專家解讀：2018年不可錯過的投資機遇

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2018-1-2 青野鴻蒙

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2018年已經到來了，不少投資者都在進行來年的投資規(guī)劃，與此同時，可能會對今年的市場行情提出一些問題，如美聯(lián)儲加息，央行要加嗎？對中國會有哪些影響？哪些領域投資將成為資本關注的新貴？股市機會來自大藍籌還是中小盤股？

12月29日，在中新經緯舉辦的“財經V熱評”活動中，首創(chuàng)證券研發(fā)部總經理、中新經緯研究院簽約專家王劍輝和中國人民大學重陽金融研究院研究員、中新經緯研究院簽約專家劉英，針對明年的投資機遇與風口進行了解讀。

2018年的經濟大環(huán)境將如何影響投資行為？

2017年，美聯(lián)儲共加息3次，并啟動縮表計劃。同時，歐洲央行宣布縮減QE規(guī)模，英國首次加息，日本央行則暫停了對負利率等超寬松貨幣政策極限的進一步嘗試，中國貨幣市場利率也有所上行。全球貨幣政策的變動對于資本市場有著怎樣的影響？在2018年，這將如何影響投資者的投資行為？

在劉英看來，美聯(lián)儲的加息和縮表體現(xiàn)了其正在逐漸退出量化寬松政策回歸正常軌道，同時是在收緊貨幣政策。她說：“如果收緊作為世界貨幣的美元的流動性，則會對全球帶來影響。具體到對我國貨幣政策的影響，主要體現(xiàn)在貨幣政策工具的運用上，中國央行不會跟隨美聯(lián)儲加息而加息?！?/span>

王劍輝提出，外部環(huán)境的變化對國內市場的影響主要體現(xiàn)在資金成本的上升。由于我國的外貿活動大量使用美元，并且在民間流通的儲備也大多數(shù)是美元，所以伴隨著美聯(lián)儲加息美元資金成本的上升，我國的資金成本也在上升。使得我國央行即使不選擇加息，也會對利率進行一些調整。

王劍輝進一步分析了對我國資本市場的影響，“如果資金利率上升的話，那么對于債市來說或會產生負面影響。對于股市來說，單從加息本身來看，對其影響是中性的。雖然這會影響無風險收益率，但其最終的估值水平還跟溢價水平有關。而從長期來看，收回刺激政策體現(xiàn)了經濟向好，這會促進企業(yè)盈利的提升，對股市或許是利好?！?/span>

2018年有哪些投資建議？

《華爾街日報》11月底公布的一項分析顯示，代表全球大型股市的35個主要指數(shù)中，一半在今年創(chuàng)下歷史新高，為2007年以來之最。中國股市以漂亮50為代表的藍籌股總體表現(xiàn)較好。作為普通投資者而言，在2018年有哪些投資的機遇？

對此，王劍輝提供了兩個投資思路。其一，遵循把制造業(yè)推向中高端的國家戰(zhàn)略，在代表中高端制造方向的機械制造、高端電子元器件制造等，可能是明年投資比較重要的一個方面；其二，注重區(qū)域經濟概念，主要是關注京津冀和粵港澳大灣區(qū)。京津冀起到了解決地區(qū)間發(fā)展的不平衡問題的示范效應，粵港澳大灣區(qū)或會再次成為改革開放的引擎之一。

劉英認為，在2018年經濟會延續(xù)穩(wěn)定增長的態(tài)勢，經濟已經轉向由服務業(yè)拉動增長的方向，從投資的角度來看，人工智能、共享經濟、互聯(lián)網(wǎng)+等都有投資的希望。

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2018年的五大投資領域：

第一，新能源汽車行業(yè)。這個行業(yè)到2020年會實現(xiàn)中國的銷量200萬輛，未來幾年復合增速30%以上，應是所有行業(yè)中成長性相對比較好的行業(yè)。西方主要國家的停售燃油車計劃，也會進一步推升整個產業(yè)鏈進入到快速的增長階段，預計未來五到十年，新能源汽車行業(yè)預計會有30%以上的增速。

第二，智能制造和制造強國。中國經過了40年改革開放的發(fā)展，積累了非常有優(yōu)勢的工程師。隨著相關紅利逐步釋放，在新興行業(yè)領域，可推動高端制造領域持續(xù)的進口替代，比較典型的是以消費電子為代表的3C制造業(yè)。此外，還有新能源行業(yè)。同時，新一代的智能化的技術問世，也會給中國企業(yè)帶來更多的新機會。

第三，清潔能源和能源物聯(lián)網(wǎng)。相對于美國、日本等發(fā)達國家，中國在這些領域的全產業(yè)鏈已具有壓倒性優(yōu)勢，“如果未來中國能引領全球能源革命，以分布式能源為代表的新技術普及開來，整體效能將越來越高，尤其是清潔能源利用越來越多后，環(huán)境污染問題也會得到解決，同時工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效益也將遠大于現(xiàn)有的信息互聯(lián)網(wǎng)”。

第四，傳統(tǒng)的環(huán)保行業(yè)?！熬G色中國”進程中，環(huán)保行業(yè)未來長期的成長性較好，屬于比較穩(wěn)健的一類資產。

第五，優(yōu)秀的企業(yè)會持續(xù)受益于環(huán)保政策。在環(huán)保政策趨嚴的當下，優(yōu)勢企業(yè)的競爭優(yōu)勢顯現(xiàn)，競爭空間持續(xù)擴大，優(yōu)秀企業(yè)將長期受益于消費者對綠色低碳環(huán)保產品的溢價。

另外，在股票方面，資管新規(guī)在2017年末出爐，將變革百萬億資管格局，市場迎來重構新時代。雖然還有諸多細節(jié)待完善，但監(jiān)管層在凈值型管理、打破剛性兌付、消除多層嵌套和通道、第三方獨立托管等方面制定了嚴格的規(guī)定，再次凸顯當下“嚴監(jiān)管”的趨勢，進一步強化了監(jiān)管專業(yè)性、統(tǒng)一性和穿透性。

這是機遇涌流的新局。新時代有新機遇，無需羨慕大洋彼岸的美股市場連創(chuàng)新高，也不用感慨港股臨近歷史高點。在核心資產基本面反轉、配置需求強烈的時候，我們需要一點耐心，在膠著的行情中擁抱核心資產