? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2002?“6.24”行情?中國資本市場30年

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2021-1-3? ?青野鴻蒙

三十而立，中國資本市場進入盛年。

1990年12月，中國資本市場在計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟兩種體制的關(guān)鍵轉(zhuǎn)軌時代蹣跚起步，孩提之年就在波瀾壯闊的改革開放大潮中探索前行，與生俱來就被賦予了改革、創(chuàng)新的使命，“摸著石頭過河”成為了歷史的必然。在三十年的發(fā)展長卷中，中國資本市場搭乘中國經(jīng)濟的巨輪，開始了“向上生長”的旅程，充滿暗礁曲折，也充滿歡欣鼓舞。它的理念和市場生態(tài)在新舊交替中不斷完善創(chuàng)新，它的制度建設(shè)在兼顧時代性和適應(yīng)性方面不斷突破，行至今日，逐步構(gòu)建形成了既遵循國際市場慣例又具有中國特色的資本市場制度體系。

回望中國資本市場30年的發(fā)展史，既是一場曠日持久的漸進革新，也是一次“開弓沒有回頭箭”的勇敢嘗試。

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市場爆發(fā)井噴式“6.24”行情

2002年6月24日，受停止減持國有股等利好消息刺激，滬深股市出現(xiàn)井噴行情，滬深股指分別上漲9.25％和9.34％，當(dāng)日兩市共成交817億元，創(chuàng)下滬深股市有始以來的單日天量；兩市有近900只股票達(dá)到漲幅限制。

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2002年6月24日 國務(wù)院叫停國有股減持

國務(wù)院決定，除企業(yè)海外發(fā)行上市外，對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定，并不再出臺具體實施辦法。?

　　財政部和證監(jiān)會發(fā)言人指出，國有股減持是一項重要的改革舉措，方向是正確的，符合國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本原則，有利于進一步完善現(xiàn)代企業(yè)制度，促進社會保障體系的建立。但國有股減持是一項探索性工作，是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，在相當(dāng)長的時間內(nèi)，難以制定出系統(tǒng)性的、市場廣泛接受的國有股減持的實施方案。同時，國家設(shè)立的全國社會保障基金通過國家財政撥款和海外上市時的上繳等形式目前已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，近期社會保障資金基本平衡，每年需補充的現(xiàn)金量不大，沒有必要通過國內(nèi)證券市場減持套現(xiàn)來籌集資金。鑒于上述原因，國務(wù)院作出了停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股的決定。?

財政部和證監(jiān)會發(fā)言人進一步指出，從我國實際國情出發(fā)，逐步建立起資金雄厚的全國社會保障基金是一項穩(wěn)定社會、促進改革、功在當(dāng)代、利在千秋的重要工作。停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股后，為了增強全國社會保障基金實力，除繼續(xù)采取國家財政增加撥款等方式外，有關(guān)部門將進一步研究，把部分國有股劃撥給全國社會保障基金，這部分劃撥的國有股不在證券市場上減持套現(xiàn)。全國社會保障基金可以在需要時，通過分紅、向戰(zhàn)略投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式來充實社保資金。

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中國證監(jiān)會勒令大連證券有限責(zé)任公司停業(yè)整頓

中國證監(jiān)會2002年發(fā)出通知，決定對大連證券有限責(zé)任公司進行停業(yè)整頓。

證監(jiān)會表示，鑒于大連證券有限責(zé)任公司嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營，為了維護證券市場及金融秩序穩(wěn)定，保護投資者和債券人的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國證券法》和國家有關(guān)規(guī)定，決定會同遼寧省及大連市人民政府成立停業(yè)整頓工作組，從2002年9月7號起，對該公司實施停業(yè)整頓。停業(yè)整頓期間，該公司下屬的證券營業(yè)部由大通證券股份有限公司托管，繼續(xù)經(jīng)營。

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政策背景

《證券公司管理辦法》出臺

2002年1月8日，證監(jiān)會公布《證券公司管理辦法》?！掇k法》規(guī)定，綜合類證券公司需要設(shè)立專門從事某一證券業(yè)務(wù)的子公司,綜合類證券公司持有子公司股份不得低于51％，不得從事與控股子公司相同的業(yè)務(wù)；受托投資管理業(yè)務(wù)的子公司和投資銀行類子公司，其注冊資本不少于5億元；證券公司不能從事B股自營業(yè)務(wù)買賣。

上市公司增發(fā)新規(guī)定正式實施

經(jīng)廣泛征求意見后，證監(jiān)會正式頒行了《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》，對增 發(fā)的條件作出補充規(guī)定：公司申請增發(fā)時，其門檻數(shù)據(jù)線應(yīng)滿足最近三個會計年度加權(quán)平 均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％，且最近一個年度不低于10％的要求，但對涉及重大重組 的公司重組后首次申請增發(fā)新股的，其收益率指標(biāo)仍設(shè)為6％,且募集資金量可超過公司上 年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值。

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2002?中國證券市場大事記

2002年6月23日，國務(wù)院決定，除企業(yè)海外發(fā)行上市外，對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定，并不再出臺具體實施辦法。

2002年6月24日，市場爆發(fā)井噴式“6.24”行情。

2002年11月5日，中國人民銀行和中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，這標(biāo)志著我國QFII制度正式啟動。

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30年前，深滬證券交易所相繼開業(yè)，新中國證券市場的大幕徐徐拉開。從無到有、從小到大、從封閉到開放、從單一股票市場到多層次體系，中國資本市場逐步發(fā)展成為參與人數(shù)最多、市值規(guī)模名列第二、服務(wù)實體經(jīng)濟能力顯著提升、影響力輻射全球的大市場。

與歐美資本市場數(shù)百年的發(fā)展史相比，中國資本市場剛剛走過30年，時間很短，卻也因此更加波瀾壯闊、風(fēng)光無限。

早在上世紀(jì)80年代，上海、成都等地就出現(xiàn)了股票和資本市場的雛形。1986年11月，鄧小平將一張面值50元的飛樂音響股票贈送給紐約證交所董事長范爾霖，以此表達(dá)中國推進改革、對外開放的決心，一時傳為美談。1990年，深滬兩家交易所開業(yè)之初，分別只有五只和八只股票掛牌交易，起步卑微，但新中國資本市場自此正式奠基，意義非同小可。

中國資本市場產(chǎn)生于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中，早期市場化程度低、運行不規(guī)范等問題較為突出。比如，股票發(fā)行采用配額和審批的方式；國有股、法人股暫時不能流通；二級市場缺乏穩(wěn)定資金來源，莊家操縱成風(fēng)；上市公司機制轉(zhuǎn)換不徹底，一些公司治理混亂，等等。這些成長中的問題，隨著中國資本市場改革的逐步深化，制度的日漸完善，得到了不同程度的化解，A股的市場化、法治化、國際化程度不斷提高。資本市場在國民經(jīng)濟中的角色，也從最初謹(jǐn)慎試水，中間一度為國企脫困服務(wù)，升級到如今在資源配置和高質(zhì)量發(fā)展中處于牽一發(fā)而動全身的“樞紐”地位。

回顧過去30年，A股經(jīng)歷了一輪又一輪的牛熊轉(zhuǎn)換，曲曲折折的K線圖背后，刻畫的是一個個迎難而上、砥礪前行的腳印。