? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?投資賺錢還是賣手機賺錢？揭秘華為與小米的投資帝國

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2020-01-18? ?青野云麓

2021-01-18 來源：搜狐科技 作者：張雅婷

對于華為與小米，大部分人的認知停留在“這是國內(nèi)最著名的兩個手機品牌”，卻常常忽略了它們堪比頂級投資公司的角色，以及投資為其帶來的財富與資源。

在著名天使投資人雷軍的帶領(lǐng)下，小米已經(jīng)投資近400家公司。2020年第二季度，小米自處置投資錄得稅后凈收益11.57億元，占總利潤34.3％。為了避免外界誤解，小米還曾專門澄清“不是投資公司”。

在供應(yīng)鏈危機之下，一向在投資領(lǐng)域克制低調(diào)的華為于2019年成立了哈勃投資，頻頻落子半導(dǎo)體領(lǐng)域。除了起著扶持產(chǎn)業(yè)鏈的作用，華為的投資項目也帶來了高額的回報。比如，隨著思瑞浦的上市，華為僅憑借這一項目“凈賺”超9億元。

這兩家手機巨頭去年投了哪些公司？

回顧2020年華為與小米的投資版圖，我們可以發(fā)現(xiàn)半導(dǎo)體是兩大巨頭關(guān)注熱切的領(lǐng)域。在“科技無國界”成為“空談”的特殊時期，產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化成為科技公司的共同期盼。

為應(yīng)對供應(yīng)鏈危機，一向少有對外投資的華為在2019年設(shè)立了哈勃科技，重點投資上游產(chǎn)業(yè)鏈公司，尤其是半導(dǎo)體領(lǐng)域。

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哈勃2020年投資的公司

據(jù)搜狐科技不完全統(tǒng)計，華為哈勃在過去一年投資了近20家半導(dǎo)體公司。國際環(huán)境重壓之下，華為試圖通過投資來獲取關(guān)鍵技術(shù)資源，以及扶持產(chǎn)業(yè)鏈。

雖然小米尚未公布具體的投資公司數(shù)目，但是根據(jù)王翔在2020年底的講話，小米已投資近400家公司。并且，財報數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，小米共投資超過290家公司，可以推測，小米在2020年投資了約100家公司。

在小米投資的約100家公司中，半導(dǎo)體公司超過了30家。目前小米內(nèi)部主要有兩個投資團隊，其中產(chǎn)業(yè)投資部專注于投資上游產(chǎn)業(yè)鏈公司，目的是為了發(fā)力先進制造，資金來源是小米與長江產(chǎn)業(yè)基金共同發(fā)起募集的長江小米產(chǎn)業(yè)基金。

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長江小米產(chǎn)業(yè)基金2020年投資的公司

小米王翔表示，通過對技術(shù)上游企業(yè)的投資，希望推動技術(shù)進步，加速中國智能制造和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，此外可以讓小米的供應(yīng)更加多元化。

投資賺還是賣手機賺？

對于“家大業(yè)大”的華為來說，追求財務(wù)回報并不是最主要目的。據(jù)投中網(wǎng)報道，有行業(yè)人士透露，華為并不試圖用投資來賺錢，并且華為用于投資的資金規(guī)模非常小，遠不及外界的想象。

華為輪值董事長郭平曾表示，由于受到各種打壓，華為建立了哈勃科技，對供應(yīng)鏈策略投資?！叭A為是一家公司，不是一個產(chǎn)業(yè)鏈，所以會通過投資和華為的技術(shù)去幫助產(chǎn)業(yè)鏈成熟和穩(wěn)定?！?/span>

可以看出，華為投資的主要目的還是希望快速獲取資源，補齊業(yè)務(wù)和技術(shù)上的短板，以及扶持產(chǎn)業(yè)鏈，傾向于較為純粹的戰(zhàn)略投資。但“無心插柳柳成蔭”，華為投資的公司也為其帶來了豐厚的財務(wù)回報。

比如在2019年，華為哈勃投資以7200萬元認購了思瑞浦增發(fā)的224萬股股份，單價為32.13元。在今年思瑞浦上市后，股價節(jié)節(jié)攀升。截至發(fā)稿，思瑞浦股價已經(jīng)暴漲至457.89元，相當于華為憑借該項目一年賺了9.5億元。

此外，還有數(shù)家華為投資的公司也在上市進程中。去年9月，東芯半導(dǎo)體完成上市輔導(dǎo) 擬申請科創(chuàng)板IPO；12月，燦勤科技通過科創(chuàng)板上市委審核。山東天岳、好達電子已開啟IPO輔導(dǎo)之路。

而對于小米來說，投資帶來的財務(wù)回報則更加重要。根據(jù)小米財報，2020年第一季度小米自處置投資錄得稅后凈收益2.26億元，占總利潤9.8％，第二季度收益11.57億元，占比34.3％；第三季度收益7.14億元，占比17％。

賣手機還是投資賺錢？小米2019手機業(yè)務(wù)收入為1221億元，并且硬件綜合凈利潤率小于1%。而方正證券發(fā)布的《小米集團：估值方法論》中提到，根據(jù)小米綜合凈利潤計算方法，小米2019和2020Q1的智能手機綜合稅后凈利率為-2.5％、-2.2％，略有虧損。

通過比較，我們可以發(fā)現(xiàn)，小米手機業(yè)務(wù)能為其支撐起營收，但“賺錢能力”應(yīng)該比不過投資。

與華為主要在半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資布局相比，小米的投資數(shù)量更多、范圍明顯更廣。除了上文提及的產(chǎn)業(yè)投資部，小米內(nèi)部還有戰(zhàn)略投資部，主要投To C的公司，投資領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件、消費品、內(nèi)容。當然最主要的還是投資生態(tài)鏈公司，以建構(gòu)小米的硬件生態(tài)基礎(chǔ)。

比如，2020年4月，車聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上海博泰（Pateo）獲得小米集團的B輪戰(zhàn)略投資。10月，智能五金衛(wèi)浴品牌大白衛(wèi)浴宣布完成戰(zhàn)略融資，由小米集團和順為資本共同投資。11月，MCN運營服務(wù)平臺聚匠星辰完成Pre-A輪融資，由小米獨家投資。

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投資“訴求”差異大

對于被投廠商來說，華為與小米的風格也不盡相同。某耳機廠商告訴搜狐科技，“華為和小米都找我們談過融資，小米要錢多，對投資回報要求比較高，而華為比較強勢、狼性，希望直接收購關(guān)鍵技術(shù)。”

這或許與創(chuàng)始人風格、公司的投資理念相關(guān)。此前，華為某高管在接受采訪時表示，華為的并購策略是收購關(guān)鍵技術(shù)，融入到華為的平臺中，不會做純粹的財務(wù)投資。

據(jù)了解，在哈勃投資成立以前，華為極少披露對外投資的動態(tài)，少數(shù)公開的投資項目與自身業(yè)務(wù)發(fā)展高度相關(guān)。

任正非對投資的態(tài)度也相對“保守”。在2016年，曾有日本員工建議華為對當?shù)毓?yīng)商投資，任正非表示原則上不對外進行投資，“投資就意味著終身要購買她的東西，因為她是我的兒媳婦。我們現(xiàn)在就是見異思遷，今天這個好就買這個，明天那個好就買那個?！?/span>

而小米雷軍非常愛好投資，也是國內(nèi)最成功的投資人之一。他在創(chuàng)立小米之前專職做了三年的天使投資，還與許達來成立了順為資本。雷軍在業(yè)內(nèi)以“幫忙，不添亂”著稱，有被投公司表示雷軍投資“基本不怎么管”。

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文娛、智能硬件、電商、金融......雷軍系的投資版圖覆蓋了大半個互聯(lián)網(wǎng)江山，其中包括了快手、字節(jié)跳動、美團、蔚來汽車等等明星公司。雷軍曾表示：“我們投資可變現(xiàn)的資產(chǎn)，已經(jīng)是個天文數(shù)字?！?/span>

在雷軍的帶領(lǐng)下，小米已投資了近400家公司。截至2020年9月30日，小米投資的總賬面價值人民幣395億元，同比增長37.5%。投資的總價值為人民幣506億元。

通過觀察巨頭們的投資帝國，我們可以見證公司的加速與行業(yè)的崛起。激烈的手機戰(zhàn)場外，“華為系”與“雷軍系”的投資版圖正在建構(gòu)。