不服來“漢”！私募圈這個(gè)大會(huì)刷屏了，屠光紹、鄧曉峰、伍戈、蔣彤、張弢、但斌都來了

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2021-04-24? 青野鴻蒙

2021-04-23? 來源：券商中國(guó)

不服來“漢”！私募圈這個(gè)大會(huì)刷屏了，屠光紹、鄧曉峰、伍戈、蔣彤、張弢、但斌都來了…還有重磅榜單發(fā)布

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私募行業(yè)頂級(jí)盛會(huì)在英雄城市——武漢隆重舉行！

4月23日下午，由證券時(shí)報(bào)社主辦、長(zhǎng)江證券協(xié)辦的“第六屆中國(guó)金長(zhǎng)江私募基金發(fā)展高峰論壇”在武漢舉辦，全國(guó)政協(xié)委員屠光紹、長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈、泓澄投資創(chuàng)始合伙人張弢、安中集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁趙柏齡就資本市場(chǎng)走勢(shì)、未來投資策略等話題進(jìn)行深入探討，百余名知名私募管理人參會(huì)。

作為證券市場(chǎng)的主流媒體，證券時(shí)報(bào)長(zhǎng)期關(guān)注并致力于推動(dòng)私募基金行業(yè)發(fā)展。在此之前，“金長(zhǎng)江”私募評(píng)選已經(jīng)成功舉辦了五次，被視為行業(yè)發(fā)展的重要風(fēng)向標(biāo)。

證券時(shí)報(bào)社黨委書記、社長(zhǎng)、總編輯季曉磊作為主辦方代表進(jìn)行致辭。

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?證券時(shí)報(bào)社黨委書記、社長(zhǎng)、總編輯季曉磊

季曉磊表示，第六屆中國(guó)金長(zhǎng)江私募基金發(fā)展高峰論壇之所以選擇在武漢召開，一方面是向這座英雄的城市致敬，另一方面也希望為武漢的社會(huì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，私募基金近年來蓬勃興起，成為中國(guó)資本市場(chǎng)上一支重要的力量。截至今年2月，中國(guó)私募基金行業(yè)規(guī)模已經(jīng)突破17萬億元，登記在冊(cè)的私募基金管理人達(dá)2.4萬家。其中證券類私募基金8900多家，存續(xù)管理規(guī)模達(dá)4.4萬億元。

2020年，中國(guó)成為全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的國(guó)家，正是在這樣的背景下，中國(guó)資本市場(chǎng)踏浪前行，各類私募基金管理人都取得了不俗業(yè)績(jī)，為高凈值客戶豐富了理財(cái)選擇、提供了理想收益。

季曉磊指出，當(dāng)前，中國(guó)私募基金行業(yè)依然處在重要發(fā)展機(jī)遇期。今年3月發(fā)布的“十四五”規(guī)劃綱要提出，要完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，健全多層次資本市場(chǎng)體系，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。這是引領(lǐng)資本市場(chǎng)發(fā)展的“指南針”，也是私募基金行業(yè)發(fā)展的“定盤心”。

武漢市市委常委、市人民政府副市長(zhǎng)江偉先生發(fā)表致辭。

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??武漢市市委常委、市人民政府副市長(zhǎng)江偉

“沒有一個(gè)春天不會(huì)來臨?；厥?020年在武漢最艱難的時(shí)候，各界紛紛伸出援助之手，助力武漢抗疫，你們對(duì)武漢出過力，武漢人民永遠(yuǎn)感恩、永遠(yuǎn)銘記?！苯瓊ケ硎?，今年一季度武漢市GDP同比增長(zhǎng)58.4%，復(fù)蘇步伐強(qiáng)勁，新登記的市場(chǎng)主體5萬戶，利用外資33億美元，市場(chǎng)活力迸發(fā)。4月12號(hào)外交部再次向全球推薦武漢，武漢的變化被稱為“中國(guó)奇跡、中國(guó)樣本”。

私募基金是重要組成部分，是促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的助推器，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生力軍，證券時(shí)報(bào)和長(zhǎng)江證券舉辦的第六屆中國(guó)金長(zhǎng)江私募基金發(fā)展高峰論壇，已成為業(yè)內(nèi)具有權(quán)威性和影響力的盛會(huì)，促進(jìn)了行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)大腦的思想碰撞，也促進(jìn)了跨界交流，吸引數(shù)百家私募基金管理公司參與，在市場(chǎng)上形成了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和廣泛的影響，相信本屆活動(dòng)必將大放異彩。

長(zhǎng)江證券黨委書記、董事長(zhǎng)李新華在論壇現(xiàn)場(chǎng)致辭。

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??? 長(zhǎng)江證券黨委書記、董事長(zhǎng)李新華

李新華表示，面對(duì)私募基金快速發(fā)展的歷史機(jī)遇，長(zhǎng)江證券充分發(fā)揮金融科技與投研兩大核心優(yōu)勢(shì)，圍繞私募基金全生命周期圍繞全方位、多維度的高質(zhì)量服務(wù)體系，持續(xù)打造長(zhǎng)江證券的核心優(yōu)勢(shì)。

主題演講

2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年，也是資管新規(guī)過渡期收官之年，在中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如何有效提高中國(guó)資本市場(chǎng)供給能力，助力市場(chǎng)健康發(fā)展呢？

屠光紹——如何有效提高資本市場(chǎng)的供給能力

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? 全國(guó)政協(xié)委員、上海交通大學(xué)兼職教授、上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹

屠光紹表示，近年來，境內(nèi)資本市場(chǎng)在優(yōu)化供給體系和提升供給能力方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)展。立足新發(fā)展階段，新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，圍繞金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，資本市場(chǎng)的供給體系優(yōu)化和能力提升依然任重道遠(yuǎn)。

伍戈——量?jī)r(jià)虛實(shí)

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??? ? ? 長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈

伍戈表示，歷史上，歐美央行退出QE是分步驟的，首先是挑逗市場(chǎng)，不斷和市場(chǎng)溝通，釋放退出信號(hào)，然后實(shí)施具體操作。當(dāng)前馬上面臨的就是各大央行挑逗市場(chǎng)和釋放退出信號(hào)，加拿大、日本都開始在討論了，美聯(lián)儲(chǔ)作為最重要的中央銀行，目前還沒有任何行動(dòng)，但如果在今年夏初實(shí)現(xiàn)全民免疫，可能是美聯(lián)儲(chǔ)著重討論退出QE的時(shí)間點(diǎn)。

伍戈認(rèn)為，站在目前的時(shí)點(diǎn)，債券可能有邊際上的配置價(jià)值，但是不認(rèn)為已經(jīng)到了明確的拐點(diǎn)。權(quán)益投資而言，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，去年是大年，今年更多的是在穩(wěn)固的前提下，尋找更多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

從全球的經(jīng)濟(jì)作用而言，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，歐美的全民免疫可能是影響資本市場(chǎng)最重要的變量，和很多政策的退出和金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)是息息相關(guān)的。

張弢——中觀視角下的股市機(jī)會(huì)

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??泓澄投資創(chuàng)始合伙人、投資總監(jiān)張弢

張弢表示，中國(guó)居民家庭資產(chǎn)配置拐點(diǎn)已然到來，權(quán)益資產(chǎn)占比有望提升；從中長(zhǎng)期的維度來看，機(jī)構(gòu)投資人成為市場(chǎng)最重要的持續(xù)的增量資金。伴隨中國(guó)的開放，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)必定會(huì)不斷降低。從全球橫向?qū)Ρ葋砜?，A股較高的確定性和較低的估值，將會(huì)增強(qiáng)中國(guó)資產(chǎn)對(duì)全球投資者的吸引力。

張弢看好消費(fèi)+科技的長(zhǎng)期潛力。中國(guó)人口占全球的20%，消費(fèi)市場(chǎng)廣闊；此外，從互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代開始，中國(guó)公司參與度越來越高，重要性越來越強(qiáng)，為投資人創(chuàng)造的價(jià)值越來越大。5G風(fēng)來，電子產(chǎn)業(yè)鏈引來全新機(jī)遇。中國(guó)SaaS仍處于起步初期，未來有望出現(xiàn)更多軟件企業(yè)轉(zhuǎn)SaaS的投資機(jī)會(huì)。

趙柏齡——全球視野下的中國(guó)投資機(jī)會(huì)

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?安中集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁趙柏齡

趙柏齡表示，去年，海外的機(jī)構(gòu)投資者開始上調(diào)A股和港股的配置，主要的因素就是一些國(guó)家央行持續(xù)“放水”，這些“水”流到權(quán)益配置，影響非常大。第二原因就是中國(guó)疫情控制的非常好，讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常狀態(tài)。滬港通有大量的資金流入到市場(chǎng)上。

不過，海外機(jī)構(gòu)的配置在中國(guó)資產(chǎn)的比例依然偏低，很多歐洲的保險(xiǎn)公司A+H的配置比例不到5個(gè)點(diǎn)，而美國(guó)所有流通股中，40%是海外投資者持有的。

圓桌論壇一：后疫情時(shí)代的A股投資機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)

后疫情時(shí)代，未來的市場(chǎng)投資策略應(yīng)該如何制定，私募基金將會(huì)如何應(yīng)對(duì)？長(zhǎng)江證券研究所所長(zhǎng)徐春、高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰、景林資產(chǎn)合伙人蔣彤、石鋒資產(chǎn)董事長(zhǎng)郭鋒、源樂晟資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人呂小九以《后疫情時(shí)代的A股投資機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)》為主題開展一場(chǎng)激烈的討論。

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鄧曉峰表示，在信息時(shí)代，客觀上要求我們有更新的投資技術(shù)能夠?qū)π碌男畔⑦M(jìn)行定價(jià)。這樣的話，量化投資理念，包括高頻交易，對(duì)于各種大數(shù)據(jù)的整合，以及之上的所謂智能技術(shù)應(yīng)用在里面，就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)很好的效果。

蔣彤表示，總體來看，今年經(jīng)濟(jì)與公司基本面都是非常強(qiáng)勁的，看賽道、天花板與公司的運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)秀的公司是不少的，所以調(diào)整之后，對(duì)市場(chǎng)的信心比較強(qiáng)，從走訪的許多家公司來看，未來增長(zhǎng)是非常強(qiáng)勁。

郭鋒表示，相信在未來三年之內(nèi)，資本市場(chǎng)的情緒在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)還是會(huì)高漲。希望未來資本市場(chǎng)能夠越來越成熟。如果說一個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)期只有一些情緒的因子，沒有做空的因子做一個(gè)適當(dāng)平衡的話，很有可能出現(xiàn)類似情緒特別激動(dòng)的情況。

呂小九表示，今年企業(yè)的盈利會(huì)比大家想得要好。企業(yè)盈利增長(zhǎng)持續(xù)性可能會(huì)比我們想得要長(zhǎng)很多。很多人覺得高點(diǎn)已經(jīng)過去了，或者說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇的高點(diǎn)已經(jīng)過去了，但我相信一點(diǎn)，當(dāng)疫情沒有完全控制住，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)沒有恢復(fù)到疫情前的時(shí)候，不要輕易去談經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)已過或者盈利的高點(diǎn)已過。他的結(jié)論是，企業(yè)盈利保持增長(zhǎng)的時(shí)間要比大家預(yù)期長(zhǎng)很多。

圓桌論壇二：中國(guó)量化私募的未來

科技的發(fā)展賦予了投資更多的工具選擇，中國(guó)量化私募未來將如何發(fā)展？艾方資產(chǎn)CEO葉展、靈均投資首席投資官馬志宇、誠(chéng)奇資產(chǎn)創(chuàng)始人何文奇 、茂源資本創(chuàng)始人郭學(xué)文、思勰投資創(chuàng)始合伙人吳家麒對(duì)《中國(guó)量化私募的未來》進(jìn)行探討。

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靈均投資首席投資官馬志宇表示，在信息時(shí)代，客觀上要求我們有更新的投資技術(shù)能夠?qū)π碌男畔⑦M(jìn)行定價(jià)，這樣的話，量化投資理念，包括像高頻交易，對(duì)于各種大數(shù)據(jù)的整合，以及之上的所謂智能技術(shù)的話，應(yīng)用在里面，就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)很好的效果。

誠(chéng)奇資產(chǎn)創(chuàng)始人何文奇表示，在中短期、中高頻大量股票的投資上，人工智能更有優(yōu)勢(shì)。但人工智能目前還沒有做大的方向上的大策略判斷，這受限于它的技術(shù)，這種技術(shù)也是人設(shè)計(jì)的。在這種中長(zhǎng)期大的投資方向，它是沒辦法取代人類的。

茂源資本創(chuàng)始人郭學(xué)文表示，量化交易是撿硬幣的，無數(shù)重復(fù)的機(jī)會(huì)。人的判斷比機(jī)器的判斷做得更好，量化或者人工智能會(huì)反應(yīng)快一些。隨著投資領(lǐng)域、投資標(biāo)的越來越復(fù)雜，量化的確有它的優(yōu)勢(shì)，隨著大的交易機(jī)會(huì)變得越來越少，我們這些撿硬幣的會(huì)更熟練一些。

思勰投資創(chuàng)始合伙人吳家麒表示，人工智能只是量化交易的方法論之一，方法論背后核心還是看使用人的好壞。在一個(gè)市場(chǎng)里面能不能做出更多的超額收益，一個(gè)核心是市場(chǎng)，第二個(gè)核心就是人。那么多年大家做主觀投資會(huì)比較熟悉，主觀投資會(huì)經(jīng)常用到一個(gè)詞是價(jià)值投資，無論量化也好，主觀也好，人工智能也好，價(jià)值投資也好，只是方法論，關(guān)鍵是看使用方法論的人。

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