前風電的招標價格呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢。

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2月中旬，明陽智能曾在互動平臺表示，根據(jù)公司自身統(tǒng)計，風電行業(yè)招標均價已經(jīng)持續(xù)5個月保持穩(wěn)定，2022年以來略有回升。隨著機組大型化帶來的成本下降持續(xù)進行，風機中標價格穩(wěn)定或上升將對經(jīng)營帶來積極的影響。

據(jù)公開資料顯示，2月15日，京能查干淖爾電廠風光火儲氫示范項目蘇左旗500MW風電項目和京能查干淖爾電廠風光火儲氫示范項目阿巴嘎旗300MW風電項目風力發(fā)電機組及附屬設備（含塔筒）采購中標候選人公示中，明陽智能作為中標候選人第一名，中標了京能查干淖爾電廠風光火儲氫示范項目蘇左旗500MW風電項目I標段（300MW），投標報價70335萬元，折合單價2344.5元/kW。

2月18日，國家能源集團旗下龍源電力風機集采開標。9個項目中，最低投標報價折合單價為電氣風電的1705元/kW。項目投標平均折合單價在1821元/kW-2217元/kW之間。有行業(yè)觀察人士分析，除了個別項目，大多數(shù)項目均價都在2000元/kW，從機型分析，降價潮或已止步。

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降本增效成市場趨勢

值得一提的是，回望2021年，雖然風機價格下降，但從頭部企業(yè)的業(yè)績來看，卻表現(xiàn)仍較為優(yōu)異。

受益于大型化、科技化、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化等降本增效舉措的持續(xù)帶動，風電行業(yè)龍頭均取得了不錯的業(yè)績表現(xiàn)，行業(yè)景氣度持續(xù)上升。

1月11日，運達股份披露2021年度業(yè)績預告稱，2021年運達股份預計實現(xiàn)凈利潤4.3億~5.5億元，同比增長148.55%~217.91%；1月25日，明陽智能公告2021年業(yè)績預告，預計實現(xiàn)凈利潤29億~32億元，相較2020年同比增長111.05%~132.88%；海力風電發(fā)布2021年業(yè)績預告，2021年預計凈賺10.46-12.31億元，同比去年增長70%-100%。

事實上，2021年陸上風電平價之后，機組大型化推動了降本大趨勢，供應鏈格局進一步優(yōu)化。

前述資深產(chǎn)業(yè)人士認為：“這些企業(yè)之所以仍能保持較高的經(jīng)濟效益，在于產(chǎn)業(yè)鏈不斷降本增效，比如有一些進口重要部件實現(xiàn)替代；第二就是來源于風機大型化，比如增加4兆瓦、5兆瓦以上的機型新增訂單等，利用大型風機提高風能轉(zhuǎn)化效率?！?/span>

金風科技在答投資者問時也提到，公司積極采取各類措施持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營，如控本、降費，提升研發(fā)投入產(chǎn)出率，通過精益制造提升生產(chǎn)運營效率，推動機組設備產(chǎn)品的平臺化、組件模塊化、設備輕量化等。同時，公司也在全優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈的建設上關注共同的價值創(chuàng)造與分享，通過與供應商的協(xié)同降本，提升交付效率、推動毛利率改善。

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2月24日，金風科技證券部人士對21世紀經(jīng)濟報道記者直言：“整機的技術(shù)進步也在加快，加上平價時代來臨后，風電全產(chǎn)業(yè)都需要降本，支持行業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。站在未來發(fā)展的角度，每年風電整機的裝機規(guī)模都會比十三五期高很多，所以對整個產(chǎn)業(yè)鏈來說，大家對于未來的發(fā)展會很有信心。”

該證券部進一步補充道：“在規(guī)?；l(fā)展的前提下，降本的速度也會繼續(xù)的加快，但是對公司和整個產(chǎn)業(yè)鏈來說，目前市場上的報價形成的訂單，其實是需要在一年半到兩年以后才執(zhí)行的，所以對于整機廠商來說，會有一個比較長的時間和空間去做技術(shù)降本和生產(chǎn)制造降本的?！?/span>