中科招商摘牌前的瘋狂

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2017-12-26 青野鴻蒙

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? ?中科招商是一款I(lǐng)OS平臺(tái)的應(yīng)用軟件，可以實(shí)時(shí)發(fā)布語音文字信息，觀看遠(yuǎn)端實(shí)時(shí)會(huì)議室，而今天財(cái)經(jīng)新聞里的中科招商集團(tuán)則是一個(gè)綜合型投資集團(tuán)。但在12月26日，他們即將摘牌。

?12月25日是中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司在新三板的最后一個(gè)交易日。

　　早盤，中科招商高開后一度大漲近40%，但盤中突然閃崩，一度跌逾40%，如此往復(fù)多次，盤中振幅超100%。值得一提的是，在異常交易信息中，該營業(yè)部在11月15日和21日的幾筆買入（交易價(jià)格均為0.7元/股，總計(jì)約75.5萬元）恰逢中科招商股價(jià)大漲，而據(jù)該數(shù)據(jù)源顯示，“廣發(fā)證券中山興中道營業(yè)部” 開戶機(jī)構(gòu)主要為吉富創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司（簡稱“吉富創(chuàng)投”）。

截至收盤，中科招商漲41.86%，報(bào)0.61元/股，成交量達(dá)8146.74萬。

12月15日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布公告稱，經(jīng)進(jìn)一步審查，2家掛牌私募機(jī)構(gòu)不符合整改要求被強(qiáng)制摘牌，其中，中科招商在列。12月26日起中科招商將終止股票掛牌。

　對(duì)于中科招商沒有達(dá)到整改要求的具體情況，中科招商董事長單祥雙12月15日在集團(tuán)內(nèi)部會(huì)議上做出解釋：“中科招商作為綜合型投資集團(tuán)，私募股權(quán)基金管理只是公司的一部分業(yè)務(wù)，特別是公司定向增發(fā)后，直接投資比重大幅度上升，直投收益擴(kuò)大，導(dǎo)致私募業(yè)務(wù)收入占比不足80%?！?/strong>

　　中科招商公布的自查整改結(jié)果顯示，“根據(jù)2016年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司的管理費(fèi)與業(yè)績報(bào)酬之和占收入來源的41.39%?！倍侥颊囊笾械谝豁?xiàng)要求：“管理費(fèi)收入與業(yè)績報(bào)酬之和須占收入來源的80%以上?！?/span>

　　在上周的4個(gè)交易日中，中科招商的股價(jià)經(jīng)歷大幅下跌，跌幅累計(jì)達(dá)44.16%，總市值也下降約為46.6億元。

（12.25日晚）

　　12月22日晚間，中科招商發(fā)布公告稱，董事會(huì)通過了關(guān)于保護(hù)中小投資者權(quán)益的五條議案，其中分紅方案中提到，自2017年開始，連續(xù)五年，按不低于可分配利潤的20%向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

　　中科招商公告顯示，以上五項(xiàng)議案已經(jīng)獲董事會(huì)通過，但尚需提交公司股東大會(huì)審議。

　　“今天中科招商的上漲和22日發(fā)布的公告有一定關(guān)系，但是關(guān)系不大，把利潤進(jìn)行分紅只是形式大于實(shí)質(zhì)，對(duì)市場的影響比較有限?！?/span>

　　新鼎資本董事長張馳認(rèn)為，中科招商在最后一個(gè)交易日反彈是比較正常的，而且股價(jià)上漲的并不多，主要是上周跌得太厲害，估值被嚴(yán)重低估，一些愿意長期持有股權(quán)的資金就會(huì)有意愿進(jìn)來，畢竟現(xiàn)在進(jìn)入也是一次機(jī)會(huì)。

　　單祥雙在上述集團(tuán)內(nèi)部會(huì)議上表示：“在新三板終止掛牌對(duì)中科招商來說的確是一個(gè)不小的挫折，但我們已經(jīng)著手開始登陸其他資本市場的相關(guān)工作?！叭淌яR，焉知非福？”

　　根據(jù)中科招商此前公告，在2018年1月2日將召開的2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，除了審議上述五項(xiàng)議案，還將審議《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)并由董事會(huì)確定授權(quán)人士開展登陸其他資本市場相關(guān)事宜的議案》。

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中科招商突遭摘牌 投資者獨(dú)吞瘋狂后的苦果？

2017-12-24 07:08:14　來源:?經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)(北京)

12月21日早九點(diǎn)，王佳（化名）和來自杭州等地的幾位中科招商（832168.OC）的投資者一起出現(xiàn)在北京金融街金陽大廈門口，希望向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交自己對(duì)中科招商摘牌事件相關(guān)請(qǐng)求。此刻，距離中科招摘牌離開新三板市場還有兩個(gè)完整的交易日。據(jù)王佳透露，在幾百名投資者組建的維權(quán)群里，還有人表示會(huì)繼續(xù)到監(jiān)管機(jī)構(gòu)處表達(dá)自己的訴求。

王佳是中科招商2700余名投資者中的一位，成為中科招商股東是在2015年，中科招商作為新三板市場的明星股，定增份額一票難求，清倉了A股的股票，王佳才和幾個(gè)朋友一起湊到了8000萬元的門檻價(jià)，拿到入場券。

12月15日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告稱，掛牌私募機(jī)構(gòu)中科招商因不符合整改要求被強(qiáng)制摘牌。

在公司最新發(fā)布的說明公告中，中科招商表示，與上市公司被退市不同，公司被摘牌是監(jiān)管層在私募基金管理行業(yè)掛牌新三板收入標(biāo)準(zhǔn)方面出現(xiàn)了新規(guī)，并不是由于企業(yè)自身問題。

12月22日，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召開的分層制度以及交易制度改革發(fā)布會(huì)上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)對(duì)這一問題做出了回應(yīng)：三板市場從建設(shè)到至今，巨大的進(jìn)步在于，探索嘗試一個(gè)能進(jìn)能出的市場，所以，能進(jìn)能出也是三板的一大特色?？紤]到市場特色，新三板試圖建設(shè)成一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者和高凈值客戶的市場，能進(jìn)能出的市場。所以新三板投資者保護(hù)的任務(wù)，不能簡單等同于普通交易所的中小投資者的保護(hù)。而在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理李明看來，市場不能只能上不能摘，摘牌與投資者保護(hù)并不矛盾。

而就在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召開發(fā)布會(huì)的同時(shí)，中科招商發(fā)布了新的公告，稱公司于2017年12月22日召開了第二屆董事會(huì)第五次會(huì)議，審議通過《關(guān)于保證投資者的知情權(quán)的議案》以及《關(guān)于保證投資者的分紅權(quán)的議案》，方案顯示，自2017年度開始，連續(xù)五年，按不低于當(dāng)年可分配利潤的20%進(jìn)行現(xiàn)金分紅，從而充分保障全體股東及時(shí)分享公司經(jīng)營成果的權(quán)利。

從2015年3月20日正式掛牌新三板，到2017年12月15日被強(qiáng)制摘牌，2年零9個(gè)月時(shí)間里，中科招商演繹了多個(gè)角色：市場政策的得益者、三板的定增王、A股的囤殼王以及新三板的私募時(shí)代的“謝幕者”。

或許，中科招商的瘋狂只是新三板市場草莽時(shí)代的縮影，彼時(shí)三板成指和三板做市在上線不到一個(gè)月的時(shí)間就沖上迄今以來的最高點(diǎn)，資金蜂擁而至。潮水退去，股轉(zhuǎn)的一個(gè)摘牌決定，使得投資者盲目的參與、機(jī)構(gòu)和企業(yè)的瘋狂，呈現(xiàn)在市場面前。

突遭摘牌

12月15日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告稱，2家掛牌私募機(jī)構(gòu)中科招商、達(dá)仁資管（831639.OC）不符合整改要求，將于12月26日起終止掛牌。

此前一天，同樣為掛牌私募的銀紀(jì)資產(chǎn)、富海銀濤和擁灣資產(chǎn)先后發(fā)布自查整改報(bào)告，宣布其存在不符合自查整改條件情況。與此同時(shí)，三家私募還發(fā)布了終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)揭示公告，按要求規(guī)定，三家公司將于后天復(fù)牌，7天后正式強(qiáng)制摘牌。

12月19日，被強(qiáng)制摘牌的第一個(gè)交易日，中科招商的股價(jià)收盤于0.6元/股，換手率2.88%，全天成交1.92億股，成交額1.02億元，而就在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)上，掛著0.3元/股的買入報(bào)價(jià)。12月22日，中科招商摘牌前的最后一個(gè)交易日，盤面價(jià)格0.43元/股，公司的總市值46.56億，一周之內(nèi)，中科招商的市值蒸發(fā)了36.8億。而就在2015年初，公司的市值一度高達(dá)1300億元。

“上周五公告出來，我們一下就懵了，到現(xiàn)在不知道怎么去做，想維權(quán)卻不知道找誰?！蓖跫颜f，自己是做實(shí)業(yè)出身，2015年清倉了A股的股票，把錢投入中科招商，雖然公司在公告中發(fā)布了收集股東提案的途徑和聯(lián)系方式，但自己還是打算當(dāng)面遞交提案，以更好地表達(dá)自己的訴求。21日下午三點(diǎn)，王佳終于將提案送至中科招商公司，但當(dāng)看到公司大廈樓下的保安時(shí)，還是覺得有些不舒服。

王佳表示，經(jīng)過與其他投資者的溝通，大家得出幾點(diǎn)共識(shí)。首先，希望有更多的時(shí)間來維權(quán)。“如果7天后就停牌，真正的交易日只有5個(gè)，停牌后中科招商從公眾公司變?yōu)榉枪姽?，我們的?quán)益就更難維護(hù)了?！逼浯?，中科招商目前對(duì)王佳等小投資者大門緊閉，希望股轉(zhuǎn)系統(tǒng)能及時(shí)與中科招商溝通解決，中科招商公告中計(jì)劃于1月2日召開的臨時(shí)股東大會(huì)僅有一個(gè)議案，即海外上市授權(quán)，并無對(duì)中小股東的權(quán)益保護(hù)，“有投資者去中科招商提交議案，卻未能成功”。最后，投資者希望可以聯(lián)合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、承銷券商和中科招商成立委員會(huì)共同受理和解決中小投資者問題。

王佳稱，選擇和幾個(gè)投資者到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表達(dá)訴求的原因，除了希望股轉(zhuǎn)公司對(duì)中科招商施壓盡快解決問題外，還想得到股轉(zhuǎn)的一個(gè)說法，“中科招商問題的關(guān)鍵在于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)用新出臺(tái)的法規(guī)，去約束已掛牌的公司。中科招商怎么下跌虧損是市場的事兒，投資者可以接受。但摘牌決定根本不在當(dāng)初的投資預(yù)期之內(nèi)。希望股轉(zhuǎn)公司對(duì)此做個(gè)說明,并落實(shí)賠償機(jī)制及保護(hù)投資者利益的措施”。

因私募基金管理機(jī)構(gòu)頻繁融資，融資金額和投向引起了社會(huì)廣泛關(guān)注，2015年12月下旬，證監(jiān)會(huì)突然叫停私募等類金融機(jī)構(gòu)的掛牌融資，自此拉開了私募機(jī)構(gòu)整改的序幕。如今，5家私募機(jī)構(gòu)被摘牌，象征著為時(shí)兩年私募機(jī)構(gòu)掛牌、融資的整改和管理終于落幕。擁有2700余戶股東的中科招商，成了新三板私募時(shí)代最后一個(gè)謝幕者。

2016年5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱：通知），重啟私募掛牌，在當(dāng)時(shí)掛牌條件基礎(chǔ)上新增8個(gè)掛牌條件，并要求已掛牌私募自查，不符合的要在一年內(nèi)整改，未按期整改或不合要求的將被摘牌。

2017年10月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)再度下發(fā)《關(guān)于掛牌私募機(jī)構(gòu)自查整改相關(guān)問題的通知》，要求掛牌私募機(jī)構(gòu)在2017年11月10日前向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交整改報(bào)告。不符合自查整改條件的掛牌私募機(jī)構(gòu)應(yīng)同時(shí)披露終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)揭示公告。

當(dāng)年瘋狂

李萍（化名）也是中科招商維權(quán)投資者中的一員，同樣，李萍也是2015年中科招商定增的參與者之一。由于資金量較小，且沒有新三板賬戶，李萍通過購買機(jī)構(gòu)產(chǎn)品進(jìn)行參與?！霸?015年三四月份的時(shí)候，因?yàn)锳股已經(jīng)走得比較高了，就開始謹(jǐn)慎起來，恰逢有投資經(jīng)理向自己推薦中科招商的定增產(chǎn)品，便與兩位親友湊齊了110萬元，購買了定增產(chǎn)品?！?/span>

據(jù)李萍介紹，她所購買的是一只名為“中融鼎新-白羊新三板投資基金1號(hào)”的產(chǎn)品，基金規(guī)模1億元，投資年限為1+1模式。在中科招商2015年4月8日的定增認(rèn)購公告上，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，中融鼎新-白羊新三板投資基金1號(hào)出現(xiàn)在定增機(jī)構(gòu)名單中，公司認(rèn)購1115萬股，認(rèn)購金額20070萬元。

在李萍提供的宣傳推介資料上，一段話格外醒目：2015年3月20日掛牌新三板的中科招商，買價(jià)一路攀升，截至3月25日，買價(jià)最高報(bào)至50元/股，無賣出掛單。至此，假設(shè)按照50/股成交價(jià)格計(jì)算，掛牌后首次定增的18元/股的定增價(jià)在不到一周時(shí)間內(nèi)已獲得了遠(yuǎn)超100%的浮盈，新三板創(chuàng)富效應(yīng)可見一斑。

2015年日，中科招商發(fā)布權(quán)益分派實(shí)施公告，擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增50股,公司總股本由18.04億股增加至108.28億股。以此計(jì)算，李萍的持股成本平攤至3元左右。李萍并沒有等到50元每股的價(jià)格的交易機(jī)會(huì)，她告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，事后才知道，協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易制度下，投資者和投資者之間是可以協(xié)定轉(zhuǎn)讓價(jià)格的，而其在盤面所看到的股票價(jià)格，或許并不能體現(xiàn)真正的公司價(jià)值。

王佳是中科招商定增的直接參與者。2015年初，A股市場逐漸走高，不少資金開始涌向新三板市場。彼時(shí)，擴(kuò)容后的新三板市場呈現(xiàn)一片欣欣向榮的景象，企業(yè)和機(jī)構(gòu)熱情空前高漲，盡管有500萬投資門檻，還是有不少嘗鮮的個(gè)人投資者通過過橋資金等手段參與進(jìn)來。

作為機(jī)構(gòu)銷售眼中的“中國最優(yōu)秀的私募基金管理與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)”，中科招商與九鼎投資成了這個(gè)市場的明星股，定增分額一票難求。“當(dāng)時(shí)一個(gè)朋友說中科招商項(xiàng)目不錯(cuò)，但是由于認(rèn)購太過火爆，參與需要門檻，就清倉了A股股票，和幾個(gè)朋友湊了8000多萬并以自己的名義參與了進(jìn)來”，王佳稱，就這樣，他成了中科招商定增投資者中為數(shù)不多的個(gè)人投資者之一。其回憶，在彼時(shí)承銷機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)的紅酒推介會(huì)上，看到了公募一哥、一姐的站臺(tái)，自己心里是撿到寶一樣的竊喜。

一位市場參與者表示，中科招商也給不少機(jī)構(gòu)帶來賺錢機(jī)會(huì)，有機(jī)構(gòu)拿到定增份額，再溢價(jià)出售，還有的用超募資金炒股；人傻錢多的時(shí)代過去，只有中介機(jī)構(gòu)賺的盆滿缽滿。中科招商被市場稱為“新三板定增王”。

還未掛牌，中科招商因在招股書中添加了一份90億元的非公開發(fā)行計(jì)劃，其一度被各大媒體爭相報(bào)道。

2015年9月，中科招商曾欲定增募集不超過300億元。11月3日，其推出135億的新融資計(jì)劃。12月底證監(jiān)會(huì)出手叫停私募機(jī)構(gòu)掛牌與融資，公司400多億的融資計(jì)劃戛然而止。

掛牌前夕，公司曾先后兩次融資23.5億元，掛牌不久，將90億元的融資計(jì)劃改為50億元，兩個(gè)多月后，50.32億元的募資就已到賬；而為了設(shè)立新的基金并增加GP出資額，中科招商又在悄然募集了35億。王佳和李萍也是在這個(gè)時(shí)候參與進(jìn)去的。

劉峰（化名）也是去股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表達(dá)訴求的投資者之一，2015年4月，他購買了中歐基金旗下的“中歐盛世藍(lán)石新三板1號(hào)”新三板基金產(chǎn)品，該基金主要通過大業(yè)信托旗下的新三板信托產(chǎn)品投資中科招商的定增。

經(jīng)歷了迅速擴(kuò)容的新三板，在2015年體量不斷壯大，據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2015年新三板融資金額為1216.17億元，全年股票發(fā)行次數(shù)為2565次。融資額度不僅遠(yuǎn)超2014年新三板融資數(shù)據(jù)，更一舉超越創(chuàng)業(yè)板。而在這些融資中，中科招商的近百億融資格外顯眼。

怎樣的中科招商？

12月16日，中科招商公布了15日晚間董事長單祥雙在內(nèi)部會(huì)議上的講話。單祥雙解釋了被摘牌的原因并稱下一步將著手開始登陸其他資本市場的相關(guān)工作。

單祥雙稱，公司作為綜合型投資集團(tuán)，私募股權(quán)基金管理只是一部分業(yè)務(wù)，特別是公司定增后，直投比重大幅度上升，收益擴(kuò)大，導(dǎo)致私募業(yè)務(wù)收入占比不足80%。由于集團(tuán)作為掛牌公司主體，僅集團(tuán)在管存續(xù)基金就60多支，根據(jù)基金管理合同，變更基金管理人需要全體投資人的認(rèn)可，公司在短時(shí)間內(nèi)無法清算基金或變更這些在管基金的管理人，集團(tuán)作為整改核查對(duì)象，無法注銷集團(tuán)的基金管理人資質(zhì)，最終不能達(dá)標(biāo)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從事私募業(yè)務(wù)的新三板公司有26家，在值得注意的是，在通知下發(fā)后，不少私募公司采取繞過管理?xiàng)l例或者“斷尾求生”變更基金管理人等方法來進(jìn)行整改。一年多的時(shí)間里，從結(jié)果看來，大部分公司完成了整改。

一位接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，中科招商摘牌是新三板公司落實(shí)國家戰(zhàn)略、市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要安排，早年間一些PE公司的掛牌確實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但個(gè)別PE公司有脫實(shí)向虛的傾向，掛牌的私募基金性質(zhì)也逐漸演變成公募基金，這是不符合國家金融市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把控風(fēng)險(xiǎn)的要求的。

中科招商還被稱為“A股殼王”。2015年股市異常波動(dòng)，其一度成為市場上瘋狂的掃蕩者。兩個(gè)月就先后舉牌了16家上市公司。今年以來，公司不斷減持上述股票，回歸創(chuàng)投主業(yè)。

劉峰稱，他不知道不達(dá)500萬門檻的自己參與到這個(gè)市場，除了沖動(dòng)和不理性外，和制度與當(dāng)時(shí)的監(jiān)管環(huán)境有多大關(guān)系。一場狂歡游戲過后，只想盡最大可能性彌補(bǔ)自己的損失。

上述接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的人士稱，股轉(zhuǎn)公司在指導(dǎo)相關(guān)公司摘牌的過程中，一直把投資者的權(quán)益維護(hù)放在第一位考慮。前期在做摘牌安排時(shí)已和相應(yīng)主管券商和公司做了明確要求。

12月22日，中科招商發(fā)布公告，董事會(huì)通過了《關(guān)于保證投資者的知情權(quán)的議案》、《關(guān)于保證投資者的分紅權(quán)的議案》、《關(guān)于保證投資者的決策參與權(quán)的議案》以及《關(guān)于積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的議案》。在分紅議案中，中科招商表示，將自2017年度開始，連續(xù)五年，按不低于當(dāng)年可分配利潤的20%進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

數(shù)據(jù)顯示，中科招商2016年總營收為4.8億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1105.8萬元，同比下降99%。而在今年10月27日，中科招商發(fā)布三季報(bào)顯示，前三季度營業(yè)收入3.6億元，凈利潤2億元，同比增長47%。劉峰表示，“一年就算三個(gè)億，兩成是六千萬，再除以108億股，自己30余萬股分不到2000塊。“

記者與光大證券聯(lián)系，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前主要是負(fù)責(zé)收集投資者的訴求向中科招商轉(zhuǎn)交，并向光大證券領(lǐng)導(dǎo)和股轉(zhuǎn)公司監(jiān)管員匯報(bào)，具體不方便接受采訪。

單祥雙

中國著名投資家、企業(yè)家，現(xiàn)任中科招商集團(tuán)董事長兼總裁。曾畢業(yè)于廈門大學(xué)會(huì)計(jì)系、社科院研究生院，曾先后任職于國家教委系統(tǒng)、國家交通部系統(tǒng)、招商局集團(tuán)（北京公司）、招商證券。2000年12月至今創(chuàng)辦中科招商并出任總裁；2006年至今任中科招商董事長?，F(xiàn)同時(shí)兼任中國創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)聯(lián)席會(huì)長、中國交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)投融資專業(yè)委員會(huì)主任、中國股權(quán)投資基金50人論壇秘書長、北京PE協(xié)會(huì)副會(huì)長、北大創(chuàng)業(yè)投資研究中心常務(wù)副主任等社會(huì)職務(wù)。曾榮獲行業(yè)內(nèi)諸多榮譽(yù)，2012年被《上海證券報(bào)》評(píng)為“金融資●卓越投資家”第一名。

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中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（以下簡稱“中科招商”）成立于2000年底，是中國首家經(jīng)政府批準(zhǔn)設(shè)立的大型人民幣股權(quán)投資基金專業(yè)管理機(jī)構(gòu)。公司管理總部設(shè)在北京，注冊(cè)資本11.3億元人民幣，公司創(chuàng)始人、董事長、總裁是著名投資家單祥雙先生。中科招商的成功設(shè)立開啟了我國股權(quán)投資行業(yè)基金管理的先河，被業(yè)界稱為“中科招商模式”，該模式業(yè)已成為我國股權(quán)投資基金行業(yè)的主流模式。

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行業(yè)探索

為推動(dòng)中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展，早在1999年在深圳招商證券工作期間，單祥雙同志就提出組建中國首家民間創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)的方案。在北京大學(xué)厲以寧教授等支持下，僅用一個(gè)月時(shí)間就成功組建中國首家民間創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)——北京大學(xué)創(chuàng)業(yè)投資研究中心（以下簡稱“中心”）。

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理論推動(dòng)

2004年在國家發(fā)改委支持下，中科招商聯(lián)合中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)、中國資本市場研究會(huì)、中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)協(xié)會(huì)、中國保險(xiǎn)學(xué)會(huì)、國家開發(fā)銀行、全國社?；鹄硎聲?huì)、中國投資有限責(zé)任公司（后加入）等機(jī)構(gòu)組建中國股權(quán)投資基金50人論壇，先后就“股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展與政策支持”、“國企改制與股權(quán)投資基金”、“股權(quán)投資基金在中國”等主題進(jìn)行了深入的理論探討并形成了有關(guān)政策建議，為推動(dòng)我國股權(quán)投資基金行業(yè)的發(fā)展作出了較大貢獻(xiàn)。

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行業(yè)試點(diǎn)

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單祥雙同志積極參與起草了我國產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法。2007年國務(wù)院正式批復(fù)同意組建山西能源產(chǎn)業(yè)基金等十大試點(diǎn)產(chǎn)業(yè)基金，批復(fù)中科招商與山西省政府聯(lián)合發(fā)起設(shè)立并受托管理山西能源產(chǎn)業(yè)基金。

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行業(yè)建設(shè)

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隨著中國創(chuàng)投行業(yè)的迅猛發(fā)展，為加強(qiáng)行業(yè)自律、規(guī)范行業(yè)發(fā)展，2010年，單祥雙同志積極參與組建了由國家發(fā)改委支持的中國創(chuàng)投行業(yè)唯一經(jīng)政府批準(zhǔn)的全國性協(xié)會(huì)——中國創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)，并出任聯(lián)席會(huì)長。

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業(yè)績顯著

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單祥雙始終堅(jiān)持以股權(quán)投資基金推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理念，勇于實(shí)踐和創(chuàng)新。經(jīng)過十多年發(fā)展，單祥雙領(lǐng)導(dǎo)的中科招商在全國主要經(jīng)濟(jì)地區(qū)建立了20多個(gè)省級(jí)區(qū)域總部，并開展了卓有成效的基金業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)，并創(chuàng)造了多項(xiàng)全國股權(quán)投資行業(yè)的第一：

基金業(yè)務(wù)方面：發(fā)起設(shè)立并受托管理全國首支人民幣股權(quán)投資基金——中科招商一期基金；發(fā)起設(shè)立中國首支鄉(xiāng)鎮(zhèn)基金——中科周莊基金；發(fā)起設(shè)立中國首家女企業(yè)家基金——中科巾幗基金；發(fā)起設(shè)立中國首支廣電文化產(chǎn)業(yè)基金——中科安廣基金等；基金數(shù)量和規(guī)模全國領(lǐng)先。

投資業(yè)務(wù)方面：出資20億元投資廣東有線網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)造了單筆最大投資額；2010年當(dāng)年完成投資62個(gè)項(xiàng)目，2011年完成投資110多家項(xiàng)目，其數(shù)量和規(guī)模全國領(lǐng)先。

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投資回報(bào)方面：2010年12家企業(yè)成功上市，2011年11家企業(yè)成功過會(huì)或上市，平均回報(bào)倍數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國同行業(yè)平均水平。

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行業(yè)盛譽(yù)

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在單祥雙領(lǐng)導(dǎo)下，中科招商曾榮獲行業(yè)內(nèi)諸多榮譽(yù)，2012年被ChinaVenture評(píng)為“2011年最佳私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)”第一名，被上海證券報(bào)評(píng)為“金融資*卓越投資機(jī)構(gòu)”，單祥雙本人被評(píng)為“金融資●卓越投資家”第一名等。

2011年底，單祥雙認(rèn)為，中國股權(quán)投資行業(yè)將會(huì)呈現(xiàn)大發(fā)展、大差距、大調(diào)整、大繁榮等四大特點(diǎn)，五年至十年時(shí)間內(nèi)，有望發(fā)展成為中國僅次于銀行業(yè)的第二大金融產(chǎn)業(yè)。

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