? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? “缺芯潮”調(diào)查：“交貨期長(zhǎng)過孕期”，工廠24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2021-02-08? ?青野云麓

2021-02-08 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：朱成祥

“沒貨，都賣光了，6個(gè)月后也不一定拿得到貨。”

在華潤(rùn)微（688396，SH）無錫工廠外，一位工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。同時(shí)，捷捷微電（300623，SZ）1月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，也提起“目前公司訂單排產(chǎn)至6月份”。

難怪一位網(wǎng)友對(duì)微芯科技某款產(chǎn)品交期延長(zhǎng)如此吐糟：交貨周期54周，一年也才52周，懷孕也才40周，休完產(chǎn)假再收貨也可以。

供給端產(chǎn)能緊缺，芯片需求端更是“焦頭爛額”。在汽車芯片領(lǐng)域，由于缺“芯”，大眾、福特、日產(chǎn)等汽車廠商紛紛停產(chǎn)或減產(chǎn)。蘋果一度緊急下架iPhone12系列，也被指與智能手機(jī)電源管理芯片缺貨有關(guān)。

從先進(jìn)制程到成熟制程，從8英寸到12英寸，從晶圓廠到封測(cè)廠，這一次缺貨波及甚廣。而缺貨的結(jié)果，難免是漲價(jià)。一位券商投研人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱：“這一輪漲價(jià)幅度較高的當(dāng)屬驅(qū)動(dòng)IC、MCU（微控制單元）、功率半導(dǎo)體、NOR Flash（閃存）以及低階的圖像傳感器。除了數(shù)字電路產(chǎn)品，模擬、分立器件多多少少都出現(xiàn)漲價(jià)?！?/span>

訂單爆滿、產(chǎn)品漲價(jià)、大廠停產(chǎn)等貨，這種種跡象對(duì)應(yīng)的應(yīng)該是股價(jià)飛漲。但不少投資者實(shí)際看到的，卻是一些半導(dǎo)體股跌跌不休。

在詳盡解析這個(gè)問題前，用一句上述券商投研人士的話來分析，便是“在價(jià)格高峰的時(shí)候，不可能期待后面再來一波漲價(jià)潮”。

畢竟，行業(yè)內(nèi)提價(jià)在2020年五六月已現(xiàn)端倪，而不少人遲至2021年1月，才通過新聞了解到這波漲價(jià)潮。

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汽車大廠為何被芯片扼住咽喉

缺“芯”之痛，近年讓國(guó)人印象深刻。這一次，被芯片扼住咽喉的，換成了全球汽車廠商。

近日，大眾汽車下調(diào)了其位于德國(guó)的多家工廠產(chǎn)能，并縮減了8800名工人的工作時(shí)間。在中國(guó)市場(chǎng)，大眾中國(guó)去年12月減產(chǎn)了1.5萬輛汽車，并預(yù)計(jì)今年第一季度的產(chǎn)能都將持續(xù)受到芯片短缺的影響。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日，通用汽車宣布，受此次汽車行業(yè)芯片緊缺影響，將從下周開始調(diào)整4家工廠的生產(chǎn)計(jì)劃，關(guān)閉位于美國(guó)堪薩斯州費(fèi)爾法克斯工業(yè)區(qū)、加拿大安大略省的英格索蘭鎮(zhèn)以及墨西哥的圣路易斯波托西州的三家工廠，位于韓國(guó)的一家工廠產(chǎn)能也將減半。除了大眾、通用外，福特、日產(chǎn)、雷諾等諸多汽車廠商的生產(chǎn)，均受到了芯片短缺的影響。

自主品牌方面，長(zhǎng)安汽車于1月24日在互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者提問時(shí)表示：“一些特定汽車電子元件的芯片出現(xiàn)短缺，預(yù)計(jì)2021年一季度會(huì)延續(xù)。但公司正在積極協(xié)調(diào)，盡量降低對(duì)公司生產(chǎn)帶來的影響?！?/span>

缺“芯”壓力下，大眾甚至可能向一些供應(yīng)商發(fā)起索賠。大眾汽車的ESP（電子穩(wěn)定程序系統(tǒng)）和ECU（電子控制單元）兩大模塊由博世和大陸集團(tuán)提供，由于MCU（微控制單元）等芯片短缺，導(dǎo)致這兩大模塊無法生產(chǎn)。就汽車芯片短缺而導(dǎo)致的停產(chǎn)損失，大眾與博世和大陸集團(tuán)進(jìn)行了談判，并可能要求賠償。

在大廠缺芯引爆媒體關(guān)注時(shí)，上述券商投研人士介紹，其實(shí)，這一波缺貨潮，早在去年中期已有端倪。

“起點(diǎn)是2020年5、6月份，一開始，一些小的Fabless（純?cè)O(shè)計(jì)）公司陸續(xù)發(fā)現(xiàn)（從晶圓代工廠）獲取產(chǎn)能有點(diǎn)難，而且晶圓代工廠開始提價(jià)?！边@位券商投研人士回憶道，本來這些Fabless以為只是一家廠商的提價(jià)，但在換了幾家后，終于發(fā)現(xiàn)——整個(gè)行業(yè)都在提價(jià)。

之后，漲價(jià)就像洪水，一點(diǎn)點(diǎn)淹沒更多層面。

“從產(chǎn)品分類看，一開始缺貨的是低附加值的產(chǎn)品，比如驅(qū)動(dòng)IC、分立器件等等。由于這些產(chǎn)品毛利率低，（晶圓代工廠）產(chǎn)能緊張之時(shí)，優(yōu)先被擠出去。后來陸續(xù)傳導(dǎo)，MCU、圖像傳感器也開始緊張?！边@位券商投研人士最后說道，“經(jīng)過半年演繹，目前車規(guī)級(jí)芯片緊張現(xiàn)象最為明顯。這是因?yàn)?，做車?guī)級(jí)芯片的主要是歐洲的公司，國(guó)內(nèi)公司做得比較少”。

至于漲價(jià)原因，半導(dǎo)體投資經(jīng)理陳啟對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析道：“主要由兩方面原因?qū)е?，一是整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)處于景氣周期，但產(chǎn)能擴(kuò)張沒有跟上需求的暴發(fā)；二是歐美大廠因?yàn)橐咔橛绊?，工廠開工率不足，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)能受限?！?/span>

第二點(diǎn)不難理解，第一點(diǎn)則是外人始料不及的。集邦咨詢認(rèn)為：“自2018年起，車市逐步疲軟，加上2020年受到疫情嚴(yán)重沖擊，使主要模組廠的備貨動(dòng)能明顯不足。然而2021年全球車市市場(chǎng)正在復(fù)蘇，預(yù)估整車銷售量將自2020年的7700萬輛回升至8400萬輛。同時(shí)汽車在自動(dòng)化、聯(lián)網(wǎng)化和電動(dòng)化發(fā)展下，對(duì)于各種半導(dǎo)體元件的用量將大幅上升，然而先前因車市需求疲軟導(dǎo)致車廠備貨量偏低，長(zhǎng)短料的現(xiàn)象已嚴(yán)重影響車廠稼動(dòng)率與終端整車出貨?！?/span>

目前，位于漲價(jià)潮的哪一浪？

在了解原因后，我們還要探究的是，此刻處于這波漲價(jià)潮哪一階段？

根據(jù)中航證券研報(bào)，汽車芯片主要分為MCU、功率半導(dǎo)體〈包括IGBT（絕緣柵雙極型晶體管）、MOSFET（金氧半場(chǎng)效晶體管）等〉和傳感器。在傳統(tǒng)燃油車中，MCU占比最高，約為23%，在純電動(dòng)汽車中，MCU占比僅次于功率半導(dǎo)體，約為11%。

目前，全球功率半導(dǎo)體龍頭為英飛凌。一位英飛凌工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，自2020年四季度以來，功率半導(dǎo)體的漲幅約為10%。

而另一位半導(dǎo)體行業(yè)人士告訴記者，相較于功率半導(dǎo)體，MCU的缺貨程度、漲價(jià)幅度還要更為明顯，某些產(chǎn)品漲幅甚至高達(dá)四五倍。部分MCU產(chǎn)品已經(jīng)漲了四五倍。再比如某廠商的TDDI（觸控與顯示驅(qū)動(dòng)器集成）芯片，2019年單價(jià)是1.5美元，現(xiàn)在已經(jīng)漲到5.5美元，翻了數(shù)倍。

一款很火的微控制器“STM32F103C8T6”，能夠?yàn)榇蠹艺故綧CU乃至汽車芯片的缺貨情況、漲價(jià)幅度，以及最重要的數(shù)據(jù)——漲價(jià)開始的時(shí)間和峰值。

MCU可以分為4位、8位、16位、32位、64位。位數(shù)越高運(yùn)算能力越強(qiáng)，存儲(chǔ)空間越大。目前，汽車芯片普遍使用的是32位MCU。而STM32F103C8T6就是一款32位的微控制器，它也是正能量電子網(wǎng)上很火的型號(hào)。

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從圖上可以看出，其價(jià)格原本長(zhǎng)期在五六元徘徊，于2020年9月開始上竄，10月攀升至8.5元，12月已暴漲至30元以上。在最高峰后，截至2021年1月31日，各渠道商報(bào)價(jià)仍在24元~26元。

“從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研來看，芯片漲價(jià)自半年前已經(jīng)開始發(fā)酵。之前的漲價(jià)邏輯，已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)演繹差不多了?！鄙鲜鋈掏堆腥耸烤驼麄€(gè)漲價(jià)潮分析道，“二級(jí)市場(chǎng)主要看預(yù)期，漲價(jià)剛開始的時(shí)候，（各方投資者的）預(yù)期比較好。到現(xiàn)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)，可能都開始看（2021年）下半年、甚至明年的價(jià)格預(yù)期。而這也可能是最近（二級(jí)市場(chǎng)）半導(dǎo)體反而走弱的原因——（因?yàn)椋┰趦r(jià)格高峰的時(shí)候，不可能期待后面再來一波漲價(jià)潮”。

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文中提到的3家上市公司，2020年股價(jià)啟動(dòng)時(shí)間接近

2021年1月，伴隨芯片漲價(jià)浪潮進(jìn)入高峰，部分試圖渾水摸魚的渠道商甚至鬧出了法制新聞。

1月5日，中國(guó)海關(guān)官網(wǎng)公布消息顯示，2020年12月26日，無錫某電子科技有限公司向拱北海關(guān)所屬港珠澳大橋海關(guān)申報(bào)出口集成電路等貨物一批。該批集成電路帶有“ANALOG DEVICES”（即知名半導(dǎo)體廠商亞德諾半導(dǎo)體，ADI）標(biāo)識(shí)，貨值746.12萬元人民幣。但經(jīng)確認(rèn)，該批貨物實(shí)際涉嫌侵犯“ANALOG DEVICES”商標(biāo)專用權(quán)。

這種侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)、山寨ADI品牌的現(xiàn)象，在缺芯的大環(huán)境下是否廣泛存在？1月26日，記者也前往了無錫賽格電子市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查，但在該市場(chǎng)并未發(fā)現(xiàn)有銷售ADI品牌的商戶。

對(duì)行業(yè)來說，短期供求仍難緩解

但投資者也要看到，芯片產(chǎn)能的不足，并不是短期能解決的問題。

“車用芯片的要求是宇航級(jí)的，比如若普通芯片1000顆中能接受1顆不合格，那車載芯片的要求則是10萬顆中能接受1顆不合格?！标悊?duì)記者表示：“并且芯片廠商想打入汽車供應(yīng)鏈，也需要經(jīng)過漫長(zhǎng)的驗(yàn)證過程”。

由此可見，汽車廠商可選擇的車用芯片供應(yīng)商并不多。據(jù)東方證券研報(bào)，2019年世界排名前八的汽車芯片廠商分別為恩智浦、英飛凌、瑞薩電子、意法半導(dǎo)體、德州儀器、博世、安森美和微芯科技。

英飛凌是上述大廠之一，1月27日，但在其無錫工廠外，多位工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，與往常相比，近期他們工作量并沒有特別增加，因?yàn)槠綍r(shí)也是24小時(shí)輪班的——這恰好是問題所在。

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“半導(dǎo)體工廠的設(shè)備本來就是7*24小時(shí)連軸轉(zhuǎn)的?！睂?duì)此，陳啟對(duì)記者表示，也正因?yàn)槿绱?，所以難以通過加班提高產(chǎn)量。

“比如平時(shí)產(chǎn)能利用率為95%，加大工作量，產(chǎn)能利用率也只能達(dá)到105%。另外，（晶圓工廠）的擴(kuò)產(chǎn)是緩慢的，比如把設(shè)備拆了翻新、維護(hù)升級(jí)，都是需要時(shí)間的。更換完設(shè)備還需要進(jìn)行產(chǎn)能爬坡。”陳啟進(jìn)一步解釋道。

士蘭微董秘辦工作人員也回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱：“士蘭微目前以8英寸為主，5、6英寸的產(chǎn)能也比較大。對(duì)半導(dǎo)體制造工廠來講，產(chǎn)線的特性本身就24小時(shí)連軸轉(zhuǎn)。”

對(duì)這一輪漲價(jià)潮持續(xù)時(shí)間，士蘭微董秘辦工作人員表示：“這并不容易量化判斷，整體來看目前趨勢(shì)沒有發(fā)生特別大的變化。具體持續(xù)到多久，要看市場(chǎng)需求的變化。而產(chǎn)能擴(kuò)張方面，新建一個(gè)8英寸的生產(chǎn)線耗費(fèi)時(shí)間比較長(zhǎng)，至少半年內(nèi)新建產(chǎn)能投產(chǎn)的概率不大。而原有產(chǎn)線更新設(shè)備方面，現(xiàn)在8英寸產(chǎn)線（二手）生產(chǎn)設(shè)備很難買到，比較稀缺?！?/span>

2020年12月31日，華潤(rùn)微發(fā)布的《價(jià)格調(diào)整通知》就顯示：2020年以來，全球集成電路的晶圓制造及封測(cè)產(chǎn)能持續(xù)緊張，導(dǎo)致交期延長(zhǎng)，部分關(guān)鍵原材料，大部分晶圓廠以及封測(cè)廠均不同程度地進(jìn)行了漲價(jià)，導(dǎo)致芯片以及電路成本大幅上升。從目前各廠家的訂單情況來看，預(yù)計(jì)供貨緊張狀況將持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間。

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產(chǎn)能短缺、難以迅速提升的另一大原因，則是晶圓代工廠的產(chǎn)能分配難度大。

原本恩智浦、英飛凌、瑞薩電子、意法半導(dǎo)體都是IDM（設(shè)計(jì)、制造、封裝都由自身完成）廠商，而集邦咨詢表示，隨著自營(yíng)晶圓廠的資本支出、研發(fā)攤提與營(yíng)運(yùn)成本增高，近年IDM車用半導(dǎo)體供應(yīng)商亦擴(kuò)大委外代工。

對(duì)于產(chǎn)能調(diào)配，陳啟表示：“車用芯片的要求是宇航級(jí)，但價(jià)格卻是民用級(jí)。車規(guī)級(jí)的毛利率，相對(duì)于消費(fèi)電子并不劃算。另外，車用芯片屬于專用芯片而不是通用芯片，從車用芯片轉(zhuǎn)而生產(chǎn)其他通用類產(chǎn)品容易，從通用類產(chǎn)品轉(zhuǎn)而生產(chǎn)車用芯片難度較大?！?/span>

不僅僅是汽車電子，家電芯片、驅(qū)動(dòng)IC以及鋰電池管理芯片等也出現(xiàn)價(jià)格上漲。

中穎電子（300327，SZ）便是其中典型代表。公司1月14日表示，公司采用無晶圓廠經(jīng)營(yíng)模式，一些產(chǎn)品售價(jià)也有調(diào)整，原因是上游代工價(jià)格部分有漲價(jià)。

綜合前文提到的漲價(jià)源起，不難看出，此輪半導(dǎo)體價(jià)格上漲，上游代工廠漲價(jià)是直接推手，而且這些代工廠擴(kuò)產(chǎn)的意愿或許并不強(qiáng)。

目前，MCU、功率半導(dǎo)體主要都是8英寸晶圓生產(chǎn)廠商代工，而8英寸晶圓廠設(shè)備基本上已經(jīng)折舊完畢，新建產(chǎn)能與舊有產(chǎn)能相比性價(jià)比不高。

集邦咨詢分析師曾冠瑋表示，目前大多8英寸廠已經(jīng)滿產(chǎn)。而相比新建產(chǎn)能，舊有產(chǎn)能的維持與優(yōu)化及小量新建較為有效益。這是因?yàn)?，目前不少設(shè)備商已經(jīng)停止生產(chǎn)部分8英寸制造設(shè)備，二手設(shè)備又價(jià)格昂貴，市場(chǎng)流動(dòng)量低。投入資金新建產(chǎn)能，剛開始投產(chǎn)的幾年又需要進(jìn)行設(shè)備折舊，跟已經(jīng)折舊完畢的舊有產(chǎn)能相比不具備成本優(yōu)勢(shì)。

不過，士蘭微董秘辦工作人員也表示：“（8英寸工廠）建設(shè)的初期，肯定會(huì)有更多的折舊。但你不能以成熟的、運(yùn)行很長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)線跟一個(gè)新建的產(chǎn)線作對(duì)比，就如同不能把小朋友跟大人作對(duì)比。每一個(gè)工廠所處的階段不一樣，其實(shí)是沒有特別的可比性?！?/span>

擴(kuò)產(chǎn)帶來的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇

對(duì)于汽車“缺芯”狀況，臺(tái)積電1月28日宣布，正重新調(diào)配產(chǎn)能以增加對(duì)全球產(chǎn)業(yè)的支持，因?yàn)椤熬徑廛囉眯酒?yīng)挑戰(zhàn)對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)造成的影響”是臺(tái)積電的當(dāng)務(wù)之急。

就芯片行業(yè)缺貨潮，1月26日，工信部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局局長(zhǎng)黃利斌在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，隨著社會(huì)智能化程度的不斷提升，集成電路作為智能設(shè)備最關(guān)鍵的組成部分，需求持續(xù)旺盛，特別是疫情帶動(dòng)了線上交流需求，對(duì)數(shù)據(jù)中心服務(wù)器和智能終端芯片的需求快速上升，全球主要集成電路制造生產(chǎn)線均出現(xiàn)產(chǎn)能緊張的情況。下一步，工信部將做好相關(guān)政策的落實(shí)工作，促進(jìn)要素資源自由流動(dòng)，營(yíng)造公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，支持國(guó)內(nèi)外企業(yè)加大投資力度，持續(xù)提升集成電路的供給能力。

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目前，國(guó)內(nèi)主要晶圓工廠有中芯國(guó)際、華虹微電子、華潤(rùn)微，以及臺(tái)積電南京工廠、SK海力士無錫工廠等。

1月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者前往了SK海力士無錫工廠。一群海力士薄膜設(shè)備提供商員工對(duì)記者表示：“（我們）主要負(fù)責(zé)安裝設(shè)備，以及進(jìn)行調(diào)試工作。目前一周七天無休進(jìn)行安裝調(diào)試，從早上干到中午兩點(diǎn)吃飯，再干到晚上9點(diǎn)。”而據(jù)一位SK海力士員工介紹：“我們主要做內(nèi)存，感覺公司一直在擴(kuò)產(chǎn)。”

傳感器方面，賽迪顧問物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究中心副總經(jīng)理趙振越對(duì)記者表示：“MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）漲幅幅度還好，因?yàn)楸臼撬牧繘]有存儲(chǔ)等芯片量大。但這次芯片短缺，對(duì)國(guó)內(nèi)廠商來說是一個(gè)很好的契機(jī)。MEMS和傳感器企業(yè)都屬于專精特新范疇，都有屬于自己的獨(dú)門絕技。產(chǎn)能緊張對(duì)MEMS造成一定影響，可能國(guó)外MEMS的排產(chǎn)比較困難，國(guó)內(nèi)廠商可能會(huì)尋找國(guó)內(nèi)的晶圓代工廠合作，至少會(huì)培育一個(gè)備選方案?！?/span>

“目前，MEMS和傳感器行業(yè)分為三種模式，找集成電路代工、找純MEMS代工以及IDM自給自足。比如士蘭微、高德紅外都是IDM廠商，國(guó)外大廠博世、意法半導(dǎo)體也是IDM廠商。2020年最火的產(chǎn)品當(dāng)屬紅外熱電堆傳感器（紅外MEMS的一種），流片多了好幾倍?！盡EMS主要采用8英寸晶圓產(chǎn)線，對(duì)于這些火熱的產(chǎn)品是否會(huì)擠壓到其他8英寸產(chǎn)能，趙振越回復(fù)稱：“之前的訂單更早就定下來了，我覺得會(huì)擠壓新增需求。由于國(guó)內(nèi)政策好，整合能力更強(qiáng)，建設(shè)速度也更快。國(guó)內(nèi)晶圓工廠可以爭(zhēng)取這部分增量（需求）?！?/span>

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記者手記｜芯片的國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

汽車廠商缺芯，大眾、通用甚至停產(chǎn)。手機(jī)廠商部分零部件缺芯，就連游戲機(jī)也缺芯。這一局面導(dǎo)致了供給側(cè)的強(qiáng)勢(shì)，比如部分MCU產(chǎn)品價(jià)格漲了四五倍。

從產(chǎn)業(yè)鏈分工看，芯片行業(yè)分為芯片設(shè)計(jì)、芯片制造和芯片封裝測(cè)試。此輪缺貨、漲價(jià)的根源，便是芯片制造環(huán)節(jié)的產(chǎn)能不足，一方面受疫情影響，宅經(jīng)濟(jì)興起，對(duì)消費(fèi)電子的需求量陡增；另一方面，歐美廠商受社交禁令波及，產(chǎn)能受到很大影響。

于是，芯片制造工廠優(yōu)先縮減產(chǎn)品附加值低、毛利率低的產(chǎn)品。若想獲取產(chǎn)能，就得加價(jià)。如此這般，在各個(gè)芯片設(shè)計(jì)公司競(jìng)價(jià)爭(zhēng)奪產(chǎn)能之下，缺貨、漲價(jià)的趨勢(shì)如野火般蔓延，從驅(qū)動(dòng)IC到MCU，各品類陸續(xù)提價(jià)。

這對(duì)于需求側(cè)的企業(yè)是一種考驗(yàn)。反過來，對(duì)國(guó)內(nèi)提供類似產(chǎn)品的企業(yè)，也是一個(gè)機(jī)會(huì)。此次各品類漲價(jià)較猛的，都是一些技術(shù)難度并不大的細(xì)分品類，比如驅(qū)動(dòng)IC、MCU、低階的圖像傳感器等等。這些產(chǎn)品，大多使用的是8英寸的生產(chǎn)線，不需要特別先進(jìn)的設(shè)備，比如高端光刻機(jī)等等。國(guó)內(nèi)有政策優(yōu)勢(shì)，建廠速度也更快。正是新建產(chǎn)能、搶占新增需求的良機(jī)。