? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 陸家嘴論壇密集發(fā)聲傳遞積極信號? 易會滿講話9大看點全梳理！

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2020-6-20? ?青野鴻蒙

6月18日，在第十二屆陸家嘴論壇開幕式上，國務(wù)院副總理劉鶴發(fā)表了書面致辭，中國人民銀行行長易綱，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清，中國證監(jiān)會主席易會滿，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝分別發(fā)表演講。在年中這個時間節(jié)點上，陸家嘴論壇釋放出了共同應(yīng)對危機、堅定改革開放的積極信號，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期和促進國際合作。

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第一，傳遞了共同應(yīng)對危機的信號。

劉鶴副總理在談到疫情應(yīng)對時強調(diào)，人類是一個休戚與共的命運共同體，國際社會應(yīng)該也必須同舟共濟，協(xié)同發(fā)展。郭樹清指出，大災(zāi)當(dāng)前，世界各國必須放下分歧，攜起手來，緊密合作。易會滿認(rèn)為，深化國際合作是有效應(yīng)對全球經(jīng)濟金融危機的必然選擇，專業(yè)高效的政策協(xié)同是阻止危機擴散經(jīng)濟陷入惡性循環(huán)的關(guān)鍵所在。

2008年國際金融危機發(fā)生后，主要經(jīng)濟體以G20機制為紐帶，設(shè)立金融穩(wěn)定委員會，加強多邊協(xié)同和宏觀審慎監(jiān)管，有效促進了危機化解和全球經(jīng)濟復(fù)蘇。主要經(jīng)濟體果斷出手，采取財政、貨幣和必要的市場穩(wěn)定政策，引導(dǎo)公眾預(yù)期，促使經(jīng)濟和金融市場恢復(fù)彈性和生機。

新冠疫情發(fā)生后，中國政府迅速采取了一系列積極措施，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，維護金融市場穩(wěn)定，率先走出危機，加快恢復(fù)經(jīng)濟。同時，中國與各國分享抗疫經(jīng)驗，提供力所能及支援，協(xié)調(diào)宏觀政策。為維護全球供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定和接續(xù)，中國優(yōu)先安排與跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、釋放產(chǎn)能，為全球經(jīng)濟貿(mào)易穩(wěn)定做出中國貢獻。

世界主要國家的金融體系已經(jīng)相互交融，互相深度影響，危機中誰也不能獨善其身，中國將秉持合作共贏、守望相助的信條，積極與各國合作應(yīng)對現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

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第二，傳遞了堅定改革開放的信號。

劉鶴副總理在闡釋金融改革開放時，既從增加金融有效供給的角度談了創(chuàng)新金融產(chǎn)品、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、加快發(fā)展資本市場的問題，也從擴大開放的角度談了進一步出臺金融改革開放舉措，支持香港發(fā)揮國際金融中心作用，支持上海在金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)與三角互動方面進行新探索。易會滿表示，要加快推進資本市場高水平的雙向開放。易綱則強調(diào)，金融監(jiān)管能力也要與金融開放程度相適應(yīng)相匹配，在金融開放中維護了金融安全才是真正的安全。

上述表態(tài)和分析說明，中央推動金融市場改革開放的態(tài)度是堅定的，不會因一時的困難和壓力而改變。在疫情壓力和國際單邊主義干擾下，我國資本市場開放沒有停步，而是積極進取。證券基金、期貨機構(gòu)外資股比限制提早全面放開，六家外資控股證券公司已經(jīng)順利落地，QFII、RQFII全面取消額度限制。下一步，將在抓好市場機制改革的基礎(chǔ)上，深化資本市場互聯(lián)互通，為外資參與中國市場提供便利，加強與各國監(jiān)管機構(gòu)合作，打擊跨境金融違法犯罪行為。市場開放與完善監(jiān)管是一致的，都是為了市場更加有效、生態(tài)更加友好。

越是堅持開放發(fā)展，我國資本市場越有競爭力和吸引力。在本屆論壇開幕時，商務(wù)部就制定《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》公開征求意見。征求意見稿大幅降低了對非控股股東的外國投資者或其全資投資者的資產(chǎn)總額要求，大幅縮短了外國投資者的持股鎖定期限，放開了外國投資者以要約收購方式實施戰(zhàn)略投資，放寬了跨境換股條件。這些新舉措意味著金融市場正在從“要素流動型開放”向“制度型開放”轉(zhuǎn)變，是歷史性的跨越。

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第三，傳遞了共建共享的信號。

實踐反復(fù)證明，在全球金融一體化時代，單邊主義損人不利己。大家不僅應(yīng)當(dāng)在危機時刻一起想辦法，一起協(xié)調(diào)政策；即使危機過去了，也應(yīng)當(dāng)加強對話溝通，加強政策協(xié)調(diào)，建立和完善共建共享機制。

易會滿說，“流動、流通是資本的天性，融合發(fā)展是金融的主流”；“國際分工的內(nèi)在邏輯和市場規(guī)律并沒有發(fā)生根本變化，全球化遇到的問題只能在全球化發(fā)展中去解決”。郭樹清提醒說，美聯(lián)儲在制定政策時過于“內(nèi)向”，有可能侵蝕全球金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，也很可能會透支美元和美國信用。這兩段話從正反兩面說明，生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置是時代的進步，但也會面臨新的問題。在全球化下出現(xiàn)的一些不平衡現(xiàn)象是暫時的和局部的，只有秉持合作共贏的理念，才能找到有利于各方、有利于大局的創(chuàng)新辦法。中國作為一個新興大國，在當(dāng)前危機時刻堅持不搞大水漫灌、不搞赤字貨幣化和負利率，初衷是努力維護貨幣財政政策的常規(guī)狀態(tài)，努力維護全球金融穩(wěn)定。

實踐已經(jīng)證明，無論是處置市場風(fēng)險還是打擊違法犯罪，無論是開展區(qū)域合作還是跨境監(jiān)管，無論是穩(wěn)定供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈還是推動科技創(chuàng)新，都離不開信息溝通、政策協(xié)調(diào)、機制對接。當(dāng)前，主要經(jīng)濟體應(yīng)當(dāng)在宏觀經(jīng)濟政策領(lǐng)域加強溝通，盡可能形成合力，增大正面效果，減少不利影響。（證券日報）

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易會滿講話9大看點全梳理！引入做市商制度，股票納入滬股通標(biāo)的

第十二屆陸家嘴論壇今日在上海舉行。中國證監(jiān)會主席易會滿擔(dān)任本屆論壇的共同輪值主席。剛剛，易會滿在會上發(fā)表了主旨演講，對新冠肺炎疫情影響下的國內(nèi)國際經(jīng)濟、金融形勢作出分析判斷，對資本市場“直面新起點、擔(dān)當(dāng)新使命、實現(xiàn)新愿景”作出了詳細闡述。

針對下一步科創(chuàng)板建設(shè)，易會滿提出了三項明確的工作：加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的、引入做市商制度、研究允許IPO老股轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新制度。他還提出，將支持資本市場重大改革創(chuàng)新措施在上海先行先試，并釋放了三重“政策禮包”。

先來看看易會滿此次講話的“干貨”！

要點速覽

□此次資本市場應(yīng)對疫情沖擊的政策合力更強，效果也更明顯。資本市場實現(xiàn)了常態(tài)化運行，重點領(lǐng)域風(fēng)險呈邊際收斂，市場韌性明顯增強。外資總體保持了凈流入。

□繼續(xù)推進科創(chuàng)板建設(shè)，支持更多“硬科技”企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大。加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的、引入做市商制度、研究允許IPO老股轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新制度。抓緊出臺科創(chuàng)板再融資辦法，推出小額快速再融資制度，發(fā)布科創(chuàng)板指數(shù)、研究推出相關(guān)產(chǎn)品和工具。

□下一階段全球流動性充盈甚至泛溢是大概率事件，各主要金融市場將可能共同面臨“資產(chǎn)荒”的挑戰(zhàn)，優(yōu)質(zhì)上市資源的競爭會更加激烈，在這方面，中國資本市場應(yīng)該有更多的擔(dān)當(dāng)。要繼續(xù)全面深化資本市場改革，增強中國資本市場的包容性和適應(yīng)性。

□將擴大滬深股通的投資范圍和標(biāo)的，進一步完善滬倫通業(yè)務(wù)，拓寬ETF互聯(lián)互通機制，不斷豐富內(nèi)地和香港全方位多層次務(wù)實合作，支持鞏固香港國際金融中心地位。

□堅定推進市場化改革，尊重市場規(guī)律，不作行政干預(yù)，更好保護和提升投資者活躍度，形成投融資均衡發(fā)展、市場交易高效透明、各類投資者積極參與的市場生態(tài)。

□進一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，對財務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，凈化市場環(huán)境。

□中國證監(jiān)會將積極參與國際金融治理，建立打擊跨境證券違法違規(guī)行為的執(zhí)法聯(lián)盟，共同解決加強全球上市公司審計監(jiān)管合作的路徑問題。

□證監(jiān)會將一如既往地大力支持上海國際金融中心建設(shè)，支持資本市場重大改革創(chuàng)新措施在上海先行先試。支持上海在證券代表人訟、全國性證券期貨糾紛調(diào)解等方面積極探索實踐，努力建設(shè)法治誠信資本市場的示范區(qū)。

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看點一：應(yīng)對疫情影響須深化國際合作、實現(xiàn)政策協(xié)同

易會滿表示，當(dāng)前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，正在并將持續(xù)對世界政治、經(jīng)濟和金融格局產(chǎn)生深刻影響?！按蠹移毡檎J(rèn)為這次由疫情引發(fā)的系列問題，兼具了1918年大流感、1929-1933年大蕭條和2008年國際金融危機的部分特征，應(yīng)對難度前所未有?！彼f，因此有必要從歷次危機中汲取經(jīng)驗教訓(xùn)，深化對危機形成，演變和應(yīng)對的規(guī)律性認(rèn)識。

易會滿著重談到了兩點啟示：

1.深化國際合作是有效應(yīng)對全球經(jīng)濟金融危機的必然選擇。

全球性的危機需要全球共同解決方案，各國唯有本著命運與共的情懷團結(jié)協(xié)作，才能避免“大蕭條”的危機重演。

2.專業(yè)高效的政策協(xié)同，是阻止危機擴散和經(jīng)濟陷入惡性循環(huán)的關(guān)鍵所在。

迅速恢復(fù)市場信心，避免恐慌情緒蔓延導(dǎo)致“多米諾骨牌”效應(yīng)，是危機救助措施的首要目標(biāo)和政策著力點。凡是危機中應(yīng)對比較有效的國家，政府都能夠果斷出手，通過財政、貨幣和金融穩(wěn)定政策的“組合拳”，及時紓困止血，穩(wěn)定市場預(yù)期。

看點二：重點領(lǐng)域風(fēng)險呈邊際收斂 外資總體保持凈流入

易會滿評價，與歷次應(yīng)對股市風(fēng)險事件相比，此次資本市場應(yīng)對疫情沖擊的政策合力更強，效果也更明顯。資本市場實現(xiàn)了常態(tài)化運行，重點領(lǐng)域風(fēng)險呈邊際收斂，市場韌性明顯增強，支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展的功能也得到了有效發(fā)揮。

他表示，近一階段以來，我國經(jīng)濟社會正加快恢復(fù)發(fā)展，金融業(yè)和資本市場總體保持了穩(wěn)健運行。

首先，中國資本市場對外開放的步伐，并沒有因為疫情放緩，相反的，我國提前全面放開了證券、基金、期貨機構(gòu)的外資股比限制，6家外資控股證券公司已順利落地；QFII/RQFII全面取消額度限制，外資總體保持了凈流入；證監(jiān)會加強與境外監(jiān)管機構(gòu)合作，共同打擊上市公司財務(wù)造假。

其次，在科學(xué)監(jiān)管、充分尊重規(guī)律的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)了監(jiān)管溫度和彈性，一方面使得市場自我調(diào)節(jié)和創(chuàng)新發(fā)展的機制充分發(fā)揮作用；另一方面，體現(xiàn)區(qū)別對待、分類施策的監(jiān)管導(dǎo)向，較好實現(xiàn)了市場效果和社會效果的有機統(tǒng)一。

再者，與歷次應(yīng)對股市風(fēng)險事件相比，這次資本市場應(yīng)對疫情沖擊的政策合力更強，效果也更明顯。在國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，各有關(guān)單位密切配合，共同加強形勢研判，加大了貨幣、財政和金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)力度。中國資本市場實現(xiàn)了正常開市和常態(tài)化運行，重點領(lǐng)域風(fēng)險呈邊際收斂，市場韌性明顯增強，支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展的功能得到有效發(fā)揮。

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看點三：融合發(fā)展是金融的主流

易會滿分析表示，隨著疫情影響持續(xù)發(fā)酵，未來全球可能出現(xiàn)經(jīng)濟深衰退、金融高風(fēng)險、要素低流動的不利局面。如何在危機中育新機、于變局中開新局，維護全球金融市場平穩(wěn)運行，推動世界經(jīng)濟復(fù)蘇，是當(dāng)前和今后一段時期我們必須共同面對的挑戰(zhàn)。

他說，疫情對人類社會造成的沖擊和影響是巨大的，經(jīng)濟全球化進程也因此出現(xiàn)了暫時性困難。但總的看，國際分工的內(nèi)在邏輯和市場規(guī)律并未發(fā)生根本改變，全球化中遇到的問題只能在全球化的發(fā)展中去解決。

“流動、流通是資本的天性，融合發(fā)展是金融的主流?！?/span>易會滿指出，應(yīng)主動適應(yīng)新的形勢變化，堅持相向而行，創(chuàng)新解決問題的思路和方式，共同推進全球金融合作和金融風(fēng)險防控，在新起點上實現(xiàn)新發(fā)展。

看點四：證監(jiān)會將積極參與國際金融治理加強全球上市公司審計監(jiān)管合作

易會滿表示，當(dāng)前，全球金融市場已經(jīng)形成了一個24小時“全天候”接續(xù)交易的運行網(wǎng)絡(luò)，不同時區(qū)、不同地域的股票、債券、外匯和大宗商品市場之間高度聯(lián)動，在為全球經(jīng)濟貿(mào)易提供有力支撐的同時，金融風(fēng)險跨市場、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域交叉?zhèn)魅镜奶卣饕踩找嫱癸@。

他說，春節(jié)以來，全球主要市場接連出現(xiàn)了歷史罕見的劇烈震蕩。在這次疫情危機未解除之前，這種情況還可能會出現(xiàn)。在特殊時期，沒有哪一個經(jīng)濟體、哪一個金融市場可以獨善其身，也沒有零和游戲，面對危機和風(fēng)險挑戰(zhàn)，唯有加強合作，守望相助，才是唯一出路。

“新的起點，需要新的眼界、新的格局和新的胸懷?！币讜M指出，中國證監(jiān)會將繼續(xù)加強與境外金融監(jiān)管機構(gòu)和國際金融組織的廣泛合作，積極參與國際金融治理，共同建立打擊跨境證券違法違規(guī)行為的執(zhí)法聯(lián)盟，共同解決加強全球上市公司審計監(jiān)管合作的路徑問題，共同維護各國投資者的合法權(quán)益?！斑@些是在新起點上推進上海國際金融中心建設(shè)的新要求、新內(nèi)涵。”

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看點五：擴大滬深股通投資范圍及標(biāo)的完善滬倫通業(yè)務(wù)拓寬ETF互聯(lián)互通機制

易會滿指出，受疫情影響，全球貿(mào)易、投資、消費明顯下降，供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈遭遇梗阻，供需兩端受挫。面對困境，金融行業(yè)必須主動積極作為，更好發(fā)揮促進要素資源全球配置、便利跨境投融資活動和支持產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新的重要功能。

他表示，資本市場要肩負起助力更高水平開放的使命。中國證監(jiān)會將繼續(xù)秉持開放合作共享的理念，加快推進資本市場高水平雙向開放。

易會滿提到的具體工作包括：

持續(xù)深化資本市場互聯(lián)互通，進一步優(yōu)化滬深港通機制；

擴大滬深股通的投資范圍和標(biāo)的；

不斷豐富內(nèi)地和香港全方位多層次務(wù)實合作；

進一步完善滬倫通業(yè)務(wù)；

拓寬ETF互聯(lián)互通機制；

共同推進上海國際金融中心建設(shè)，支持鞏固香港國際金融中心地位。

易會滿表示，熱忱歡迎各國投資者更廣泛、更深入地參與中國市場，投資中國市場，在互利共贏中推動全球經(jīng)濟金融融合發(fā)展。

看點六：加快將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的引入做市商制度研究允許IPO老股轉(zhuǎn)讓

易會滿同時指出，資本市場要肩負起推動創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的使命。“戰(zhàn)勝疫情恢復(fù)經(jīng)濟發(fā)展最終離不開科技力量的支撐。回顧歷次全球性經(jīng)濟金融危機，科技進步和技術(shù)革新是走出危機的根本所在?！?/span>

他表示，這次疫情勢必助推新產(chǎn)業(yè)新科技快速發(fā)展，要充分發(fā)揮資本市場促進創(chuàng)新資本形成的機制優(yōu)勢，大力推動科技、產(chǎn)業(yè)與金融的良性循環(huán)，助力全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈實現(xiàn)再連接、再優(yōu)化、再鞏固。

就此，易會滿指出，證監(jiān)會將繼續(xù)推進科創(chuàng)板建設(shè)，支持更多“硬科技”企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大。具體舉措包括：

加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的；

在科創(chuàng)板市場引入做市商制度；

研究允許科創(chuàng)板IPO老股轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新制度；

抓緊出臺科創(chuàng)板再融資辦法，推出小額快速再融資制度；

發(fā)布科創(chuàng)板指數(shù)、研究推出相關(guān)產(chǎn)品和工具。

看點七：繼續(xù)全面深化資本市場改革增強包容性和適應(yīng)性

易會滿指出，資本市場在新時期發(fā)展的新愿景之一，在于努力推動實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

他分析提出，為助力經(jīng)濟加快復(fù)蘇，世界主要經(jīng)濟體紛紛出臺超預(yù)期的刺激政策，此后一個時期，全球流動性充盈甚至泛溢是大概率事件，各主要金融市場將可能共同面臨“資產(chǎn)荒”的挑戰(zhàn)，優(yōu)質(zhì)上市資源的競爭會更加激烈，在這方面，中國資本市場應(yīng)該有更多的擔(dān)當(dāng)。

據(jù)介紹，下一階段，證監(jiān)會將統(tǒng)籌推進常態(tài)化疫情防控、防范金融風(fēng)險和支持經(jīng)濟社會發(fā)展工作，繼續(xù)全面深化資本市場改革，增強中國資本市場的包容性和適應(yīng)性，推動經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。

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看點八：保護和提升投資者活躍度投融資均衡發(fā)展

著力打造良好的發(fā)展生態(tài)是資本市場在新時期發(fā)展的另一個“新愿景”。易會滿表示，健康的市場生態(tài)是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義。圍繞打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性資本市場的總目標(biāo)，證監(jiān)會將著重開展三方面工作：

以貫徹落實新證券法為契機，加快完善資本市場基礎(chǔ)制度，著力構(gòu)建權(quán)利義務(wù)邊界清晰、市場運行規(guī)范有序、市場主體誠信自律的制度生態(tài)；

堅定推進市場化改革，尊重市場規(guī)律，不作行政干預(yù)，更好保護和提升投資者活躍度，形成投融資均衡發(fā)展、市場交易高效透明、各類投資者積極參與的市場生態(tài)；

進一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，對財務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，凈化市場環(huán)境。

看點九：支持資本市場重大改革創(chuàng)新措施在上海先行先試

上海在建設(shè)國際金融中心的過程中，將獲得更加完備的資本市場支持。易會滿表示，中國證監(jiān)會將一如既往地大力支持上海國際金融中心建設(shè)，支持資本市場重大改革創(chuàng)新措施在上海先行先試。

他給出了這樣三個資本市場“政策禮包”：

在要素市場建設(shè)方面，證監(jiān)會將繼續(xù)支持上海股票市場交易所債券市場、期貨和金融衍生品市場開放發(fā)展，支持交易所與境外市場加強多種形式的合作，進一步提升國際服務(wù)能力，進一步增強原油等大宗商品的國際定價影響力。

在支持行業(yè)機構(gòu)做優(yōu)做強方面，證監(jiān)會將繼續(xù)鼓勵和支持外資金融機構(gòu)設(shè)立或控股證券基金期貨機構(gòu)，為外資機構(gòu)創(chuàng)造公平良好的市場環(huán)境；繼續(xù)支持本土機構(gòu)充分利用上海發(fā)展優(yōu)勢，努力打造國際一流投資銀行和財富管理機構(gòu)。

在優(yōu)化金融法治環(huán)境方面，證監(jiān)會將繼續(xù)加強與司法機關(guān)合作，支持上海在證券代表人訟、全國性證券期貨糾紛調(diào)解等方面積極探索實踐，努力建設(shè)法治誠信資本市場的示范區(qū)。（上海證券報）